Tinggal dua minggu lagi di tahun 2022 dan suasana pasar saham tetap suram. Ledakan optimisme terbaru, dengan bukti lebih lanjut bahwa inflasi AS terus mereda, kembali menguap.
Investor ekuitas khawatir tanda-tanda kontraksi ekonomi, seperti angka penjualan ritel yang lemah pada Kamis, tidak akan menghentikan Federal Reserve menaikkan suku bunga lebih tinggi lebih lama. Bank sentral dengan keras kepala menolak untuk berhenti meracuni punchbowl, dan sekarang bertekad untuk membuat orang yang bersuka ria membayar karena telah meminumnya.
Terbukti, skenario ini tidak mungkin baik untuk pertumbuhan global dan pendapatan perusahaan. Dan akibatnya kita menghadapi pandangan analis yang relatif jarang – biasanya banyak yang positif – rata-rata memperkirakan keuntungan yang relatif kecil untuk S&P 500 SPX, -1.11% di 2023.
Namun, dalam catatan yang diterbitkan sebelum penurunan Kamis dipercepat, Nicholas Colas, salah satu pendiri DataTrek Research, membahas bagaimana S&P 500 dapat naik sekitar 20% tahun depan, menjadi sekitar 4,800, meskipun ia menekankan: “Ini bukan pandangan kami tentang jalur yang paling mungkin untuk saham AS, tetapi ini adalah perspektif non-konsensus dan karena itu perlu ditelusuri”.
Dia mulai dengan matematika. “Dengan asumsi kelipatan 17x – 18x pada pendapatan ke depan, investor harus percaya bahwa S&P 500 mampu menghasilkan $267 – $282/saham pada tahun 2024 untuk mendapatkan indeks menjadi 4,800 tahun depan. Titik tengah perkiraan tersebut adalah $275/saham,” kata Colas.
S&P 5000 menghasilkan $223 per saham sekarang, berdasarkan pendapatan aktual kuartal ketiga 2022 sebesar $55.65. Jadi, untuk mencapai $275 dalam waktu dua tahun, penghasilan harus tumbuh 23% selama periode tersebut, meski tidak harus 11% setiap tahun, klaim Colas. Pertumbuhan pendapatan bisa menjadi 5% pada tahun 2023, asalkan investor Percaya bisa menjadi 17% pada tahun 2024.
“Ingat: bukan pendapatan semata yang mendorong harga saham, melainkan kepercayaan pasar terhadap pendapatan di masa depan. Itulah mengapa kami memulai tahun 2022 di 4,800. Pasar memiliki tingkat kepercayaan yang tinggi bahwa S&P dapat memperoleh $225/$245 per saham pada 2022/2023 (perkiraan Street pada Januari 2022) dan melipatgandakan 21x/20x pada pendapatan tersebut. Itu adalah panggilan yang buruk, jelas, tapi itu menjelaskan betapa kuatnya ekspektasi dalam proses penetapan harga pasar modal, ”kata Colas.
Cara termudah untuk membenarkan target harga 4,800 tahun 1 pada S&P 500 adalah dengan mengasumsikan "resesi pertumbuhan" pada tahun 2023 dan pemulihan pendapatan berikutnya pada tahun 2024, tambah Colas.
Dan inilah cara kerjanya. Pertama kita harus berasumsi bahwa kontraksi ekonomi AS dan global tahun depan tidak mengejutkan perusahaan S&P 500, dan dengan demikian mereka dapat menyesuaikan biaya untuk mempertahankan, atau bahkan mungkin sedikit meningkatkan, profitabilitas. Ada pertumbuhan pendapatan 5% untuk tahun 2023.
Kemudian, karena resesi membantu mengurangi inflasi terutama pada tahun 2023, bank sentral akan mulai memangkas suku bunga, memacu ekspansi ekonomi pada tahun 2024. Pada saat itu, perusahaan yang sekarang jauh lebih ramping akan melihat keuntungan dipercepat dan pasar akan mengantisipasi hal ini. Ada pertumbuhan pendapatan 17% untuk tahun 2024.
Cola memiliki peringatan. “Menariknya, lebih sulit untuk mencapai S&P 4,800 jika kita tidak melihat resesi AS/global tahun depan. Jika, misalnya, kita berhasil menghindari kontraksi ekonomi tahun depan, maka akan ada sedikit dorongan bagi perusahaan untuk menyesuaikan struktur biaya mereka. Hal ini, pada gilirannya, akan membatasi leverage pendapatan pada tahun 2024. Jika pasar tidak dapat menceritakan kisah yang layak tentang pertumbuhan pendapatan di tahun mendatang, mereka cenderung tidak akan melipatgandakan pendapatan masa depan yang sehat di tahun 2023.”
Singkatnya, skenario seperti itu akan bergantung pada seberapa buruk kontraksi ekonomi dan bagaimana perusahaan mengelolanya, terutama bagaimana mereka memangkas biaya secara efisien. “Meskipun menurut kami S&P 500 tidak dapat mencapai 4,800 di tahun depan, memahami bahwa kasus uber-bullish berguna dalam hal menghambat skenario yang lebih mungkin terjadi,” Colas menyimpulkan.
pasar
S&P 500 futures ES00, -1.41% turun 1.2% karena minggu yang berombak berakhir dengan sangat lambat. Benchmark imbal hasil Treasury 10 tahun TMUBMUSD10Y, 3.488% naik 5.1 basis poin menjadi 3.499% dan indeks dolar DXY, + 0.27% hampir tidak berubah karena pedagang terus menilai kemungkinan lintasan kebijakan moneter bank sentral. Minyak mentah berjangka AS sel.1, -2.12% turun 2.7% dan emas GC00, + 0.85% naik sedikit.
Untuk lebih banyak pembaruan pasar plus ide perdagangan yang dapat ditindaklanjuti untuk saham, opsi, dan kripto, berlanggananlah MarketDiem oleh Harian Bisnis Investor.
Buzz itu
Seolah-olah pasar belum cukup membuat stres! Jumat membawa kita "penyihir empat kali lipat", ketika empat jenis derivatif terkait ekuitas kadaluwarsa. Goldman Sachs telah menghitung bahwa kontrak opsi yang terkait dengan saham senilai $4 triliun, indeks saham berjangka, dan dana yang diperdagangkan di bursa akan ditutup.
saham Maxar Technologies maksr, + 124.81% lebih dari dua kali lipat setelah kelompok intelijen geospasial dan kedirgantaraan menyetujui pengambilalihan $6.4 miliar oleh Advent International.
Data ekonomi yang akan dirilis pada hari Jumat termasuk PMI manufaktur dan jasa S&P AS Desember, keduanya diterbitkan pada pukul 9:45 Timur.
Saham Guardant Health GH, -27.14% merosot lebih dari 30% dan saham kompetitor Exact Sciences EXAS, + 16.39% melonjak lebih dari 20% setelah kata sebelumnya hasil dari sebuah penelitian menggunakan tes darahnya untuk skrining kanker kolorektal tampaknya tidak melampaui tes skrining sampel tinja Exact Sciences.
Bulls ekuitas yang jengkel oleh kinerja pasar yang menyedihkan tahun ini mungkin ingin mempertimbangkan grafik di bawah ini. Apakah mereka benar-benar mengharapkan saham yang sudah sangat dihargai oleh sebagian besar perbandingan bersejarah untuk berhasil dengan baik ketika biaya uang melonjak dalam setahun bahkan lebih dari yang terjadi di akhir tahun 1970-an? Dan setelah sekian lama ketika semuanya gratis!
Sumber@ Indeks S&P Dow Jones
ticker teratas
Berikut adalah ticker pasar saham paling aktif di MarketWatch pada pukul 6 pagi BT.
Perlu Diketahui dimulai lebih awal dan diperbarui hingga bel pembukaan, tetapi mendaftar di sini untuk mengirimkannya sekali ke kotak email Anda. Versi email akan dikirim sekitar 7:30 pagi bagian Timur.
Menyerah di Wall Street? Inilah cara saham bisa naik 20% tahun depan, kata analis veteran
Tinggal dua minggu lagi di tahun 2022 dan suasana pasar saham tetap suram. Ledakan optimisme terbaru, dengan bukti lebih lanjut bahwa inflasi AS terus mereda, kembali menguap.
Investor ekuitas khawatir tanda-tanda kontraksi ekonomi, seperti angka penjualan ritel yang lemah pada Kamis, tidak akan menghentikan Federal Reserve menaikkan suku bunga lebih tinggi lebih lama. Bank sentral dengan keras kepala menolak untuk berhenti meracuni punchbowl, dan sekarang bertekad untuk membuat orang yang bersuka ria membayar karena telah meminumnya.
Terbukti, skenario ini tidak mungkin baik untuk pertumbuhan global dan pendapatan perusahaan. Dan akibatnya kita menghadapi pandangan analis yang relatif jarang – biasanya banyak yang positif – rata-rata memperkirakan keuntungan yang relatif kecil untuk S&P 500
-1.11%
SPX,
di 2023.
Namun, dalam catatan yang diterbitkan sebelum penurunan Kamis dipercepat, Nicholas Colas, salah satu pendiri DataTrek Research, membahas bagaimana S&P 500 dapat naik sekitar 20% tahun depan, menjadi sekitar 4,800, meskipun ia menekankan: “Ini bukan pandangan kami tentang jalur yang paling mungkin untuk saham AS, tetapi ini adalah perspektif non-konsensus dan karena itu perlu ditelusuri”.
Dia mulai dengan matematika. “Dengan asumsi kelipatan 17x – 18x pada pendapatan ke depan, investor harus percaya bahwa S&P 500 mampu menghasilkan $267 – $282/saham pada tahun 2024 untuk mendapatkan indeks menjadi 4,800 tahun depan. Titik tengah perkiraan tersebut adalah $275/saham,” kata Colas.
S&P 5000 menghasilkan $223 per saham sekarang, berdasarkan pendapatan aktual kuartal ketiga 2022 sebesar $55.65. Jadi, untuk mencapai $275 dalam waktu dua tahun, penghasilan harus tumbuh 23% selama periode tersebut, meski tidak harus 11% setiap tahun, klaim Colas. Pertumbuhan pendapatan bisa menjadi 5% pada tahun 2023, asalkan investor Percaya bisa menjadi 17% pada tahun 2024.
“Ingat: bukan pendapatan semata yang mendorong harga saham, melainkan kepercayaan pasar terhadap pendapatan di masa depan. Itulah mengapa kami memulai tahun 2022 di 4,800. Pasar memiliki tingkat kepercayaan yang tinggi bahwa S&P dapat memperoleh $225/$245 per saham pada 2022/2023 (perkiraan Street pada Januari 2022) dan melipatgandakan 21x/20x pada pendapatan tersebut. Itu adalah panggilan yang buruk, jelas, tapi itu menjelaskan betapa kuatnya ekspektasi dalam proses penetapan harga pasar modal, ”kata Colas.
Cara termudah untuk membenarkan target harga 4,800 tahun 1 pada S&P 500 adalah dengan mengasumsikan "resesi pertumbuhan" pada tahun 2023 dan pemulihan pendapatan berikutnya pada tahun 2024, tambah Colas.
Dan inilah cara kerjanya. Pertama kita harus berasumsi bahwa kontraksi ekonomi AS dan global tahun depan tidak mengejutkan perusahaan S&P 500, dan dengan demikian mereka dapat menyesuaikan biaya untuk mempertahankan, atau bahkan mungkin sedikit meningkatkan, profitabilitas. Ada pertumbuhan pendapatan 5% untuk tahun 2023.
Kemudian, karena resesi membantu mengurangi inflasi terutama pada tahun 2023, bank sentral akan mulai memangkas suku bunga, memacu ekspansi ekonomi pada tahun 2024. Pada saat itu, perusahaan yang sekarang jauh lebih ramping akan melihat keuntungan dipercepat dan pasar akan mengantisipasi hal ini. Ada pertumbuhan pendapatan 17% untuk tahun 2024.
Cola memiliki peringatan. “Menariknya, lebih sulit untuk mencapai S&P 4,800 jika kita tidak melihat resesi AS/global tahun depan. Jika, misalnya, kita berhasil menghindari kontraksi ekonomi tahun depan, maka akan ada sedikit dorongan bagi perusahaan untuk menyesuaikan struktur biaya mereka. Hal ini, pada gilirannya, akan membatasi leverage pendapatan pada tahun 2024. Jika pasar tidak dapat menceritakan kisah yang layak tentang pertumbuhan pendapatan di tahun mendatang, mereka cenderung tidak akan melipatgandakan pendapatan masa depan yang sehat di tahun 2023.”
Singkatnya, skenario seperti itu akan bergantung pada seberapa buruk kontraksi ekonomi dan bagaimana perusahaan mengelolanya, terutama bagaimana mereka memangkas biaya secara efisien. “Meskipun menurut kami S&P 500 tidak dapat mencapai 4,800 di tahun depan, memahami bahwa kasus uber-bullish berguna dalam hal menghambat skenario yang lebih mungkin terjadi,” Colas menyimpulkan.
pasar
S&P 500 futures
-1.41%
3.488%
+ 0.27%
-2.12%
+ 0.85%
ES00,
turun 1.2% karena minggu yang berombak berakhir dengan sangat lambat. Benchmark imbal hasil Treasury 10 tahun
TMUBMUSD10Y,
naik 5.1 basis poin menjadi 3.499% dan indeks dolar
DXY,
hampir tidak berubah karena pedagang terus menilai kemungkinan lintasan kebijakan moneter bank sentral. Minyak mentah berjangka AS
sel.1,
turun 2.7% dan emas
GC00,
naik sedikit.
Untuk lebih banyak pembaruan pasar plus ide perdagangan yang dapat ditindaklanjuti untuk saham, opsi, dan kripto, berlanggananlah MarketDiem oleh Harian Bisnis Investor.
Buzz itu
Seolah-olah pasar belum cukup membuat stres! Jumat membawa kita "penyihir empat kali lipat", ketika empat jenis derivatif terkait ekuitas kadaluwarsa. Goldman Sachs telah menghitung bahwa kontrak opsi yang terkait dengan saham senilai $4 triliun, indeks saham berjangka, dan dana yang diperdagangkan di bursa akan ditutup.
saham Maxar Technologies
+ 124.81%
maksr,
lebih dari dua kali lipat setelah kelompok intelijen geospasial dan kedirgantaraan menyetujui pengambilalihan $6.4 miliar oleh Advent International.
Data ekonomi yang akan dirilis pada hari Jumat termasuk PMI manufaktur dan jasa S&P AS Desember, keduanya diterbitkan pada pukul 9:45 Timur.
Adobe berbagi
+ 2.99%
ADBE,
naik sekitar 5% dalam aksi premarket setelah raksasa perangkat lunak dikirimkan pendapatan yang diterima dengan baik setelah bel penutupan hari Kamis.
Saham Guardant Health
-27.14%
+ 16.39%
GH,
merosot lebih dari 30% dan saham kompetitor Exact Sciences
EXAS,
melonjak lebih dari 20% setelah kata sebelumnya hasil dari sebuah penelitian menggunakan tes darahnya untuk skrining kanker kolorektal tampaknya tidak melampaui tes skrining sampel tinja Exact Sciences.
Imbal hasil obligasi zona euro melonjak untuk hari kedua, dengan 10-tahun Italia
4.305%
TMBMKIT-10Y,
naik 24 basis poin menjadi 4.397%, setelah Bank Sentral Eropa berjanji akan menaikkan suku bunga ke tingkat yang lebih tinggi dari yang diharapkan pasar.
Senat melewati RUU stop-gap untuk mencegah penutupan pemerintah.
Terbaik dari web
Apakah rekan kerja itu benar-benar 'Pergi ke Petualangan Baru'.
Bagaimana para teknokrat Putin menyelamatkan ekonomi untuk melawan perang yang mereka lawan.
File JFK: AS merilis lebih dari 13,000 catatan.
Grafik
Bulls ekuitas yang jengkel oleh kinerja pasar yang menyedihkan tahun ini mungkin ingin mempertimbangkan grafik di bawah ini. Apakah mereka benar-benar mengharapkan saham yang sudah sangat dihargai oleh sebagian besar perbandingan bersejarah untuk berhasil dengan baik ketika biaya uang melonjak dalam setahun bahkan lebih dari yang terjadi di akhir tahun 1970-an? Dan setelah sekian lama ketika semuanya gratis!
Sumber@ Indeks S&P Dow Jones
ticker teratas
Berikut adalah ticker pasar saham paling aktif di MarketWatch pada pukul 6 pagi BT.
Bacaan acak
Krisis chip Oz.
Snapshot kelinci berjemur memenangkan hadiah RSPCA teratas.
“Menipu kami sekali, malu padamu. Menipu kami 1,438 kali, dan akhirnya mungkin terlalu banyak.”
Apakah bangkai kapal sarat emas SS Pacific telah ditemukan setelah 150 tahun?
Perlu Diketahui dimulai lebih awal dan diperbarui hingga bel pembukaan, tetapi mendaftar di sini untuk mengirimkannya sekali ke kotak email Anda. Versi email akan dikirim sekitar 7:30 pagi bagian Timur.
Dengarkan Podcast Ide Baru Terbaik dalam Uang dengan reporter MarketWatch Charles Passy dan ekonom Stephanie Kelton
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/given-up-on-wall-street-heres-how-stocks-could-rally-20-next-year-says-veteran-analyst-11671191138?siteid= yhoof2&yptr=yahoo