Ahli Strategi Goldman Memperingatkan Saham Belum Membuat 'Menentukan' Rendah

(Bloomberg) — Saham-saham global berada di laju yang terburuk sejak krisis utang Eropa satu dekade lalu dan ahli strategi Goldman Sachs Group Inc. termasuk di antara mereka yang memperingatkan bahwa penjualan lebih banyak mungkin terjadi.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

MSCI All Country World Index jatuh untuk hari kesembilan Rabu, penurunan terpanjang sejak 2011 — periode ketika beban utang publik membuat kelayakan kawasan euro dipertanyakan, mengguncang investor.

Penurunan indeks dengan cepat menghapus pantulan dari pertengahan Juni yang digambarkan oleh tim Goldman yang dipimpin oleh Peter Oppenheimer sebagai "reli pasar beruang".

“Durasi dan besarnya tidak biasa dibandingkan dengan pengalaman beberapa dekade sebelumnya,” tulis para ahli strategi dalam sebuah catatan. "Kami mengharapkan pelemahan lebih lanjut dan pasar bergelombang sebelum palung yang menentukan terbentuk."

MSCI All Country World Index telah turun 9% sejak pertengahan Agustus dan akan mencapai level terendah sejak kejatuhan pandemi tahun 2020 jika turun melalui titik nadir Juni. Berbagai risiko yang mencakup pengetatan moneter Federal Reserve untuk melawan inflasi, krisis energi Eropa dan perlambatan ekonomi China semuanya berperan.

"Jangka pendeknya bearish dan pada bulan September dan Oktober adalah saat Anda biasanya membuat pasar turun tajam," Chris Wood, kepala strategi ekuitas global untuk Jefferies LLC, mengatakan di Bloomberg Television.

Beberapa langkah teknis menyarankan jeda dalam penurunan ke bawah adalah mungkin. Dalam dua dekade terakhir, MSCI All Country World Index telah melonjak rata-rata setidaknya 1% selama 10 dan 20 hari setelah penurunan beruntun sembilan hari, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.

Untuk saat ini, kehati-hatian tampaknya menjadi semboyan: kekuatan dolar mengalir melalui pasar global pada hari Rabu, imbal hasil Treasury menahan lonjakan ekspektasi Fed yang garang dan indeks saham Asia turun ke level yang terakhir terlihat pada tahun 2020.

Kisah berlanjut

Pertanyaan besarnya tetap “inflasi dan bagaimana bank sentral harus bereaksi terhadap ini,” Joyce Chang, kepala penelitian global di JPMorgan Chase & Co., mengatakan di Bloomberg Television. “Kami sedang memuat semua langkah bank sentral ini sehingga pada titik mana mereka dapat berhenti, benar-benar duduk dan melihat di mana inflasi menetap?”

Sementara itu, nilai saham akan melanjutkan kinerjanya di atas pertumbuhan yang setara di tengah melemahnya kondisi ekonomi, tulis ahli strategi Goldman yang dipimpin oleh Cormac Conners dalam catatan terpisah. Ekonom Goldman memperkirakan satu dari tiga kemungkinan resesi di tahun mendatang dan "sejarah menunjukkan nilai saham mengungguli sekitar awal resesi," tulis para ahli strategi.

(Pembaruan dengan komentar Goldman tentang nilai saham di paragraf terakhir)

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP