Goldman Melihat 'Ramuan Bullish' untuk Komoditas Global

(Bloomberg) — Komoditas memiliki prospek terkuat dari semua kelas aset pada tahun 2023, dengan lingkungan ekonomi makro yang sempurna dan persediaan yang sangat rendah untuk hampir setiap bahan mentah utama, menurut kepala penelitian komoditas di Goldman Sachs Group Inc.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Tahun ini dimulai dengan penurunan harga yang didorong oleh kejutan cuaca hangat dan kenaikan suku bunga, kata Jeff Currie pada presentasi di London pada hari Senin. Tapi permintaan di China mulai pulih dan investasi dalam pasokan tidak mencukupi, yang berarti tahun ini secara keseluruhan akan menjadi momen "Goldilocks" untuk kenaikan harga, katanya.

"Anda tidak dapat menghasilkan ramuan yang lebih bullish untuk komoditas," kata Currie. “Kurangnya pasokan terlihat jelas di setiap pasar yang Anda lihat, apakah itu persediaan pada tingkat operasi kritis atau kapasitas produksi habis.”

Currie melihat kesamaan dengan rekor kenaikan harga komoditas dari 2007 hingga 2008. Satu-satunya pengecualian, katanya, adalah gas alam Eropa, di mana persediaan terlihat cukup untuk melewati tahun ini.

Goldman menaikkan perkiraan harga untuk aluminium pada hari Minggu, mengatakan permintaan yang lebih tinggi di Eropa dan China dapat menyebabkan kekurangan pasokan. Bank memprediksi supercycle komoditas multiyear pada akhir 2020 karena kekurangan investasi selama bertahun-tahun mencegah pasokan mengimbangi permintaan.

Namun minyak mengalami awal yang sulit hingga tahun 2023, dibatasi oleh kekhawatiran atas potensi resesi di AS dan kemajuan China yang goyah dalam membuka kembali ekonominya dari penguncian terkait Covid. Pedagang juga melacak dampak sanksi terhadap aliran produk dan minyak Rusia. Minyak mentah berjangka Brent diperdagangkan mendekati $84 per barel di London.

Harga gas alam di Eropa turun ke level terendah sejak September 2021 pada hari Senin, meskipun terjadi cuaca dingin, karena gas alam cair terus membanjiri benua itu karena kurangnya persaingan dari China, di mana stok bahan bakarnya penuh.

Kisah berlanjut

Ini semua bisa berubah di akhir tahun jika pemulihan yang kuat dalam permintaan China digabungkan dengan berakhirnya kenaikan suku bunga di ekonomi utama Barat, kata Currie.

“Apakah ada yang ingat apa yang terjadi pada harga minyak dari Januari '07 hingga Juli '08?” kata Currie. "The Fed mengambil langkah mereka dari rem, China menginjak logam, Eropa mulai tumbuh dengan cepat" dan harga minyak naik $100 per barel, katanya.

(Pembaruan dengan kutipan dari Currie di paragraf ketiga.)

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP