Penurunan Pasar Global Hanya Awal untuk Beberapa Ahli Strategi

(Bloomberg) — Aksi jual aset berisiko global dengan latar belakang inflasi yang melonjak dan pertumbuhan yang melambat baru saja dimulai, beberapa pelaku pasar percaya.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Dihadapkan dengan Federal Reserve yang semakin hawkish, risiko yang ditimbulkan oleh invasi Rusia ke Ukraina dan kebijakan Covid yang ketat dari China, MSCI All Country World Index mendekati pasar bearish. Imbal hasil Treasury AS mendekati level yang tidak terlihat sejak 2018 sementara Indeks Spot Dolar Bloomberg turun dari level tertinggi dua tahun.

"Kondisi keuangan baru mulai mengetat," kata Charu Chanana, ahli strategi pasar di Saxo Capital Markets Pte. “Pasar masih mencerna semua nuansa kompleks pandemi, masalah pasokan, dan inflasi — dan sekarang dengan risiko stagflasi — saya pikir kita baru saja memulai!”

Aksi jual terutama terlihat pada saham dengan hampir $20 triliun kapitalisasi pasar mengalir keluar dari ekuitas global sejak November. Itu dibandingkan dengan kerugian nilai pasar sebesar $37 triliun dalam krisis keuangan global, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.

Agar aksi jual berhenti, para pedagang akan membutuhkan sinyal positif pada setiap pelonggaran strategi Covid Zero China dan Federal Reserve AS yang kurang hawkish, kata Chetan Seth, ahli strategi ekuitas Asia Pasifik di Nomura Holdings Inc.

Baca: Sejarah Mengatakan Membeli Dips Adalah Permainan Berbahaya: John Authers

Yang pasti, ada pandangan berbeda tentang tahap penurunan pasar. Argumen puncak inflasi AS telah mengumpulkan beberapa dukungan dalam beberapa hari terakhir. Marko Kolanovic, co-head penelitian global JPMorgan Chase & Co., yakin bahwa segalanya bisa menjadi lebih baik untuk pasar saham terbesar dunia tahun ini dengan mengatakan "sebagian besar hal buruk telah terjadi."

Kisah berlanjut

Morgan Stanley pekan lalu mengatakan pasar memasuki tahap akhir pasar beruang, tetapi pendapatan dan penilaian tidak cukup untuk memanggil perubahan haluan.

"Kebenaran yang sulit adalah bahwa pasar saham global hanya dalam tahap awal penetapan harga dalam perlambatan ekonomi global yang sudah berjalan lancar," kata Clifford Bennett, kepala ekonom di ACY Securities. “Kami tidak tahu apakah ini akan menjadi fase korektif 6-18 bulan, atau sebenarnya sesuatu yang jauh lebih signifikan mirip dengan penurunan harga aset selama 3-6 tahun.”

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP