(Bloomberg) — Investor ekuitas yang berharap untuk tahun yang lebih baik di tahun 2023 akan kecewa, menurut ahli strategi Goldman Sachs Group Inc., yang mengatakan fase bear market belum berakhir.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
"Kondisi yang biasanya konsisten dengan palung ekuitas belum tercapai," tulis ahli strategi termasuk Peter Oppenheimer dan Sharon Bell dalam sebuah catatan pada hari Senin. Mereka mengatakan bahwa puncak suku bunga dan valuasi yang lebih rendah yang mencerminkan resesi diperlukan sebelum pemulihan pasar saham yang berkelanjutan dapat terjadi.
Para ahli strategi memperkirakan S&P 500 akan mengakhiri tahun 2023 pada 4,000 poin indeks — hanya 0.9% lebih tinggi dari penutupan hari Jumat — sementara benchmark Eropa Stoxx Europe 600 akan berakhir tahun depan sekitar 4% lebih tinggi pada 450 poin indeks. Ahli strategi Barclays Plc yang dipimpin oleh Emmanuel Cau memiliki target yang sama untuk ukuran Eropa dan mengatakan jalan untuk mencapainya akan "rumit".
Komentar tersebut muncul setelah reli baru-baru ini — didorong oleh data inflasi AS yang lebih lemah dan berita pelonggaran pembatasan Covid di China — yang membuat beberapa indeks global memasuki level pasar bullish teknis. Rebound tajam sejak pertengahan Oktober mengikuti tahun yang penuh gejolak untuk pasar global karena bank sentral memulai kenaikan suku bunga yang agresif untuk menjinakkan inflasi yang melonjak, memicu kekhawatiran resesi.
Ahli strategi Goldman mengatakan keuntungan tidak berkelanjutan, karena saham biasanya tidak pulih dari palung sampai tingkat penurunan pertumbuhan ekonomi dan pendapatan melambat. "Jalur jangka pendek untuk pasar ekuitas kemungkinan akan bergejolak dan turun," kata mereka.
Pandangan menggemakan Michael Wilson dari Morgan Stanley, yang menegaskan kembali hari ini bahwa saham AS akan mengakhiri tahun 2023 hampir tidak berubah dari level mereka saat ini, dan akan mengalami perjalanan yang tidak mulus untuk sampai ke sana, termasuk penurunan besar pada kuartal pertama.
Menurut catatannya pada hari Senin, klien Wilson telah menolak pandangannya tentang S&P 500 jatuh ke level 3,000 poin dalam tiga bulan pertama tahun depan - penarikan 24% dari penutupan hari Jumat. “Apa yang belum dihargai adalah risiko pendapatan dan itulah yang pada akhirnya akan menjadi katalis bagi pasar untuk membuat harga terendah baru,” katanya.
Sementara itu, ahli strategi Goldman memperkirakan saham Asia akan mengungguli tahun depan, dengan MSCI Asia-Pasifik ex-Jepang mengakhiri tahun 11% lebih tinggi pada 550 poin. Rekan-rekan mereka di Citigroup Inc. menjadi lebih bullish pada saham China hari ini, mengatakan pivot Beijing pada Covid Zero dan properti akan meningkatkan pendapatan.
Dengan bear market yang masih dalam ayunan penuh untuk saat ini, Oppenheimer dan timnya merekomendasikan untuk fokus pada perusahaan berkualitas dengan neraca yang kuat dan margin yang stabil, serta saham dengan nilai dan energi dan sumber daya yang dalam, di mana risiko penilaian terbatas.
(Pembaruan dengan komentar ahli strategi Barclays dan Morgan Stanley.)
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sachs-strategists-bear-market-083718927.html