Pergeseran Bersejarah Dalam Aliran Energi Rusia yang Mendukung China

Sanksi terkoordinasi yang dikenakan pada ekspor minyak dan gas Rusia oleh Amerika Serikat, Eropa, dan sekutu Lingkar Pasifik mereka telah menyebabkan perubahan bersejarah dalam arah aliran energi Rusia. Sekutu utama Putin, China pimpinan Xi Jinping, yang sudah menjadi importir besar pasokan energi Rusia, telah meningkatkan impornya dari raksasa Eurasia sejak awal perang di Ukraina. Putin selalu menganggap Xi sebagai “penawar yang tangguh,” tetapi diskon harga yang diambil Xi dari Rusia yang putus asa pada tahun 2022 menambah manfaat kompetitif China akses hampir tak terbatas ke energi Rusia. Penelitian baru di Hudson Institute memberikan wawasan tentang perbedaan harga yang diperoleh Xi relatif terhadap harga minyak dunia. Diskon ini memberikan peluang bagi raksasa manufaktur China untuk meningkatkan dominasinya terhadap industri penting terkait energi.

Data ekonomi Tiongkok bukanlah yang paling dapat diandalkan karena birokrat Partai Komunis Tiongkok (PKT) sering meningkatkan produksi dan statistik lainnya untuk menunjukkan argumen historis Xi bahwa “Timur meningkat dan Barat menurun.” Jadi kita harus mengandalkan data primer apa yang dapat ditemukan dan memperkirakan untuk mendapatkan penilaian yang sedekat mungkin dengan akurat. Peneliti Hudson mengambil beberapa tahun terakhir dari data bea cukai China untuk memetakan volume impor minyak Rusia, kemudian mengambil total nilai yang dilaporkan dari impor ini untuk menghitung harga per barel untuk impor minyaknya. Bagan di bawah ini menunjukkan hasil kembali ke 2019.

Sementara volume impor tetap agak stabil antara 2019 dan 2021, harga—mungkin dihasilkan dari campuran kontrak jangka panjang dan pembelian spot—sebagian besar konsisten dengan patokan harga minyak mentah Brent dunia. Pada tahun 2022 impor China mulai meningkat, mencapai rekor volume pada bulan Mei. Tetapi harga mulai secara signifikan mengikuti harga minyak mentah Brent, karena Rusia menjadi semakin khawatir dengan mengganti penutupan pasar di Barat. Tabel di bawah ini merinci tren ini.

Persyaratan untuk pembelian di China juga telah dilonggarkan dengan mengabaikan letter of credit dan memperpanjang persyaratan pembayaran yang diperlukan untuk menyelesaikan transaksi.

Di pasar gas alam China juga telah mempercepat rencana peningkatan impor dari Rusia, meskipun karena kebutuhan infrastruktur transportasi tambahan dampaknya tidak akan secepat itu seperti untuk minyak bumi dan produk olahan.

Rusia sudah menjadi pemasok gas terbesar ketiga ke China, di belakang Australia dan Turkmenistan, tetapi proporsinya akan tumbuh secara signifikan karena volume dari pipa yang ada ditingkatkan dan ketika pipa baru yang diumumkan oleh Putin ketika dia mengunjungi Xi untuk Olimpiade Beijing menjadi online. . China juga mengalihkan impor LNG dari pemasok AS dan Australia demi eksportir Rusia. Pada tahun 2022 saja impor dari AS turun 95%. Sebagian besar LNG itu telah dialihkan ke Eropa, yang membayar harga premium.

Laporan pers sering menegaskan bahwa kontrak jangka panjang Cina untuk gas Rusia berada di bawah harga pasar, tetapi data yang tersedia tidak dapat secara definitif menguatkan pernyataan ini. Penelitian Hudson menggunakan data bea cukai Tiongkok menunjukkan bahwa Tiongkok membayar Rusia sekitar 17% lebih rendah darinya rata-rata harga impor di tahun 2020 dan 22% lebih sedikit pada tahun 2021 untuk gas pipa. Pengamatan Putin tentang kecakapan tawar Xi ketika mereka menandatangani kesepakatan gas 2022 (serta kesepakatan proyek 2014 yang lebih besar) mendukung teori yang diyakini secara luas tentang harga di bawah pasar, terutama relatif terhadap harga dua kali lipat atau tiga kali lipat di pasar spot 2022, yang oleh Eropa dipaksa untuk membayar untuk menebus kerugian ekspor Rusia dan sanksi mereka sendiri.

Rusia juga merupakan pemasok utama batu bara ke China, yang masih menyumbang lebih dari setengah dari seluruh konsumsi energinya. Semua mengatakan 73% impor China dari Rusia melibatkan bahan bakar fosil. Perlu dicatat bahwa ekonomi Tiongkok menghasilkan lebih banyak CO2 daripada seluruh anggota negara-negara industri yang membentuk Organisasi untuk Kerjasama Ekonomi dan Pembangunan. PDB dari kelompok yang terakhir lebih dari dua kali lipat dari Cina.

Selain membantu mesin perang Putin tetap bertahan, impor energi Rusia dari China membantu memberikan sektor industrinya keunggulan yang lebih kompetitif di pasar dunia daripada yang telah dihasilkan oleh model ekonomi merkantilis yang disubsidi besar-besaran. Sementara harga energi Eropa telah naik tiga kali lipat atau lebih dan menghadapi kekurangan pasokan dasar, dan industri AS melemah oleh harga bahan bakar yang lebih tinggi dan inflasi yang meningkat, China sekarang menikmati keuntungan luas dari pasokan yang konsisten dan harga yang menguntungkan.

Salah satu contoh nyata di antara banyak yang melibatkan industri kimia, yang menggunakan minyak bumi dan gas alam sebagai bahan baku dan panas proses. Pelaporan baru menunjukkan bahwa negara-negara besar Eropa perusahaan kimia seperti BASF berada dalam bahaya krisis yang semakin meningkat karena kurangnya pasokan dan harga yang meroket. Pembangkit listrik dan industri mesin di Eropa juga berada dalam bahaya besar karena alasan yang sama. Industri kimia AS telah menjadi pemimpin dunia karena revolusi fracking telah menghasilkan pasokan domestik yang melimpah dengan harga yang menguntungkan, tetapi sekarang terancam oleh industri China yang sedang berkembang.

Masalah lain di cakrawala adalah bahwa AS dan Eropa belum membangun kapasitas penyulingan minyak baru yang signifikan dalam 20-30 tahun terakhir. Kekurangan di bagian penting industri ini merupakan penyumbang utama yang merusak harga eceran bensin dan produk olahan lainnya secara politis di dunia Barat. Cina sekarang memiliki beberapa 30% kelebihan kapasitas dalam pemurnian, dan bisa masuk ke dalam pelanggaran dan menjadi eksportir utama ke Barat, karena menikmati pasokan baru utama dengan harga relatif lebih rendah dari Rusia (serta sekutu mereka, Iran).

Amerika Serikat dapat membantu sekutu-sekutunya di Lingkar Eropa dan Pasifik, menetralisir peluang China yang berkembang dalam industri energi dan padat energi, dan berkontribusi pada upaya Ukraina yang terkepung untuk mengalahkan agresi Rusia jika memperlakukan industri produksi minyak dan gasnya sebagai bagian dari “Arsenal of Democracy” modern bukan sebagai paria yang harus perlahan dihapus. Mempromosikan lebih banyak produksi domestik di tengah krisis terkait ini dapat berkontribusi untuk menurunkan inflasi domestik dan mempertahankan daya saing industri di tengah meningkatnya kekuatan industri China yang didorong oleh musuh AS di Rusia dan Iran. Ini adalah krisis akut dan pemerintahan Biden serta Kongres perlu mengatasinya sebelum Ukraina kewalahan dan sekutu Rusia, China, mendapatkan lebih banyak dominasi di sektor industri.