Ekonomi Global Menuju Resesi

Prospek ekonomi global memburuk karena upaya memerangi inflasi oleh bank sentral, perang antara Rusia dan Ukraina, dan prioritas kontrol politik China atas pertumbuhan ekonomi. Resesi global mungkin terjadi, dengan setidaknya pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat hampir pasti.

Orang-orang yang telah mengikuti pekerjaan saya selama bertahun-tahun sering mengatakan bahwa saya seorang yang optimis, dan biasanya memang demikian. Namun, saat ini, bobot bukti menunjukkan ekonomi dunia yang melambat.

Sama seperti Federal Reserve telah menaikkan suku bunga di AS, banyak bank sentral di seluruh dunia memperketat kebijakan moneter. Dewan Hubungan Luar Negeri menerbitkan a Pelacak Kebijakan Moneter Global yang, pada Agustus 2022, menunjukkan pengetatan di antara sebagian besar dari 54 bank sentral yang mereka lacak.

Secara khusus, Bank Sentral Eropa telah meningkatkan suku bunga kebijakannya dan mengisyaratkan lebih banyak kemungkinan kenaikan dalam beberapa bulan mendatang. Begitu juga Bank of England dan Bank of Canada. Negara pengetatan lainnya termasuk Australia, India, dan banyak di Amerika Latin. Satu-satunya negara besar yang melonggarkan kebijakan moneter adalah Rusia dan China. Pengetatan global kemungkinan akan memperlambat pertumbuhan ekonomi di seluruh dunia dan menyebabkan resesi di beberapa negara.

Pengetatan bukanlah suatu kesalahan, tetapi dalam banyak kasus itu datang terlambat, yang berarti lebih banyak kerusakan ekonomi daripada yang telah dimulai sebelumnya.

Eropa memiliki tantangan tambahan energi yang ketat. Ketergantungan mereka pada energi Rusia telah meningkat dalam dekade terakhir dari 25% dari total permintaan gas pada 2009 menjadi 32% pada 2021.

Dalam beberapa pekan terakhir, Uni Eropa mengumumkan rencana untuk membatasi harga yang harus dibayar untuk gas alam Rusia, dan Presiden Putin mengancam akan lebih membatasi pasokan energi ke Eropa. Skema penjatahan sedang dibahas, harga listrik melonjak, dan industri padat energi menutup beberapa operasi mereka di Eropa. Hasil yang mungkin, kecuali beberapa resolusi cepat, akan menjadi resesi Eropa besar-besaran musim dingin ini.

Ekonomi China melemah, karena Saya telah merinci baru-baru ini. Presiden Xi Jinping telah memprioritaskan kontrol politik dan ideologis atas pertumbuhan ekonomi, ditambah mengejar kebijakan nol-Covid yang telah menutup sebagian ekonomi. Analis barat yang serius sedang mendiskusikan kemungkinan invasi China ke Taiwan, blokade, atau setidaknya lebih banyak tekanan pada Taiwan untuk menerima hukum daratan dan pemimpin boneka. Kemungkinan penembakan yang sebenarnya mungkin rendah, tetapi konsekuensinya sangat tinggi, membenarkan perencanaan kontinjensi yang serius.

Masalah Rusia dan China membuat perusahaan di seluruh dunia mempersingkat dan menyederhanakan rantai pasokan mereka, memperbaiki di negara asal mereka jika memungkinkan. Ini akan memakan biaya, secara efektif mengurangi kapasitas produksi global. Perubahan akan datang perlahan, dan itu perlu mengingat ketegangan internasional, tetapi perubahan akan mengurangi produksi ekonomi di seluruh dunia..

Harga komoditas biasanya merupakan ukuran yang baik dari sentimen saat ini tentang pertumbuhan ekonomi global di masa depan. Saat artikel ini ditulis, harga minyak telah turun baru-baru ini meskipun ada masalah dengan pengiriman energi Rusia dan penurunan produksi OPEC.

Harga tembaga juga telah jatuh dalam beberapa pekan terakhir. Tembaga adalah indikator ekspektasi lain yang bagus tentang pertumbuhan ekonomi.

Di sisi positif dari buku besar, Kanada dan Meksiko, keduanya pasar ekspor besar untuk Amerika Serikat, kurang sensitif terhadap tantangan ekonomi global ini.

Seberapa buruk kemerosotan global? Mungkin tidak separah krisis keuangan 2008-09, tetapi tentu saja lebih buruk daripada siklus kecil yang telah kita lihat. Dan jika terjadi penembakan di Taiwan, maka bencana ekonomi akan menimpa dunia selama beberapa tahun.

Perencanaan kontinjensi bisnis untuk kemerosotan global harus mengenali bagian risiko yang sensitif terhadap kepentingan. Pengetatan moneter cenderung memangkas konstruksi, pertama perumahan dan kemudian non-perumahan, serta belanja modal bisnis dan belanja konsumen tiket besar. Perusahaan yang menjual ke industri tersebut akan menjadi yang paling rentan.

Perusahaan yang berdagang dengan Eropa harus khawatir. Kekhawatiran utama adalah penjualan barang dan jasa ke bisnis padat energi di Eropa, karena mereka mungkin harus menangguhkan operasi sehingga rumah dapat dipanaskan di musim dingin. Pengeluaran konsumen yang bebas juga akan berkurang. Bisnis yang bergantung pada bahan dari produsen Eropa harus mempertimbangkan kemungkinan masalah rantai pasokan akibat krisis energi.

Bisnis yang menjual ke China dapat mengharapkan pertumbuhan yang lebih rendah, bahkan mungkin penurunan di beberapa sektor seperti bahan bangunan. Sedangkan dampak kebijakan moneter akan tajam tetapi relatif singkat, kemerosotan ekonomi China akan bertahap dan jangka panjang, setidaknya selama kebijakan Xi Jinping berlaku.

Organisasi yang melakukan bisnis dengan China, Taiwan dan bahkan mungkin tetangga dekat mereka harus melakukan perencanaan kontinjensi untuk konflik. Tidak ada satu skenario tertentu yang tampaknya jauh lebih mungkin daripada yang lain, jadi banyak kemungkinan harus dipertimbangkan.

Akhirnya, setiap perubahan besar membawa peluang pertumbuhan untuk beberapa bisnis yang kreatif, berpandangan jauh ke depan, dan berani. Terbuka terhadap peluang pertumbuhan di masa yang berubah akan membuahkan hasil pada akhirnya.