Siapa bilang obligasi tidak bisa mencolok?
Berinvestasi di hampir $24 triliun pasar Treasury AS dan bentuk lain dari utang yang didukung pemerintah bisa menjadi taruhan yang bagus tahun depan, terutama jika terjadi resesi lagi, menurut Truist Advisory Services.
Tim mempelajari empat resesi AS terakhir dan menemukan bahwa investor yang menghindari mengambil risiko signifikan dengan berinvestasi pada obligasi yang didukung oleh pemerintah Amerika (lihat bagan) menuai hasil yang relatif tinggi.
Utang yang didukung pemerintah menghasilkan pengembalian tahunan rata-rata 6.6% dalam empat resesi terakhir.
Kekayaan Sejati
Pengembalian rata-rata atas utang yang didukung pemerintah dalam empat resesi terakhir mengalahkan pengembalian obligasi "sampah" tingkat investasi dan hasil tinggi, di mana investor cenderung dibayar lebih untuk mengambil risiko kredit, termasuk ancaman meningkatnya default perusahaan. dalam ekonomi yang goyah.
Itu kontras dengan hasil yang biasanya lebih rendah yang dihasilkan oleh Treasurys dan sekuritas yang didukung hipotek agen, yang disatukan ke dalam kategori "bebas risiko", karena risiko gagal bayar akan ditanggung oleh dukungan pemerintah AS, meskipun risiko suku bunga tidak. .
“Sejarah telah menunjukkan bahwa selama perlambatan ekonomi, baik obligasi korporat tingkat investasi dan hasil tinggi telah berkinerja buruk pada obligasi pemerintah AS,” tulis Keith Lerner, co-chief investment officer, dan tim strategi Truist dalam prospek 2023 mereka.
“Mengingat ekspektasi kami akan perlambatan pertumbuhan tahun depan, kami merekomendasikan bias kualitas yang meningkat untuk alokasi pendapatan tetap memasuki tahun 2023.”
Setelah tahun 2022 yang secara historis buruk, imbal hasil pendapatan tetap AS baru-baru ini naik ke level tertinggi dalam kira-kira satu dekade karena Federal Reserve telah meluncurkan kenaikan suku bunga cepat untuk menyerang tingkat inflasi yang sangat tinggi.
Tingkat Treasury 10 tahun
TMUBMUSD10Y,
mencapai 4% di bulan Oktober, tetapi sejak itu turun menjadi sekitar 3.6%, sementara lebih pendek 2 tahun
TMUBMUSD02Y,
lawannya mendekati 4.4% pada hari Senin. Investor telah mengamati serangkaian "inversi" kurva imbal hasil sebagai tanda bahwa resesi AS kemungkinan akan terjadi.
Mendung gambaran ekonomi, bagaimanapun, telah berlanjut belanja konsumen, pasar tenaga kerja yang menderu dan kenaikan upah yang kuat, yang semuanya dapat menjaga inflasi tetap tinggi dan memaksa Fed untuk menjadi lebih agresif dalam menaikkan suku bunga daripada yang telah diantisipasi sebelumnya.
"Meskipun pasar kerja kuat dan terus menguatnya belanja konsumen, ekonomi tidak pernah begitu tidak disukai seperti sekarang," kata Bob Schwartz, ekonom senior di Oxford Economics, dalam catatan klien hari Jumat, menambahkan bahwa rekor jumlah ekonom memperkirakan resesi dalam 12 bulan ke depan, meskipun menurutnya a resesi tidak akan muncul "dalam waktu dekat."
Saham AS membukukan penurunan harian terburuk mereka dalam waktu sekitar satu bulan pada hari Senin di tengah kekhawatiran bahwa Fed mungkin perlu tetap agresif dalam menaikkan suku bunga untuk meredam inflasi dengan latar belakang pasar tenaga kerja yang menderu. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
kehilangan 1.4%, sedangkan S&P 500
SPX,
merosot 1.8%, berakhir pada 3,998.84. Indeks Komposit Nasdaq
COMP
turun 1.9%, menurut FactSet.
Tim Lerner mengharapkan S&P 500 tetap berada dalam kisaran 3,400 hingga 4,300 tahun depan, yang akan konsisten dengan rata-rata penyebaran tahunan sebesar 27% antara tinggi dan rendah pasar sejak 1950.
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/heres-where-investors-made-a-risk-free-6-6-return-in-the-past-four-us-recessions-11670280571?siteid= yhoof2&yptr=yahoo