(Bloomberg) — Setidaknya ada satu investor besar yang menganggap penurunan obligasi global terburuk dalam beberapa dekade adalah menciptakan peluang pembelian.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Sementara imbal hasil 10-tahun AS telah naik sekitar 235 basis poin pada 2022, melebihi rekor peningkatan tahunan dalam data sejak tahun 1962, ada beberapa kelegaan dalam perdagangan Asia Selasa dengan imbal hasil acuan turun tujuh basis poin menjadi 3.85%.
"Pasar Obligasi Treasury AS sedang reli," kata Jeffrey Gundlach, kepala investasi untuk Doubleline Capital, yang mengelola lebih dari $ 107 miliar, dalam sebuah tweet. "Sudah lama sekali. Saya telah menjadi pembeli baru-baru ini. ”
Ini adalah panggilan yang berpotensi berani. Kekalahan obligasi global dipercepat minggu ini karena rencana Inggris untuk pemotongan pajak besar menambah potensi gelombang pemborosan fiskal menjadi alasan bagi investor untuk menghindari utang pemerintah. Federal Reserve memimpin bank sentral negara maju dalam memberikan kenaikan suku bunga paling tajam dalam satu generasi - dan berjanji untuk mempertahankan suku bunga lebih tinggi selama diperlukan untuk meredam inflasi.
Itu terbukti kombinasi beracun untuk Treasuries. Investor telah terbakar setidaknya dua kali tahun ini setelah rebound untuk obligasi AS pada Mei dan Juni menguap begitu Fed memperjelas ancaman resesi tidak akan menghentikannya dari pengetatan. Ahli strategi sebagian besar menggarisbawahi potensi aksi jual baru dalam obligasi, bahkan jika imbal hasil sekarang cukup tinggi untuk menggoda investor.
'Berpenampilan Menarik'
"Treasury terlihat menarik pada level ini," kata Prashant Newnaha, ahli strategi suku bunga di TD Securities di Singapura. Catatan lima tahun AS menghasilkan 4.15%, sementara swap inflasi jatuh tempo yang sama pada 2.5% menandakan Fed diperkirakan akan berhasil dalam mendinginkan tekanan biaya, katanya.
"Sementara secara taktis ada ruang untuk membeli, secara strategis kami melihat kenaikan lebih lanjut pada imbal hasil mengingat perkiraan kami untuk target Dana Fed 4.75-5% dan potensi imbal hasil Eropa untuk naik lebih tinggi selama beberapa bulan mendatang," kata Newnaha.
Ada tiga kesempatan sebelumnya imbal hasil 10-tahun melonjak lebih dari 225 basis poin dalam setahun tetapi setiap kali mereka berakhir dengan peningkatan yang lebih sederhana.
Semua itu terjadi pada 1980-an, ketika Ketua Fed Paul Volcker menaikkan suku bunga ke rekor tertinggi untuk menjinakkan inflasi. Langkah terbesar seperti itu terjadi pada tahun 1981, ketika imbal hasil melonjak sebanyak 341 basis poin, hanya untuk mengakhiri tahun naik 155 basis poin.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/gundlach-starts-buying-10-us-064426209.html