Inilah Perusahaan Yang Paling Diuntungkan Selama Inflasi

Wjika menyangkut inflasi, tidak ada salahnya untuk disalahkan.

Pertama, pandemi memutus rantai pasokan global. Kemudian pembayaran stimulus memicu hiruk-pikuk belanja konsumen pada saat menemukan kertas toilet di toko bahan makanan lokal tidak diberikan.

Tapi dari aula Kongres ke Main Street, jari juga menunjuk ke perusahaan Amerika.

Perusahaan serakah, dengan mengatakan ini, telah menaikkan harga di atas dan di luar kenaikan biaya produksi mereka.

Perusahaan, tentu saja, menyangkal hal ini. Ini tuduhan yang serius, meskipun ada penelitian untuk mendukung klaim. Namun demikian, kenaikan margin keuntungan mungkin terlihat mencurigakan, tetapi itu sendiri bukan bukti perusahaan mengambil keuntungan dari harga tinggi untuk menggemukkan pundi-pundi mereka.

So Forbes melacak siapa yang menumpuk keuntungan dan, yang lebih penting, bagaimana mereka melakukannya. Untuk melakukannya, kami melihat perubahan dalam margin operasi, ukuran yang secara sempit mengukur berapa banyak uang yang dihasilkan perusahaan dari menjual produk mereka.

“Margin operasi tidak termasuk biaya pembiayaan,” kata profesor keuangan Universitas Negeri Wayne Mai Iskandar-Datta Forbes. “Pada dasarnya, Anda mencoba untuk memiliki gambaran yang lebih luas tentang kinerja perusahaan. Anda mencoba untuk melihat bagaimana mereka melakukannya tanpa mempertimbangkan pembiayaan. Ini memisahkan pembiayaan dan pengambilan keputusan investasi.”

Inilah lima teratas seperti yang ada sekarang, dengan sekitar setengah dari S&P 500 telah melaporkan pendapatan kuartal ketiga:

Perusahaan gas alam PT EQT puncak daftar. Margin operasinya melonjak dari 20.3% selama 12 bulan yang berakhir pada September 2021 menjadi 64% dibandingkan tahun lalu. 64% lebih dari 20 poin persentase lebih besar dari rekor tertinggi sepanjang masa perusahaan sebelumnya pada tahun 2015. EQT tidak menanggapi permintaan komentar.

Bagaimana Mereka Melakukannya: Tambahan baru untuk Indeks S&P 500, EQT adalah produsen gas alam terbesar di AS Karena harga gas alam melonjak setelah invasi Rusia ke Ukraina, begitu pula pendapatan EQT. Pada panggilan penghasilannya dan dalam nya presentasi investor, perusahaan mengutip pengurangan biaya di sumur West Virginia dan dampak akuisisi sebagai alasan menumpuknya uang tunai.

Margin operasi raksasa farmasi Merck melonjak 20 poin persentase selama 12 bulan terakhir dibandingkan tahun sebelumnya. Dengan margin operasi 35%, penerimaan Merck terhadap pendapatan setinggi sejak 2004, menurut data FactSet. Merck tidak menanggapi permintaan komentar.

Bagaimana Mereka Melakukannya: Pengeluaran Merck untuk penelitian dan pengembangan dan biaya restrukturisasi turun sekitar 16% selama setahun terakhir, menurut data FactSet. Itu kira-kira sejalan dengan keuntungan 20 poin persentase dalam margin operasi selama periode yang sama.

Biogen, perusahaan farmasi yang terkenal dengan pengobatan multiple sclerosis, mengalami lonjakan margin operasi dari 3.4% untuk 12 bulan yang berakhir pada September 2021 menjadi 22.2% untuk 12 bulan terakhir. Biogen menolak berkomentar.

Bagaimana Mereka Melakukannya: Sebut saja ini sebagai comeback. Margin Biogen anjlok sepanjang tahun 2021. Menurut data FactSet, Biogen baru saja meraup untung tahun lalu. Meskipun cukup besar, margin operasi raksasa farmasi itu sekitar setengah dari sebelum pandemi. “Pada tahun 2021, ada banyak hal yang terjadi berdasarkan GAAP,” kata Myles Minter, seorang analis riset di William Blair. Forbes. “Mereka akan melalui peluncuran obat besar untuk penyakit Alzheimer. Mereka sedang membangun inventaris dan tenaga penjualan untuk mendukungnya. Itu benar-benar kegagalan peluncuran.” Minter menambahkan bahwa peningkatan margin Biogen adalah hasil dari pemotongan pengeluaran daripada menghasilkan lebih banyak uang. “Mereka tidak bisa mencongkel harga karena mereka memiliki persaingan generik,” kata Minter.

Hess, perusahaan energi yang berbasis di New York, mengalami kenaikan margin operasi dari 23% untuk 12 bulan yang berakhir pada September 2021 menjadi 36% tahun ini. Itu adalah rekor margin tertinggi untuk perusahaan, menurut FactSet. Sebelum tahun ini, tanda air tinggi sebelumnya adalah 22% pada tahun 2014. Hess tidak menanggapi permintaan komentar.

Bagaimana Mereka Melakukannya: Seperti perusahaan energi lainnya, Hess memanfaatkan harga yang lebih tinggi yang disebabkan oleh perang di Ukraina. Untuk segmen eksplorasi dan produksi, kata perusahaan dalam rilis terbarunya presentasi investor bahwa kenaikan laba triwulanan dibandingkan dengan tahun sebelumnya adalah hasil dari “harga jual dan volume penjualan yang direalisasikan lebih tinggi.” Di Hess' laba panggilan, CEO John Hess memilih investasi perusahaan di Guyana, yang disebutnya "salah satu margin industri tertinggi, intensitas karbon terendah, dan prospek minyak dan gas dengan pertumbuhan tertinggi."

Perusahaan energi lainnya, Sumber Daya Alam Pelopor, melengkapi lima besar saat ini. Pioneer melihat margin operasinya melonjak 12 poin persentase untuk 12 bulan yang berakhir pada September dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Dengan margin operasi 43% untuk periode tersebut, Pioneer mencetak rekor perusahaan baru. Namun, itu hanya sedikit lebih tinggi dari apa yang diakui perusahaan sepanjang dekade pertama abad ini. Pioneer tidak menanggapi permintaan komentar.

Bagaimana Mereka Melakukannya: Memperhatikan tren? Dalam yang terbaru presentasi investor, Pioneer memuji “harga realisasi tinggi dan biaya tunai rendah” sebagai pendorong “margin operasi terbaik di kelasnya” perusahaan.

"Ini saat yang tepat untuk menjadi penyuling," kata Ed Hirs, seorang rekan energi di University of Houston. “Pertama dan terpenting, beberapa kilang offline di Eropa karena mereka tidak mendapatkan minyak Rusia lagi. Dan selama tiga tahun terakhir, kami telah kehilangan satu juta barel per hari kapasitas penyulingan di perusahaan USUS hari ini telah kehabisan persediaan mereka sehingga mereka benar-benar diuntungkan dari dislokasi pasar. Terutama karena mereka telah membuat inventaris dan sekarang dapat menjualnya dengan harga lebih tinggi.”

Metodologi kami

Kami sedang melihat perubahan 12 bulan bergulir dalam margin operasi untuk anggota S&P 500. Menggunakan FactSet, kami mengumpulkan margin keuntungan untuk tahun terakhir yang dilaporkan untuk perusahaan dengan data per September 2022. Kami kemudian membandingkannya dengan 12 bulan yang berakhir pada waktu yang sama di tahun 2021.

Fokus kami adalah pada perusahaan yang menjual produk yang kami semua beli. Oleh karena itu, bank dan perusahaan keuangan lainnya dikeluarkan dari perhitungan kami, sementara perusahaan di sektor seperti minyak dan gas, ritel, dan farmasi tetap ada.

Kami juga menghilangkan perusahaan yang tidak menguntungkan pada tahun 2021 dan 2022. Jadi, misalnya, operator kapal pesiar dan sebagian besar industri penerbangan dikesampingkan.

Satu hal lagi: Kami hanya mengandalkan nilai yang mengikuti prinsip akuntansi yang berlaku umum (GAAP).

LEBIH DARI FORBES

LEBIH DARI FORBESHelm Seperti Iron Man Dan Kaos Pintar yang Membutuhkan Bantuan: Di Dalam Revolusi Teknologi Wearable PentagonBy Jeremy BogaskyLEBIH DARI FORBESNilai-Nilai Tim NBA 2022: Untuk Pertama Kalinya Dalam Dua Dekade, Tempat Teratas Dimiliki Waralaba Yang Bukan Knicks Atau LakersBy Mike OzanianLEBIH DARI FORBESThe Yankees Blew It (Lagi), Tapi Keluarga Steinbrenner Lebih Kaya Dari Sebelumnya Berkat Warisan GeorgeBy Justin BirnbaumLEBIH DARI FORBESTim ByteDance yang Berbasis di China Menyelidiki Kepala Keamanan Global TikTok, Yang Mengawasi Kekhawatiran Data ASBy Emily Baker-Putih