Namun pada akhirnya, pengecer perbaikan rumah lebih dari sekadar permainan penjualan rumah baru dan yang sudah ada, karena sejumlah alasan yang dapat membantu mereka berkembang bahkan jika perumahan telah mencapai puncaknya.
Yang pertama adalah banyaknya pembeli rumah baru yang membuat lompatan dalam beberapa tahun terakhir, dan perlu memelihara dan memperbaiki rumah-rumah tersebut.
“Kenyataannya adalah bahwa semua orang ini telah membeli rumah, dan mereka masih ingin membeli bahan untuk memperbaikinya, karena itu adalah investasi terbesar mereka,” kata Nick Giacoumakis, pendiri dan presiden NEIRG Wealth Management. “Pada dasarnya ini akan menjadi sektor yang sangat kuat yang menurut saya dapat bertahan lebih baik daripada pasar perumahan” dan saham pembangun rumah.
Mengingat bahwa rata-rata rumah di AS mendekati 40 tahun, bahkan rumah baru untuk Anda mungkin memerlukan banyak pekerjaan—itu terutama benar mengingat tren pembeli yang mengabaikan inspeksi untuk mendapatkan keuntungan. pasar yang kompetitif.
Kedua, konsumen akan melanjutkan rencana renovasi rumah—entah karena mereka telah membeli bagian atas fixer, ingin meningkatkan nilai jual kembali, atau karena mereka tidak mampu berdagang di lingkungan saat ini.
Menurut data yang dikumpulkan oleh Gordon Haskett sebagai bagian dari survei perbaikan rumah triwulanan perusahaan, 45.3% responden mengatakan mereka berencana untuk membeli rumah dalam 12 bulan ke depan pada pertengahan Maret, naik dari 34.3% pada akhir tahun 2021, dan 66.2 % mengatakan mereka berencana untuk melakukan proyek perbaikan rumah, naik dari 56.3%.
Home Depot
(HD) dan
Lowe
(RENDAH) mengungguli pesaing sebagai tujuan belanja konsumen.
Analis Gordon Haskett Chuck Grom mencatat beberapa kekhawatiran, seperti penurunan responden yang percaya perumahan masih terjangkau, tetapi secara keseluruhan melihat musim semi yang kuat di depan untuk perbaikan rumah. Demikian juga, keempat pengecer perbaikan rumah yang dia liput—Home Depot, Lowe's,
Kepemilikan Lantai & Dekorasi
(FND) dan
Pasokan Traktor
(TSCO) melihat “tingkat pertumbuhan absolut [yang] umumnya sangat sehat, bahkan merangsang stimulus di tahun-tahun sebelumnya.”
Simpan data lalu lintas yang dikompilasi untuk Barron dari Placer.ai menggemakan temuan itu. Kunjungan mingguan di kuartal pertama turun lebih banyak minggu daripada tidak setiap tahun—seperti yang diharapkan—untuk Home Depot, Lowe's dan Lantai dan Décor (dengan Pasokan Traktor dibagi rata), tetapi lalu lintas masih di atas tempatnya sebelum pandemi, sebagaimana dibuktikan oleh data tahun-ke-tiga tahun. Itu positif setiap minggu di kuartal pertama untuk Lantai & Dekorasi dan Pasokan Traktor, dan semuanya kecuali dua dan empat minggu untuk Home Depot dan Lowe's.
Selain itu, untuk semua kekhawatiran atas momentum top-line, rata-rata analis masih memperkirakan keempat perusahaan akan membukukan pertumbuhan penjualan toko yang sama yang positif setiap kuartal sepanjang tahun 2022.
Kenyataannya adalah bahwa sementara ancaman virus Covid-19 telah surut bagi kebanyakan orang Amerika, kita masih menghabiskan lebih banyak waktu di rumah. Tarif lowongan kantor berdiri di lebih dari 12%, tertinggi untuk periode pandemi, dan polling oleh Gallup menunjukkan bahwa mayoritas pekerja lebih menyukai jadwal hibrida, dengan bisnis berisiko kehilangan bakat jika mereka tidak menawarkan fleksibilitas. Itu berarti lebih banyak orang yang perlu memelihara rumah kantor, dan umumnya ingin terus berinvestasi untuk menjaga rumah mereka tetap nyaman.
Akhirnya, saham itu sendiri menjadi cukup murah, dan ekspektasi juga turun. Lowe's telah turun sekitar 20% tahun ini, sementara Home Depot turun 24% dan Floor & Décor telah kehilangan 35%; ketiganya diperdagangkan dengan diskon ke rata-rata historisnya.
Floor & Décor berpindah tangan untuk 26 kali lipat pendapatan ke depan, dibandingkan dengan hampir 42 kali rata-rata selama lima tahun terakhir, karena pertumbuhan EPS diperkirakan akan melambat menjadi “hanya” 19% tahun ini, dan 30% pada tahun 2023.
EPS Lowe diperkirakan akan tumbuh lebih lambat tetapi tetap terhormat 12.5% dan 10.7% tahun fiskal ini dan berikutnya, dengan perdagangan saham kurang dari 15 kali, dibandingkan dengan 17.3 secara historis.
Home Depot biasanya diperdagangkan untuk 21 kali pendapatan ke depan selama lima tahun terakhir, tetapi berdiri di 18.8 kali hari ini, bahkan sebagai konsensus panggilan untuk pertumbuhan EPS 3.6% tahun fiskal ini dan 7.3% berikutnya.
Tractor Supply telah bertahan lebih baik, tetapi valuasinya, pada 24.5 kali, masih terlihat ringan, dan analis melihat pendapatan naik lebih dari 9% tahun ini dan berikutnya.
Tentu saja, kelompok itu mungkin terus ditekan, terutama karena berita utama tentang kenaikan suku bunga hipotek mendominasi. Namun ada alasan untuk percaya bahwa skenario terburuk tidak akan muncul kembali.
Kirim surat ke Teresa Rivas di [email dilindungi]