Saham Ford Motor (F) anjlok pada hari Senin setelah UBS menurunkan peringkat kepemilikan Club - sebuah panggilan yang mengejutkan kami karena terlambat dan picik mengingat penurunan saham yang cukup besar sejak Januari. Dengan hasil dividen utara 5%, Klub sedang duduk ketat. Dalam sebuah catatan penelitian kepada klien, bank memperingatkan bahwa pembuat mobil seperti Ford dan pesaing General Motors (GM) berisiko melihat margin dan pendapatan mereka anjlok tahun depan, karena pemulihan persediaan dan permintaan konsumen yang lebih lemah membawa industri ke dalam kelebihan pasokan. Akibatnya, analis UBS menurunkan peringkat mereka pada Ford untuk menjual dari netral, sementara memotong target harga mereka menjadi $10 per saham dari $13 per saham. Pasar mencatat, karena Ford dengan cepat menemukan dirinya sebagai salah satu pecundang terbesar di S & P 500 pada hari Senin. Saham Ford turun sekitar 7.7%, pada $ 11.26 per saham, dalam perdagangan tengah hari. Perlu diingat: Ford bukan satu-satunya subjek catatan UBS. Mengambil pandangan industri secara keseluruhan, para analis memperbarui target harga, peringkat dan prospek pendapatan untuk kedua produsen peralatan asli — termasuk Ford, GM dan Volkswagen — dan pemasok otomotif seperti Continental dan Faurecia. Detail tentang penurunan peringkat Untuk sebagian besar pandemi Covid-19, Ford dan rekan-rekannya telah berjuang untuk membuat mobil yang cukup untuk memenuhi permintaan — akibat dari berbagai masalah rantai pasokan seperti kekurangan semikonduktor. Sementara ketersediaan chip secara umum meningkat, UBS percaya produksi mobil global akan mencatat "pertumbuhan nol" pada tahun 2023. “Permintaan hancur bukan lagi risiko yang samar, tetapi sudah mulai menjadi kenyataan,” tulis para analis. “Selain semua indikator makro negatif, cuplikan seperti pertumbuhan AS persediaan dealer, harga mobil bekas yang lemah, peringatan keuntungan dealer mobil bekas (CarMax) dan saluran kami memeriksa asupan pesanan yang memburuk dan waktu pengiriman yang lebih pendek untuk mobil baru membuat kami lebih berhati-hati, ”jelas mereka. Perusahaan sangat khawatir tentang pendapatan pada saat meningkatkan ketersediaan kendaraan di tengah minat pembeli yang lebih rendah. Akibatnya, mungkin tidak butuh waktu lama untuk mengembangkan "kelebihan pasokan", para analis memperingatkan, "yang akan mengakhiri secara tiba-tiba fase 3 tahun dari kekuatan harga dan margin OEM yang belum pernah terjadi sebelumnya." Kekuatan harga yang kuat dan margin yang meningkat adalah hasil dari pasokan kendaraan yang terbatas, minat konsumen yang sehat, dan kredit murah yang memuncak selama pandemi. Pada tahun 2023, UBS melihat margin operasi OEM turun 400 basis poin, atau 4%, secara agregat dan pendapatan per saham keseluruhan menurun sekitar 50% dari tahun ke tahun. Untuk Ford, khususnya, UBS sekarang memperkirakan margin laba sebelum bunga dan pajak (EBIT) pembuat mobil yang disesuaikan turun menjadi 2.9% pada 2023, penurunan 460 basis poin. Perusahaan memangkas perkiraan EPS sebesar 61%, menjadi 52 sen per saham. Angka-angka yang direvisi ini menjadi faktor hambatan pendapatan yang signifikan terkait dengan penetapan harga dan bauran inventaris. Ini pada dasarnya berarti UBS berpikir Ford tidak akan lagi dapat meneruskan peningkatan biaya semudah yang terjadi dalam beberapa tahun terakhir, sementara konsumen mungkin perlu membeli model kendaraan yang kurang menguntungkan karena tekanan ekonomi. Klub menerima Dengan panggilan UBS hari Senin, penting untuk tidak hanya mempertimbangkan apa yang dikatakan para analis, tetapi juga ketika mereka mengatakannya. Sebagai penganut Ford jangka panjang, kami memperhatikan keduanya — terutama fakta bahwa saham Ford memasuki sesi Senin turun sekitar 41% year-to-date. Saham adalah aset berwawasan ke depan, dan investor telah menghabiskan waktu berbulan-bulan untuk mengkhawatirkan bagaimana potensi resesi akan merugikan industri siklus seperti otomotif. Untuk alasan itu, kami pikir banyak berita buruk yang dilacak UBS mungkin sudah tercermin dalam harga saham Ford. Penurunan tajam pada hari Senin jelas menunjukkan bahwa saham dapat jatuh lebih jauh, tetapi kami pikir UBS sudah terlambat untuk melambai-lambaikan bendera jual. Sebelum kami tiba di sini Senin, kami telah melakukan sejumlah penjualan Ford tepat waktu awal tahun ini dengan harga lebih tinggi — termasuk 1,750 saham pada XNUMX Januari. 18 , seharga $24.46 masing-masing, dan 910 pada tanggal 6 April , masing-masing seharga $15.39. Kedua penjualan tersebut menghasilkan keuntungan yang cukup besar bagi Klub, dan penjualan di bulan April adalah karena kami secara eksplisit khawatir tentang apa yang dapat diakibatkan oleh perlambatan ekonomi terhadap bisnis Ford. Konteks itu membantu dalam memahami mengapa kita tidak mengindahkan panggilan UBS dan menuju pintu keluar. Dengan saham yang sekarang membawa hasil dividen di utara 5% dan telah memangkas posisi kami beberapa bulan yang lalu, kami dapat bersabar. Kami belum menjadi pembeli dan ragu-ragu untuk meningkatkan peringkat kami pada saham menjadi 1 — penunjukan “beli di sini” kami — sampai kami mendapatkan lebih banyak kepercayaan pada kemampuan manajemen untuk memberikan prospek keuntungannya. Pendapatan kuartal ketiga Ford, yang akan dirilis Oktober. 26, adalah peristiwa jangka pendek yang penting. Perusahaan telah memperingatkan tentang tekanan inflasi dan gangguan rantai pasokan yang berdampak pada hasil. Namun, kami menunggu dengan cermat laporan lengkap dan komentar manajemen tentang panggilan konferensi pendapatan untuk mendapatkan gambaran yang lebih baik tentang prospek perusahaan di tahun 2023. (Kepercayaan Amal Jim Cramer panjang F. Lihat di sini untuk daftar lengkap saham.) Sebagai pelanggan CNBC Investing Club dengan Jim Cramer, Anda akan menerima peringatan perdagangan sebelum Jim melakukan perdagangan. Jim menunggu 45 menit setelah mengirimkan peringatan perdagangan sebelum membeli atau menjual saham dalam portofolio perwalian amalnya. Jika Jim telah berbicara tentang saham di CNBC TV, dia menunggu 72 jam setelah mengeluarkan peringatan perdagangan sebelum mengeksekusi perdagangan. INFORMASI KLUB INVESTASI DI ATAS TUNDUK PADA SYARAT DAN KETENTUAN DAN KEBIJAKAN PRIVASI , BERSAMA DENGAN PENAFIAN KAMI . TIDAK ADA KEWAJIBAN ATAU KEWAJIBAN FIDUSIA, ATAU DIBUAT, OLEH KEBAIKAN PENERIMAAN ANDA ATAS INFORMASI YANG DISEDIAKAN SEHUBUNGAN DENGAN KLUB INVESTASI.
Papan nama Ford Motor Co. di Washington Auto Show di Washington, DC, 21 Januari 2022.
Al Drago | Bloomberg | Getty Images
Ford Motor (F) saham anjlok pada hari Senin setelah UBS menurunkan peringkat kepemilikan Klub — sebuah panggilan yang mengejutkan kami karena keduanya terlambat dan picik mengingat penurunan saham yang cukup besar sejak Januari. Dengan hasil dividen utara 5%, Klub sedang duduk ketat.
Sumber: https://www.cnbc.com/2022/10/10/heres-why-ubss-downgrade-of-ford-is-misguided-and-late-.html