Bahan bakar adalah masalah bagi bisnis dan konsumen — Mengapa harga begitu tinggi

Lonjakan harga bensin tidak mungkin terlewatkan dan ada di benak konsumen saat papan iklan besar mengumumkan bahwa harga bensin sekarang $4, atau $5, dan bahkan di atas $6 per galon di beberapa tempat.

Dengan harga pada rekor tertinggi, orang Amerika langsung merasakan dampaknya. Tetapi harga bahan bakar yang lebih tinggi juga merupakan angin sakal bagi perekonomian yang lebih luas, lebih dari sekadar konsumen yang memiliki lebih sedikit uang belanja. Naiknya biaya bahan bakar — terutama solar — berarti bahwa apa pun yang diangkut dengan truk, kereta api, atau kapal akan terpengaruh. 

Biaya energi adalah kontributor utama angka inflasi tinggi selama beberapa dekade yang muncul karena harga untuk semua jenis barang dan jasa bergerak lebih tinggi.

"Energi, di satu sisi, adalah ekor yang mengibaskan anjing di sini," kata Bob McNally, presiden di Rapidan Energy Group, Rabu di CNBC's “Makan Siang Kekuatan.” 

“Diesel benar-benar bahan bakar yang ekonomis. Ini adalah sumber kehidupan ekonomi, transportasi, listrik dalam beberapa kasus… jadi itu benar-benar tertanam dalam kegiatan ekonomi dan disaring melalui begitu banyak barang dan jasa.”

Lonjakan harga bensin sebagian besar disebabkan oleh lonjakan harga minyak. Invasi Rusia ke Ukraina adalah katalis terbaru untuk mendorong minyak mentah lebih tinggi, tetapi harga sudah bergerak menjelang perang.

Bahkan sebelum Covid, produsen energi mengurangi investasi dan proyek yang kurang menguntungkan di bawah tekanan dari harga rendah dan pemegang saham institusi menuntut pengembalian yang lebih tinggi.

Kemudian produsen memangkas produksi lebih lanjut selama pergolakan pandemi, ketika kebutuhan produk minyak bumi turun drastis. Orang-orang tidak ke mana-mana dan bisnis tutup, sejauh ini bahan bakar yang dibutuhkan lebih sedikit. Permintaan turun begitu tiba-tiba sehingga Minyak mentah Texas Barat Menengah, patokan minyak AS, diperdagangkan sebentar wilayah negatif. 

Ekonomi telah dibuka kembali, manufaktur telah dihidupkan kembali, dan orang-orang mengemudi dan terbang lagi. Hal ini menyebabkan lonjakan permintaan, dan pasar minyak yang semakin ketat mulai musim gugur lalu. Pada bulan November, Presiden Joe Biden memanfaatkan Cadangan Minyak Strategis di a upaya terkoordinasi dengan negara lain, termasuk India dan Jepang, dalam upaya untuk menenangkan harga. Tapi kelegaan itu berumur pendek.

Invasi Rusia berikutnya ke Ukraina pada akhir Februari membuat pasar energi yang sudah rapuh terguncang.

Minyak AS melesat ke level tertinggi sejak 2008 pada 7 Maret, melampaui $130 per barel. Rusia adalah pengekspor minyak dan produk terbesar di dunia, dan Uni Eropa bergantung padanya untuk gas alam. Sementara AS, Kanada dan lainnya melarang impor minyak Rusia tak lama setelah invasi, Uni Eropa mengatakan itu tidak bisa tanpa konsekuensi yang merugikan.

Sekarang, blok tersebut mencoba untuk menuntaskan putaran keenam sanksi terhadap Rusia yang mencakup minyak, meskipun Hungaria termasuk di antara mereka yang menolak. 

Minyak telah mundur dari tertinggi pasca-invasi, tetapi masih tetap kuat di atas $100. Untuk menempatkan angka itu dalam konteks, pada awal 2022 per barel minyak mentah diambil $75, sementara kali ini harga tahun lalu mendekati $63.

Kenaikan cepat dalam minyak dan karena itu biaya bahan bakar menyebabkan sakit kepala bagi pemerintahan Biden, yang telah meminta produsen untuk memompa lebih banyak. Di satu sisi, perusahaan minyak enggan mengebor setelah menjanjikan disiplin permodalan kepada pemegang saham. Di sisi lain, para eksekutif mengatakan bahwa bahkan jika mereka ingin memompa lebih banyak, mereka tidak bisa. Mereka menghadapi masalah yang sama yang terjadi di seluruh perekonomian, termasuk kekurangan tenaga kerja dan kenaikan harga suku cadang dan bahan mentah seperti pasir, yang merupakan kunci produksi fracking.

Harga minyak membuat lebih dari setengah dari biaya akhir untuk satu galon bensin, tapi itu bukan satu-satunya faktor. Pajak, distribusi dan biaya pemurnian juga mempengaruhi harga. 

Kapasitas pemurnian yang dibatasi mulai memainkan peran yang lebih besar. Penyulingan adalah langkah kunci yang mengubah minyak mentah menjadi produk minyak bumi yang digunakan konsumen dan bisnis setiap hari. Berapa barel yang dapat diproses oleh penyulingan minyak telah turun sejak pandemi, terutama di timur laut.

Sementara itu, ekspor produk minyak bumi dari Rusia terkena sanksi, membuat Eropa mencari pemasok alternatif. Pengilangan berjalan hampir pada kapasitas penuh, dan retakan diesel menyebar — perbedaan antara biaya minyak penyulingan dan harga di mana mereka menjual produk mereka — sekarang berada pada tingkat rekor. 

Semua ini mendorong harga gas lebih tinggi. Rata-rata nasional untuk satu galon gas mencapai rekor $4.589 pada hari Kamis, menurut AAA, naik dari $3.043 saat ini tahun lalu. Angka tersebut tidak disesuaikan dengan inflasi.

Setiap negara bagian sekarang rata-rata lebih dari $4 per galon untuk pertama kalinya dalam catatan, sementara Rata-rata seluruh negara bagian California sekarang di atas $6.

harga solar juga meroket lebih tinggi. Harga diesel eceran mencapai level tertinggi sepanjang masa di $5.577 per galon pada hari Rabu, naik 76% selama tahun lalu.

Semua mengatakan, rumah tangga sekarang menghabiskan uang $5,000 per tahun untuk bensin, menurut Yardeni Research, naik dari $2,800 setahun yang lalu, kata perusahaan itu.

Penghancuran permintaan skala luas dari harga gas yang lebih tinggi mungkin belum terjadi, tetapi dampak dari lonjakan biaya bahan bakar menyaring seluruh perekonomian. Harga yang lebih tinggi di pompa berarti lebih sedikit pengeluaran uang di kantong konsumen. Ini juga berarti memperluas biaya bagi perusahaan, yang sebagian atau semuanya nantinya akan diteruskan ke konsumen.

Target adalah salah satu perusahaan yang bergulat dengan biaya yang lebih tinggi. Saham rantai toko turun 25% pada hari Rabu – satu-satunya hari terburuk sejak 1987 – setelah Target hasil pendapatan, di mana ia memperingatkan tentang tekanan inflasi.

“Kami tidak mengantisipasi perubahan cepat yang kami lihat selama 60 hari terakhir. Kami tidak mengantisipasi bahwa biaya transportasi dan pengiriman akan melambung seperti yang mereka miliki karena harga bahan bakar telah naik ke level tertinggi sepanjang masa, ”kata CEO Target Brian Cornell Rabu pada panggilan pendapatan kuartalan perusahaan.

Dia mengatakan kepada CNBC bahwa biaya bahan bakar dan solar yang lebih tinggi akan menjadi biaya tambahan sekitar $ 1 miliar selama tahun fiskal dan "peningkatan signifikan yang tidak diantisipasi [Target]."

Eksekutif dari Walmart membuat komentar serupa. “Biaya [B]uel dipercepat selama kuartal lebih cepat daripada yang dapat kami lewati, menciptakan masalah waktu,” presiden dan CEO Walmart Doug McMillon mengatakan Selasa selama panggilan pendapatan kuartal pertama pengecer. “Bahan bakar menghabiskan lebih dari $ 160 juta lebih tinggi untuk kuartal ini di AS daripada yang kami perkirakan.” McMillon menambahkan bahwa selama kuartal tersebut perusahaan membuat “kemajuan yang menyesuaikan harga dengan peningkatan biaya.”

Eksekutif Tractor Supply mencatat bahwa biaya pengiriman domestik dan impor telah meningkat “secara substansial” selama setahun terakhir, dan mereka memperkirakan tren tersebut akan bertahan sepanjang tahun 2022.

"Biaya untuk mengirim peti kemas ke luar negeri meningkat lebih dari dua kali lipat dibandingkan dengan tarif pra-pandemi, dan biaya bahan bakar kira-kira satu setengah kali lebih tinggi daripada setahun yang lalu, ”kata Amazon selama pembaruan triwulanan. 

Eksekutif Monster Beverage mengatakan perusahaan mengalami "peningkatan signifikan dalam biaya penjualan dibandingkan dengan kuartal pertama 2021 komparatif terutama karena peningkatan tarif pengiriman dan biaya bahan bakar."

Industri penerbangan juga merasakan dampaknya ketika harga bahan bakar jet – terutama di Pantai Timur – melonjak. 

Southwest Air mencatat bahwa mereka melihat "kenaikan signifikan dalam harga bahan bakar jet pasar" selama kuartal terakhir, sementara CEO United Scott Kirby mengatakan kepada CNBC bahwa jika harga bahan bakar jet saat ini bertahan, maskapai akan menelan biaya $10 miliar lebih banyak daripada tahun 2019.

Bob Biesterfeld, CEO di CH Robinson, menyimpulkannya sebagai berikut: “Tantangan yang ada di depan kita, bagaimanapun, adalah kenaikan dan rekor biaya bahan bakar diesel yang memiliki dampak besar pada harga pengiriman secara keseluruhan,” katanya. Rabu di CNBC Bell Penutup.

Untuk menempatkan lonjakan dalam konteks, dia mengatakan bahwa operator sekarang harus membayar hampir $1,000 lebih dari tahun lalu dalam biaya bahan bakar untuk memindahkan pengiriman dari Los Angeles ke Pantai Timur.

"Itu adalah tekanan nyata pada biaya inflasi," katanya.

Melihat ke depan para ahli mengatakan bahwa penghancuran permintaan, atau tingkat di mana harga tinggi mempengaruhi perilaku konsumen, bisa menjadi satu-satunya hal untuk memadamkan kenaikan bensin.

John Kilduff, mitra di Again Capital, mengatakan a $5 rata-rata nasional ada di kartu untuk musim mengemudi yang sibuk antara akhir pekan Memorial Day dan Empat Juli. 

"Tampaknya [rata-rata nasional] perlu lebih tinggi," katanya Rabu di "Squawk on the Street" CNBC. "Minggu lalu kami melihat permintaan bensin melonjak ke level tipe musim panas ... ada lebih banyak kenaikan di sini," katanya.

Kilduff menunjuk pada dua faktor utama yang memicu permintaan meskipun harga tinggi: permintaan yang terpendam setelah pandemi, dan pasar tenaga kerja yang kuat, yang berarti bahwa orang akan membayar apa yang harus mereka bayar untuk mendapatkan pekerjaan mereka.

Di sisi lain Andy Lipow, presiden Lipow Oil Associates, mengatakan dia yakin rata-rata nasional akan mencapai puncaknya antara $4.60 dan $4.65.

Dia mencatat bahwa aksi jual saham telah menyeret bensin berjangka lebih rendah, yang dapat menyebabkan penangguhan hukuman sementara bagi konsumen di pompa.

Tetapi minyak bumi juga digunakan di banyak produk konsumen, termasuk plastik, yang berarti meskipun harga gas untuk sementara mendingin, biaya di seluruh perekonomian dapat tetap tinggi jika minyak tetap tinggi.

McNally dari Rapidan mengatakan pada titik ini akan diperlukan resesi untuk mengatasi inflasi produk. “Ini bukan ramalan yang menyenangkan. Tapi [harga gas] harus naik, karena belum ada tanda-tanda kapitulasi permintaan riil…mereka akan naik lebih tinggi sampai itu terjadi,” katanya.