Data Lebih Lanjut Menyarankan Melonggarkan Inflasi AS, Meningkatkan Peluang Fed Memperlunak Kenaikan

Grafik Indeks Harga Produsen (PPI) Oktober 2022 menawarkan lebih banyak sinyal bahwa inflasi AS akan turun. Ini dibangun di atas a Laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) yang positif di awal bulan dan kemungkinan akan mendukung pandangan bahwa Federal Reserve (Fed) AS akan menaikkan suku bunga secara kurang agresif selama beberapa bulan mendatang.

IPP Oktober

Harga produsen naik 0.2% bulan ke bulan di bulan Oktober. Harga barang naik, tetapi harga jasa turun. Inflasi PPI masih berjalan pada tingkat tinggi 8% tahun-ke-tahun, tetapi sebagian besar berasal dari pembacaan tinggi sebelumnya dalam jendela 12 bulan dan sejak Juli PPI lebih lemah. Inflasi bulanan 0.2% diterjemahkan menjadi inflasi tahunan 2.4%, yang sedikit di atas sasaran Fed.

Harga berbagai makanan termasuk unggas dan babi menurun pada bulan tersebut, sebagai sinyal lebih lanjut bahwa inflasi harga makanan mungkin berkurang. Berbagai komoditas jatuh harga termasuk logam, pelumas dan berbagai biaya energi. Namun, harga bensin dan solar naik pada bulan tersebut.

Pembacaan harga produsen yang lebih lemah berpotensi mendorong inflasi konsumen karena harga produsen tertentu dapat menjadi indikator utama harga konsumen yang mungkin kita lihat dalam beberapa bulan mendatang.

Reaksi Fed

Setelah mendorong laporan CPI juga November ini, Pembuat kebijakan Fed dengan cepat membuat pidato yang menekankan bahwa terlalu dini untuk mengatakan pertempuran inflasi telah dimenangkan. Laporan PPI bulan November menawarkan lebih banyak bukti bahwa inflasi cenderung turun dari level puncaknya di awal tahun 2022. Namun, The Fed berpendapat bahwa inflasi masih jauh di atas target mereka.

Namun, terlepas dari posisi Fed, pasar berjangka menyiratkan bahwa Fed tidak akan menaikkan suku bunga setinggi yang dikhawatirkan baru-baru ini. Sekarang tampaknya Fed akan menaikkan suku bunga 0.5 poin persentase pada pertemuan bulan Desember mereka, itu langkah besar, tapi kurang dari yang ditakuti sebelumnya. Selain itu, secara umum suku bunga diperkirakan akan mencapai puncaknya, atau sedikit di bawah, 5% pada tahun 2023. Sebelumnya suku bunga mendekati 6% dipandang sebagai kemungkinan.

Kami melihat tanda-tanda menggembirakan dari data inflasi. The Fed belum siap untuk mengumumkan kemenangan. Namun, suku bunga berjangka menunjukkan bahwa mereka cenderung sedikit kurang agresif dengan kenaikan suku bunga yang akan datang dan jeda suku bunga pada tahun 2023 mungkin akan datang sedikit lebih awal.