Namun bagian lain dari teka-teki sentimen investor jatuh pada tempatnya untuk mendukung reli pasar saham AS yang cukup besar. Saya mengacu pada indeks yang mengukur kepercayaan investor bahwa setiap penurunan pasar akan segera diikuti oleh pemulihan. Indeks yang disebut “Indeks Keyakinan Beli-on-Dips AS,” diciptakan dua dekade lalu oleh Robert Shiller dari Universitas Yale. Hal ini didasarkan pada survei bulanan di mana investor diminta untuk menebak arah pasar sehari setelah penurunan pasar 3%.
Analisis data saya menunjukkan bahwa indeks memiliki signifikansi kontrarian. Artinya, pembacaan tinggi — keyakinan tinggi bahwa setiap penurunan pasar akan diikuti oleh pemulihan cepat — adalah pertanda buruk. Pembacaan rendah, sebaliknya, adalah bullish.
Musim panas lalu, indeks turun dari 7% dari semua pembacaan bulanan lainnya sejak Shiller memulai survei ini pada 1990-an. Sementara itu sendiri cukup rendah untuk mengesankan para pelawan, itu juga mendorong bahwa indeks tidak melonjak lebih banyak sejak saat itu. Pola normalnya adalah bullishness melompat setiap kali pasar mulai reli. Tetapi indeks saat ini hanya berdiri di 20th persentil dari distribusi historis.
Bahkan, pembacaan terbaru bahkan lebih rendah dari yang tercatat pada Maret 2020, di dasar penurunan air terjun yang menyertai penguncian awal pandemi COVID-19. Tetapi untuk musim panas 2022, Anda harus kembali ke akhir 2018 dan awal 2019 untuk menemukan waktu lain ketika Indeks Keyakinan Beli-on-Dips lebih rendah dari posisinya sekarang. Bulan-bulan itu bertepatan dengan bagian bawah koreksi 19%+ (pasar beruang) yang disebabkan oleh siklus kenaikan suku bunga The Fed pada akhir 2018.
Pembacaan tertinggi indeks ini dalam beberapa tahun terakhir terjadi pada Agustus 2021, ketika naik ke 91st persentil dari distribusi historis. Seolah-olah kita perlu diingatkan, itu terjadi hanya dua bulan sebelum puncak pasar sekunder dan empat bulan sebelum pasar luas mencapai puncaknya.
Keduanya hanyalah titik data. Analisis yang lebih komprehensif tercermin dalam tabel di bawah ini, berdasarkan data bulanan untuk Indeks Keyakinan Buy-on-Dips AS selama dua dekade terakhir.
| Level Indeks Keyakinan Buy-on-Dips berada di… | Rata-rata kenaikan S&P 500 selama bulan depan | Rata-rata kenaikan S&P 500 selama 3 bulan ke depan | Rata-rata kenaikan S&P 500 selama 6 bulan ke depan |
| 25% terendah dari bacaan sejarah | + 0.7% | + 2.4% | + 6.3% |
| 25% tertinggi dari bacaan sejarah | -0.4% | + 0.3% | + 2.1% |
Meskipun perbedaan dalam pengembalian rata-rata ini signifikan secara statistik, penting untuk menekankan bahwa tidak ada jaminan. Sentimen bukanlah satu-satunya faktor yang menggerakkan pasar.
Lebih jauh lagi, bahkan jika reli yang kuat terwujud, kita tidak dapat mengetahui apakah itu akan menjadi awal dari pasar bull baru atau hanya reli pasar bearish. Jawabannya akan tergantung setidaknya sebagian pada seberapa lambat atau cepat investor mendapatkan kembali kepercayaan mereka bahwa penurunan pasar akan segera diikuti oleh pemulihan. Untuk saat ini, analisis kontrarian menunjukkan bahwa reli yang kuat kemungkinan akan terjadi dalam beberapa minggu mendatang.
Mark Hulbert adalah kontributor tetap MarketWatch. Hulbert Ratings melacak buletin investasi yang membayar biaya tetap untuk diaudit. Dia bisa dihubungi di [email dilindungi]
Abaca juga: Bagaimana Powell menjauh dari pesan dovish Fed dan membuat pasar tertekan
Plus: Mengapa inflasi kemungkinan akan tetap setinggi langit terlepas dari partai mana yang memenangkan ujian tengah semester
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/heres-strong-new-evidence-that-aus-stock-market-rally-is-coming-soon-11667526884?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Inilah bukti baru yang kuat bahwa reli pasar saham AS akan segera datang
Namun bagian lain dari teka-teki sentimen investor jatuh pada tempatnya untuk mendukung reli pasar saham AS yang cukup besar. Saya mengacu pada indeks yang mengukur kepercayaan investor bahwa setiap penurunan pasar akan segera diikuti oleh pemulihan. Indeks yang disebut “Indeks Keyakinan Beli-on-Dips AS,” diciptakan dua dekade lalu oleh Robert Shiller dari Universitas Yale. Hal ini didasarkan pada survei bulanan di mana investor diminta untuk menebak arah pasar sehari setelah penurunan pasar 3%.
Analisis data saya menunjukkan bahwa indeks memiliki signifikansi kontrarian. Artinya, pembacaan tinggi — keyakinan tinggi bahwa setiap penurunan pasar akan diikuti oleh pemulihan cepat — adalah pertanda buruk. Pembacaan rendah, sebaliknya, adalah bullish.
Musim panas lalu, indeks turun dari 7% dari semua pembacaan bulanan lainnya sejak Shiller memulai survei ini pada 1990-an. Sementara itu sendiri cukup rendah untuk mengesankan para pelawan, itu juga mendorong bahwa indeks tidak melonjak lebih banyak sejak saat itu. Pola normalnya adalah bullishness melompat setiap kali pasar mulai reli. Tetapi indeks saat ini hanya berdiri di 20th persentil dari distribusi historis.
Bahkan, pembacaan terbaru bahkan lebih rendah dari yang tercatat pada Maret 2020, di dasar penurunan air terjun yang menyertai penguncian awal pandemi COVID-19. Tetapi untuk musim panas 2022, Anda harus kembali ke akhir 2018 dan awal 2019 untuk menemukan waktu lain ketika Indeks Keyakinan Beli-on-Dips lebih rendah dari posisinya sekarang. Bulan-bulan itu bertepatan dengan bagian bawah koreksi 19%+ (pasar beruang) yang disebabkan oleh siklus kenaikan suku bunga The Fed pada akhir 2018.
Pembacaan tertinggi indeks ini dalam beberapa tahun terakhir terjadi pada Agustus 2021, ketika naik ke 91st persentil dari distribusi historis. Seolah-olah kita perlu diingatkan, itu terjadi hanya dua bulan sebelum puncak pasar sekunder dan empat bulan sebelum pasar luas mencapai puncaknya.
Keduanya hanyalah titik data. Analisis yang lebih komprehensif tercermin dalam tabel di bawah ini, berdasarkan data bulanan untuk Indeks Keyakinan Buy-on-Dips AS selama dua dekade terakhir.
Meskipun perbedaan dalam pengembalian rata-rata ini signifikan secara statistik, penting untuk menekankan bahwa tidak ada jaminan. Sentimen bukanlah satu-satunya faktor yang menggerakkan pasar.
Lebih jauh lagi, bahkan jika reli yang kuat terwujud, kita tidak dapat mengetahui apakah itu akan menjadi awal dari pasar bull baru atau hanya reli pasar bearish. Jawabannya akan tergantung setidaknya sebagian pada seberapa lambat atau cepat investor mendapatkan kembali kepercayaan mereka bahwa penurunan pasar akan segera diikuti oleh pemulihan. Untuk saat ini, analisis kontrarian menunjukkan bahwa reli yang kuat kemungkinan akan terjadi dalam beberapa minggu mendatang.
Mark Hulbert adalah kontributor tetap MarketWatch. Hulbert Ratings melacak buletin investasi yang membayar biaya tetap untuk diaudit. Dia bisa dihubungi di [email dilindungi]
Abaca juga: Bagaimana Powell menjauh dari pesan dovish Fed dan membuat pasar tertekan
Plus: Mengapa inflasi kemungkinan akan tetap setinggi langit terlepas dari partai mana yang memenangkan ujian tengah semester
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/heres-strong-new-evidence-that-aus-stock-market-rally-is-coming-soon-11667526884?siteid=yhoof2&yptr=yahoo