Goldman Mengatakan Komoditas Akan Naik 43% pada 2023 karena Kekurangan Pasokan Menggigit

(Bloomberg) — Komoditas sekali lagi akan menjadi kelas aset dengan kinerja terbaik pada tahun 2023, memberikan pengembalian lebih dari 40% kepada investor, menurut Goldman Sachs Group Inc.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Bank Wall Street mengatakan bahwa sementara kuartal pertama mungkin "bergelombang" karena kelemahan ekonomi di AS dan China, kelangkaan bahan baku dari minyak hingga gas alam dan logam akan mendorong harga setelah itu.

Goldman memperkirakan supercycle komoditas multi-tahun pada akhir 2020. Pandangan itu tetap bertahan bahkan ketika harga energi turun dalam beberapa bulan terakhir karena pembatasan virus corona China dan perlambatan ekonomi global yang menekan permintaan.

“Meskipun banyak harga komoditas hampir dua kali lipat dari tahun ke tahun pada Mei 2022, belanja modal di seluruh kompleks komoditas mengecewakan,” tulis analis Goldman termasuk Jeff Currie dan Samantha Dart pada 14 Desember. 2022 — bahkan harga yang luar biasa tinggi yang terlihat awal tahun ini tidak dapat menciptakan arus masuk modal yang cukup dan oleh karena itu memberikan respons untuk mengatasi kekurangan jangka panjang.”

Bank mengharapkan Indeks Pengembalian Total S&P GSCI — ukuran utama pergerakan harga komoditas — naik 43% pada tahun 2023. Itu akan menambah kenaikan sebesar 24% sepanjang tahun ini. Sebaliknya, saham AS turun sekitar 16%, sementara obligasi pemerintah juga turun.

Goldman jauh dari sendirian di antara para analis dan investor yang bersikap bullish pada komoditas. Banyak yang mengatakan kurangnya eksplorasi ladang minyak baru dan investasi di tambang telah menyebabkan berkurangnya stok dan pasar yang ketat. 15 dana lindung nilai yang berfokus pada komoditas telah meningkatkan aset mereka sebesar 50% tahun ini menjadi $20.7 miliar, menurut data awal dari Bridge Alternative Investments Inc.

"Tanpa belanja modal yang cukup untuk menciptakan kapasitas pasokan cadangan, komoditas akan tetap terjebak dalam keadaan kekurangan jangka panjang, dengan harga yang lebih tinggi dan lebih tidak stabil," kata analis Goldman.

Kisah berlanjut

Bank memperkirakan bahwa minyak mentah Brent akan naik menjadi $105 per barel pada kuartal terakhir tahun 2023, naik dari $82 hari ini. Terlihat tembaga melonjak menjadi $10,050 per ton dari sekitar $8,400, dan patokan gas alam cair Asia naik dari $33 per juta unit termal Inggris menjadi $53.10.

Namun, beberapa analis saingan skeptis, dengan mengatakan ekonomi terlalu rapuh bagi komoditas untuk mendapatkan lebih banyak.

"Arusnya bisa berbalik," kata analis Citigroup Inc., yang dipimpin oleh Ed Morse, bulan ini. "Kemungkinan resesi global menimbulkan ancaman bagi kelas aset yang telah mengalami kebangkitan selama dua tahun terakhir."

(Versi sebelumnya dari cerita ini mengoreksi kenaikan tahun ini untuk Indeks Pengembalian Total S&P GSCI menjadi 24%.)

–Dengan bantuan dari Jake Lloyd-Smith.

(Pembaruan di paragraf kelima dengan kinerja aset lainnya.)

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP