Dana Energi Bersihnya Naik 206% Pada Tahun 2020. Lalu Hancur. Apa yang Harus Kita Harapkan Sekarang?

Pemilik indeks saham Invesco, Robert Wilder, bertaruh pada pukulan panjang ramah lingkungan selama bertahun-tahun, kebanyakan menang. Tapi itu perjalanan yang tidak stabil.

Robert Wilder, 62: penulis, dosen, tukang kebun organik, pemeluk pohon. Sesuatu yang hippie? Tidak, ahli ekologi ini adalah seorang pemodal, dengan pandangan tajam tentang bagaimana mengubah lingkungan hidup menjadi sebuah bisnis.

Wilder adalah pemilik indeks saham yang menentukan portofolio Invesco WilderHill Clean Energy. Dana yang diperdagangkan di bursa memegang saham senilai $930 juta di 82 perusahaan yang bertaruh pada transisi dari karbon. Mereka membuat hal-hal seperti stasiun pengisian daya, bilah kincir angin, dan suku cadang untuk jaringan energi terbarukan. "Spekulatif" adalah pernyataan yang meremehkan pakaian ini, kebanyakan berwarna merah. Akankah Gudang Energi dapat menyimpan energi secara ekonomis dengan mengangkat balok raksasa? Ada yang skeptis.

Investor akan kesulitan menemukan tumpangan yang lebih liar di antara perusahaan investasi. Pada tahun 2020, dana tersebut naik 206%. Sejak saat itu ia telah menghabiskan setengah dari uang pelanggannya. Pada titik ini perusahaan portofolio, jika tidak ditawar, setidaknya dijual. Mereka mungkin akan makmur jika sebagian dari $394 miliar yang baru-baru ini disetujui Kongres untuk pengurangan karbon mengalir ke mereka.

Pada 1990-an Wilder adalah seorang Ph.D. mengajar ilmu lingkungan di universitas negeri di Massachusetts dan California. Tidak ada cukup kegembiraan dalam hal itu. Dia berkata, “Menjadi profesor adalah hal terbaik kedua untuk dilakukan. Yang terbaik adalah menjadi pengusaha.”

Wilder berhenti dari karir akademiknya, menguras rekening pensiunnya dan mengunjungi operator dana di Boston dan New York dengan proposal untuk dana energi hijau. “Mereka menertawakan saya,” katanya. Pada satu titik dia memenuhi kebutuhan dengan mengumpulkan tunjangan pengangguran.

Akhirnya, vendor ETF yang sekarang menjadi bagian dari Invesco mendaftar. Wilder akan memilih perusahaan untuk indeks energi hijau; perusahaan dana akan menggunakan indeks ini untuk membuat dana, menangani akuntansi dan koneksi Wall Street. (“Hill” mengacu pada peserta awal yang telah mundur; Wilder langsung memiliki WilderShares LLC.)

WilderHill Clean Energy memulai dengan awal yang kuat setelah membuka pintunya pada tahun 2005 tetapi merupakan bencana dalam jatuhnya pasar saham pada tahun 2007-09. Pada tahun 2020 semangat untuk investasi terkait iklim membawanya kembali ke kejayaan.

Dana dekarbonisasi Wilder, katanya, adalah yang pertama dari genre ini. Tapi sekarang ada banyak persaingan, termasuk ETF dari First Trust yang dua kali lebih besar dan pengembaliannya jauh melebihi WilderHill Clean Energy. Apa yang membedakan dana Wilder adalah kebiasaannya menyeimbangkan kembali portofolio setiap kuartal untuk memberikan bobot yang hampir sama kepada perusahaan yang dipilih. Enovix, seorang pipsqueak $5 juta (pendapatan) yang bekerja pada anoda baterai, mendapat alokasi yang sama dengan Albemarle, produsen litium dengan pendapatan $5.6 miliar.

CARA MAINNYA

Oleh William Baldwin

Jika Anda ingin paparan skema energi alternatif yang eksotis dan rapuh, salah satu dari dana WilderHill Invesco akan berfungsi. Tapi mungkin perusahaan yang sudah mapan lebih sesuai dengan keinginan Anda. Sociedad Química y Minera de Chile menghasilkan banyak uang dengan mengekstrak litium dari kolam air asin. Kanada Solar, berbasis di Ontario, memasok peralatan fotovoltaik di Tiongkok dan memasangnya di seluruh dunia. Mitra Energi NextEra, saudara perempuan dari Florida Power & Light, memiliki pembangkit tenaga surya dan angin.

Ketiga pakaian ini memiliki nilai perusahaan (utang bersih ditambah nilai saham biasa) antara 10 dan 20 kali laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi. Itu tidak masuk akal, mengingat ke mana perginya energi.

William Baldwin adalah Forbes Kolumnis Strategi Investasi.