Pertumbuhan Saham Terpotong, China & AS Bersaing Dengan Pertumbuhan PDB yang Melambat, Ulasan Mingguan

Ulasan Minggu

• Ekuitas Asia mengalami minggu yang beragam tetapi sebagian besar lebih tinggi karena pasar mencerna penurunan suku bunga Fed sebesar 75 basis poin, seperti yang diharapkan, pada hari Rabu dan dana bailout untuk pengembang real estat China, yang memiliki minggu yang bergejolak di pasar ekuitas.
• Alibaba mengumumkan pada hari Selasa bahwa dewan direksi telah memutuskan untuk mengajukan listing utama di Hong Kong, yang dapat membuka saham kepada investor Daratan melalui Southbound Stock Connect.
• Senat AS pada hari Selasa mengajukan RUU America COMPETES senilai $280 miliar, yang tidak akan mencakup ketentuan untuk mempersingkat jendela kepatuhan Holding Foreign Companies Accountable Act yang disertakan dalam rancangan sebelumnya.
• Biden dan Xi Jinping berbicara selama dua jam pada Kamis pagi sementara Gary Gensler, dalam sebuah pernyataan kepada Pusat Kualitas Audit, mengatakan bahwa ia memerlukan protokol untuk kunjungan audit China yang akan segera kami sampaikan untuk menghindari delisting.

Berita Utama

Ekuitas Asia bervariasi semalam karena Hong Kong tertinggal karena para pemimpin China menahan diri untuk menyebutkan target pertumbuhan PDB 5.5% pada pertemuan Politbiro dan pertumbuhan dan saham internet terpotong.

Dalam rilis setelah pertemuan Politbiro minggu ini, para pemimpin China mengabaikan diskusi tentang target pertumbuhan PDB 5.5% dan menyatakan bahwa negara itu harus “mencapai hasil terbaik sambil mematuhi kebijakan nol-covid yang ketat.” Pejabat ekonomi China mengindikasikan pada awal tahun bahwa mereka mungkin menjauh dari target PDB tertentu, jadi ini tidak mengejutkan. Sementara mereka mengeluarkan target PDB 5.5%, hambatan bagi perekonomian telah meningkat. Sementara itu, pemulihan AS secara resmi melambat, berdasarkan laporan kemarin tentang penurunan PDB AS dari tahun ke tahun di kuartal kedua. Hal ini juga akan berdampak negatif bagi China. Kita harus ingat bahwa ada rintangan untuk mewujudkan pertumbuhan secara global.

Alibaba dan Meituan keduanya turun lebih dari -6% semalam. Menurut an artikel di South China Morning Post, otoritas Hangzhou memanggil platform atas keamanan pangan. Berita itu muncul tepat ketika China telah mengisyaratkan pelonggaran jangka panjang peningkatan pengawasan regulasi untuk ekonomi platform. Sangat menarik bahwa ini keluar dari Hangzhou dan bukan Beijing, karena bertentangan dengan pengulangan Politbiro minggu ini bahwa siklus peraturan telah berakhir. Ini sepertinya kasus "tembak dulu dan ajukan pertanyaan nanti."

Juga membebani pertumbuhan semalam adalah jatuhnya optimisme tentang IPO Ant Group yang cepat dan investor mempertanyakan timeline Alibaba untuk inklusi Southbound setelah sahamnya menjadi dual-primary listing di New York dan Hong Kong. Penghasilan internet dimulai minggu depan dengan Alibaba pada hari Kamis. Akan menarik untuk melihat bagaimana kinerja raksasa internet China pada kuartal kedua, yang tampaknya lambat untuk teknologi AS berdasarkan rilis pendapatan sejauh ini. Apple mencatat bahwa penguncian China memiliki dampak signifikan pada produksinya, menyebabkan labanya turun. Ini menunjukkan bahwa, sayangnya, perusahaan teknologi dan internet AS rentan terhadap banyak risiko yang sama seperti internet China. Sisi baiknya adalah bahwa yang terakhir diperdagangkan pada penilaian yang jauh lebih rendah.

Apa yang akan terjadi jika Alibaba mengalahkan minggu depan? Mengingat jumlah pesimisme yang sudah tertanam dalam harga, kita bisa melihat saham merebut kembali banyak tanah. Dan, jika meleset, seberapa rendah kita bisa pergi?

Real estate lebih rendah semalam di Hong Kong dan Cina Daratan. Politbiro memberikan beberapa komentar yang menggembirakan tentang membantu pengembang yang kesulitan menyelesaikan proyek mereka. Namun, itu tidak melangkah sejauh untuk mengeluarkan stimulus besar. Country Garden Holdings turun -4% di Hong Kong.

Pertemuan Biden dengan Xi tampaknya berjalan cukup baik, karena percakapan mereka berlangsung hampir 2 jam. Kabarnya, kedua pemimpin juga sepakat untuk bertemu secara langsung dalam waktu dekat. Namun, masih ada pertanyaan tentang apakah Pelosi akan melanjutkan kunjungannya ke Taiwan.

Indeks Hang Seng dan Hang Seng Tech masing-masing turun -2.26% dan -4.86%, semalam pada volume yang meningkat +44% dari kemarin, yang mendekati rata-rata 1 tahun. Omset penjualan pendek Hong Kong melonjak 64% semalam. Itu adalah malam yang campur aduk dari perspektif faktor, tetapi faktor nilai memiliki sedikit keunggulan. Investor daratan bersih menjual saham Hong Kong senilai sekitar $90 juta semalam melalui Southbound Stock Connect.

Shanghai, Shenzhen, dan STAR Board masing-masing ditutup -0.89%, -1.00%, dan +1.79%, pada volume yang hampir datar dari kemarin. Investor asing secara bersih menjual saham Daratan senilai $250 juta semalam melalui Northbound Stock Connect.

Imbal hasil obligasi pemerintah sedikit menurun semalam, CNY datar terhadap dolar dan euro, dan tembaga naik +0.69%.

Nilai Tukar Malam Terakhir, Harga, & Hasil

• CNY / USD 6.75 versus 6.75 kemarin
• CNY / EUR 6.86 versus 6.86 kemarin
• Imbal hasil Obligasi Pemerintah 1 Hari 1.15% dibandingkan 1.05% kemarin
• Imbal hasil Obligasi Pemerintah 10-Tahun 2.76% dibandingkan 2.79% kemarin
• Imbal hasil Obligasi Bank Pembangunan Tiongkok 10-Tahun 2.93% dibandingkan 2.95% kemarin
• Harga Tembaga + 0.69% semalam