(Bloomberg) — Goldman Sachs Group Inc. memangkas target akhir tahun untuk Indeks S&P 500 menjadi 3,600 dari 4,300, dengan alasan bahwa perubahan dramatis dalam prospek suku bunga yang bergerak lebih tinggi akan membebani penilaian untuk ekuitas AS.
Skenario suku bunga yang lebih tinggi dalam model penilaian Goldman mendukung kelipatan harga-pendapatan 15 kali, dibandingkan dengan 18 kali sebelumnya, ahli strategi termasuk David J. Kostin menulis dalam sebuah catatan pada hari Kamis. "Para ekonom kami sekarang memperkirakan FOMC akan menaikkan suku bunga kebijakan sebesar 75 basis poin pada November, 50 basis poin pada Desember, dan 25 basis poin pada Februari untuk tingkat dana puncak 4.5%-4.75%."
Goldman mengatakan risiko terhadap perkiraan terbarunya masih condong ke sisi negatifnya karena meningkatnya peluang resesi - sebuah skenario yang akan mengurangi pendapatan perusahaan, memperlebar kesenjangan hasil dan mendorong benchmark ekuitas AS ke level terendah 3,150. Ketua Federal Reserve Jerome Powell telah mengisyaratkan bahwa ia akan mengambil risiko resesi untuk melawan inflasi, memicu kekhawatiran bahwa bank sentral dapat menggagalkan pertumbuhan global.
Valuasi ekuitas dan imbal hasil riil telah bergerak sejalan selama beberapa tahun terakhir tetapi hubungan itu baru-baru ini terkilir, menimbulkan risiko bagi ekuitas, kata bank investasi AS. Sebelumnya diasumsikan tingkat riil akan berakhir 2022 di sekitar 0.5%, dibandingkan dengan asumsi 1.5% sekarang.
Goldman memangkas targetnya karena beberapa ahli strategi yang disurvei oleh Bloomberg telah mengurangi perkiraan akhir tahun mereka untuk S&P 500, bahkan ketika mereka masih rata-rata melihat kenaikan 16% dari level saat ini hingga akhir tahun ini. Analis juga telah memangkas target harga untuk saham AS tetapi masih memperkirakan pengembalian hampir 26% untuk benchmark selama 12 bulan ke depan. Perkiraan pendapatan untuk S&P 500 telah meningkat 6% tahun ini tetapi telah melihat beberapa pemotongan sejak Juni.
Mayoritas investor ekuitas telah mengadopsi pandangan bahwa skenario hard landing tidak dapat dihindari dan fokus mereka adalah pada waktu, besarnya, dan durasi potensi resesi, tulis Kostin dan rekan-rekannya. Di bawah kerangka kerja seperti itu, target S&P 3 6, 12, dan 500 bulan masing-masing mencapai 3,400, 3,150, dan 3,750, kata mereka.
Yang pasti, S&P 500 telah mengungguli Indeks Stoxx Europe 600 sejak 12 September, ketika Kostin dan timnya mengatakan mereka melihat AS sebagai taruhan yang lebih aman daripada Eropa. Mereka juga mengatakan reli akhir tahun dalam ukuran ekuitas AS ke 4,300 adalah mungkin jika inflasi menunjukkan tanda-tanda pelonggaran yang jelas.
Target kasus dasar baru Goldman menyiratkan penurunan 4.2% dalam patokan ekuitas AS dari penutupan Kamis. Ini memperkirakan target 6 bulan dan 12 bulan untuk ukuran masing-masing di 3,600 dan 4,000.
Bank AS seperti banyak rekan-rekannya menyarankan bahwa ketidakpastian yang meningkat membutuhkan posisi defensif dari investor dan mereka harus memiliki saham dengan atribut berkualitas seperti neraca yang kuat, pengembalian modal yang tinggi, dan pertumbuhan penjualan yang stabil.
(Pembaruan dengan pandangan ahli strategi dan analis di paragraf kelima)
Lebih banyak cerita seperti ini tersedia di bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/goldman-slashes-p-500-target-044427342.html