Hedge fund menumpuk taruhan $125 miliar melawan reli musim panas besar S&P 500

Greg Boutle, kepala strategi derivatif ekuitas AS di BNP, mengatakan positioning telah "tetap defensif," dalam catatan klien minggu ini, yang menyoroti posisi short yang berkembang (lihat grafik) terhadap pasar saham.

Boutle mengatakan bahwa meskipun ada tanda-tanda inflasi AS mendingin dari tertinggi 40 tahun, kemungkinan akan diperlukan "peningkatan yang lebih besar dan lebih gigih dalam prospek makro, untuk mendorong realokasi skala yang lebih besar dari uang institusional kembali ke ekuitas."

Kenaikan tajam S&P 500 telah mencapai resistance minggu ini saat benchmark mendekati ikunci ts rata-rata pergerakan 200 hari.

"Pada titik ini, setelah reli 17%, semua energi hilang untuk mendorong lebih tinggi," kata Keith Lerner, co-chief investment officer di Truist Advisory Services, melalui telepon. "Tapi mungkin ada perdagangan yang menyakitkan, jika pasar keluar dari konsolidasi jangka pendek."

Namun, setiap penembusan yang lebih tinggi kemungkinan akan berumur pendek, katanya, mengingat valuasi pasar saham yang tinggi dan ekspektasi untuk pengetatan kondisi keuangan global lebih lanjut.

Lebih banyak taruhan bearish

Federal Reserve Bank of St. Louis Presiden James Bullard kata Kamis dia mungkin mendukung kenaikan suku bunga besar lainnya pada pertemuan kebijakan bank sentral 20-21 September. Namun, Presiden Fed Kansas City Esther George lebih berhati-hati, mengatakan bahwa dia tetap khawatir tentang prospek inflasi.

Peter Cardillo, kepala ekonom pasar di Spartan Capital Securities, mengatakan bahwa taruhan bearish yang mempersiapkan jenis krisis keuangan global gaya 2008 akan menjadi "bullish untuk saham," karena dia berpikir penurunan sebesar itu tidak mungkin terjadi di lingkungan saat ini.

Secara lebih luas, aliran dana juga menunjukkan minat yang signifikan dalam investasi “bias pendek” dalam kira-kira tiga bulan terakhir, menurut data Refinitiv Lipper.

Saat investor bergumul dengan pertanyaan tentang ketahanan ekonomi AS saat Federal Reserve menaikkan suku bunga, miliaran telah mengalir ke dana (lihat grafik) yang secara konsisten menciptakan eksposur "pendek bersih" ke pasar secara keseluruhan.

Juli melihat sekitar $3.2 miliar aliran masuk ke dana bias pendek khusus Lipper, pemasukan bulanan terbesar sejak April 2020.

Sejauh ini, taruhan tersebut telah membuahkan hasil, menurut Jack Fischer, analis riset senior di Refinitiv Lipper.

Dana ekuitas terdiversifikasi AS mengembalikan rata-rata negatif 14.2% pada tahun ini hingga 4 Agustus, menurut Refinitiv Lipper, tetapi dana bias pendek khusus naik 8.8% untuk rentang yang sama, ketika mengecualikan yang diklasifikasikan sebagai fokus pada komoditas.

“Perdebatan dapat berlanjut apakah kita berada dalam resesi atau tidak, tetapi apa yang dapat kita lihat adalah bahwa ada permintaan dan penawaran yang meningkat untuk taruhan eksposur terhadap pasar secara keseluruhan,” tulis Fischer, dalam catatan klien baru-baru ini.

Lihat: Lanjutkan dengan hati-hati jika Anda memperdagangkan saham berdasarkan tanda pasar populer ininal