Saat-saat seperti ini bisa sangat menakutkan bagi investor — dan memang seharusnya begitu.
Seperti yang kami katakan di kolom minggu lalu , "Jangan panik!" Ini adalah "kepentingan investor untuk tidak berada dalam kelompok yang menjual ke rendah selama kapitulasi pasar."
Apakah Pasar Saham Mencapai Bawah? Di kolom sebelumnya, kami merinci aksi harga setelah S&P 500 jatuh selama lebih dari tujuh minggu berturut-turut. Dalam 94 tahun terakhir, itu hanya terjadi tiga kali dan setiap kali itu terjadi, itu menandai titik terendah jangka menengah.
Selain itu, S&P 500 lebih tinggi di setiap kerangka waktu berikut: satu bulan, satu kuartal, enam bulan, dan satu tahun kemudian.
Kami memasuki minggu lalu selama tujuh minggu dengan investor bertanya-tanya apakah S&P 500 akan mencapai delapan kali berturut-turut.
Sebaliknya, pasar mengakhiri minggu dengan tiga hari berturut-turut dengan volume naik 80% plus di NYSE. Ini adalah ketiga kalinya kami melihat tiga sesi berturut-turut dengan jenis aksi harga ini dalam 10 tahun terakhir. Itu terjadi pada Februari 2016 dan Maret 2020. Dalam kedua kejadian, itu menandai bagian bawah — secara permanen.
Lihat grafik di bawah ini:
Grafik mingguan S&P 500.
Bagan milik TradingView.com
Luasnya adalah metrik yang dilacak dengan cermat untuk beberapa investor. Sesi back-to-back dengan luas naik 80%-plus menunjukkan kembalinya permintaan.
Yang mengatakan, info di atas adalah kumpulan data yang sangat terbatas, dengan hanya dua kejadian untuk diukur.
Jadi saya memperkecil dan melihat apa yang terjadi ketika kami memiliki tiga kemunculan dengan volume naik 80% lebih dalam rentang empat sesi. Itu terjadi enam kali dalam dekade terakhir, tiga dari enam pada tahun 2020.
Pengembalian S&P 500 setelah tiga hari naik 80%+ dalam empat sesi
Dalam lima dari enam kejadian tersebut, S&P 500 lebih tinggi satu bulan kemudian, seperempat kemudian dan satu tahun kemudian. Dalam semua kejadian, indeks lebih tinggi enam bulan kemudian.
Ini juga menandai level terendah untuk tiga bulan ke depan pada semua enam kesempatan sebelumnya. Dalam lima dari enam situasi, itu menandai titik terendah selama enam bulan ke depan.
The Bottom Line Grafik harian S&P 500.
Bagan milik TradingVew.com
Saat mencari dasar pasar saham, tidak ada jawaban yang jelas. Ada banyak area abu-abu dan, sebagai hasilnya, kami mencari bukti dan petunjuk lebih dari sekadar jawaban ya atau tidak.
Hanya dalam beberapa hari sekarang, banteng memiliki lebih banyak petunjuk untuk dikerjakan.
Mereka tahu sejarah ada di pihak mereka dalam hal kekalahan beruntun tujuh minggu atau lebih. Mereka juga tahu bahwa tiga hari kenaikan kuat berturut-turut menjadi pertanda baik bagi pasar, seperti halnya tiga hari kenaikan kuat dalam rentang empat hari.
Apakah itu berarti pasar saham telah mencapai titik terendah?
Tidak, itu tidak menjamin itu! Kami mengamati pasar dalam serangkaian probabilitas — bukan kepastian.
Tetapi bobot bukti tentu mulai mendukung gagasan bahwa kita telah mencapai semacam titik terendah dalam jangka menengah.
Apakah rendah itu berlangsung selama satu bulan, tiga bulan, enam bulan atau lebih adalah dugaan siapa pun.
Itu selalu mungkin bahwa kita menguji ulang rendah atau kita berada di pasar beruang yang terus bergerak lebih rendah di akhir tahun. Setidaknya, situasi jangka pendek tentu membaik bagi investor.