Goldman Melihat Premi Risiko 8% dalam Shekel, Memperingatkan Rasa Sakit Jangka Pendek

(Bloomberg) — Analis di Goldman Sachs Group Inc. enggan menyebut yang terburuk telah berakhir untuk shekel setelah premi risiko "signifikan" terbentuk dalam mata uang Israel sebagai akibat dari gejolak politik dalam negeri.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Korelasi dekat mata uang dengan saham teknologi global mulai pecah pada akhir Januari, penyimpangan yang terus berlanjut meskipun bank sentral menaikkan suku bunga lebih besar dari perkiraan bulan ini.

Volatilitas shekel melonjak bulan ini, ketika itu memiliki salah satu kinerja terburuk di antara mata uang utama dunia terhadap dolar.

Goldman memperkirakan bahwa mata uang Israel sekarang mencerminkan premi risiko — yang didefinisikan oleh bank AS sebagai bagian dari kinerja kumulatifnya yang tidak dijelaskan oleh variabel pasar global — sekitar 8%, menurut sebuah laporan pada Jumat malam.

"Sementara premi politik yang signifikan sekarang tampaknya tertanam dalam mata uang Israel, risiko tetap ada untuk syikal dalam jangka pendek," kata tim Goldman termasuk Kamakshya Trivedi. “Tren shekel yang lebih luas bulan ini jelas mencerminkan tidak hanya perkembangan global, tetapi juga perkembangan domestik.”

Goldman mengambil garis yang kurang optimis pada shekel daripada orang-orang seperti Wells Fargo & Co., yang percaya aksi jual baru-baru ini berlebihan dan momok intervensi bank sentral kemungkinan akan mengatur panggung untuk rebound mata uang dalam beberapa minggu mendatang.

Namun ketegangan tetap tinggi terkait perombakan yudisial yang dilakukan oleh pemerintah Benjamin Netanyahu untuk mengurangi otoritas sistem hukum. Puluhan ribu orang Israel telah berdemonstrasi menentang perubahan tersebut, yang menurut para pengunjuk rasa dapat merusak demokrasi negara itu.

Di Tempat Selama Berbulan-bulan

Kisah berlanjut

Dalam pandangan Barclays Plc, premi risiko, yang diperkirakan sebesar 5%-7%, “akan tetap berlaku sampai reformasi peradilan diselesaikan, yang bisa memakan waktu berbulan-bulan.”

Volatilitas tersirat shekel versus dolar jauh di atas level yang disarankan oleh hubungan historisnya dengan Indeks Volatilitas Cboe NDX, menurut analis Barclays Marek Raczko dan Zalina Alborova. "Kami memperkirakan celah ini akan ditutup, karena premi di tempat signifikan, dan harus stabil," kata mereka.

Bagi Goldman, prospek juga bergantung pada tindakan Bank Israel, yang di masa lalu melakukan intervensi untuk menahan mata uang ketika shekel yang lebih kuat menekan harga konsumen. Itu belum mengarungi pasar valuta asing selama berbulan-bulan, setelah membeli lebih dari $30 miliar dalam mata uang asing pada tahun 2021 untuk mencoba melemahkan mata uang.

"Masih belum jelas apakah atau kapan intervensi FX akan menjadi bagian dari diskusi seputar shekel," kata analis Goldman. "Pandangan taktis tentang apakah mata uang akan kembali ke 'jangkar teknologi global' akan membutuhkan lebih banyak kejelasan tentang ekspektasi kebijakan domestik."

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP