Harga rumah di negara-negara seperti Kanada, Australia, dan AS berada di ambang penurunan, tulis kepala ekonom Capital Economics. Tetapi tidak setiap negara dapat mengharapkan penurunan harga dengan besaran yang sama.
Kenaikan suku bunga tidak membebani pasar perumahan hanya di AS, menurut catatan Selasa oleh kepala ekonom Capital Economics Neil Shearing. Suku bunga rendah mendorong kenaikan harga rumah yang “luar biasa—dan luar biasa global”, tulis ekonom tersebut.
Sekarang setelah suku bunga naik lagi, “ada tanda-tanda yang berkembang bahwa kenaikan biaya pinjaman ini—dan antisipasi kenaikan lebih lanjut yang akan datang—telah memicu penurunan tajam di pasar perumahan di negara-negara maju,” tulis Shearing.
Harga rumah di AS naik lebih cepat dari biasanya di sebagian besar pandemi karena suku bunga turun ke posisi terendah dalam sejarah. Harga rumah secara nasional pada bulan April adalah 20.6% lebih tinggi dibandingkan bulan yang sama tahun lalu, menurut data terbaru yang tersedia untuk indeks nasional S&P CoreLogic Case-Shiller.
Dia memperkirakan penurunan akan mengurangi produk domestik bruto di AS, Inggris, Kanada, Australia, dan Selandia Baru antara 0.5% dan 2% selama beberapa tahun ke depan. Itu dapat menyebabkan Kanada dan Selandia Baru mempertahankan suku bunga lebih rendah dari yang diharapkan, katanya—tetapi hal yang sama tidak dapat dikatakan untuk AS dan Inggris “Masalah perumahan tidak mungkin menghalangi Federal Reserve dan Bank of England dari pengetatan kebijakan. tahun depan,” tulisnya.
Penurunan perumahan tidak langsung sama dengan penurunan harga, tulis ekonom. Laporan tersebut merujuk pada empat tahap penurunan perumahan, termasuk tahap pertama ketika sentimen pasar perumahan turun, tahap kedua di mana pengukur lalu lintas pembeli turun, tahap ketiga ditentukan oleh penurunan ukuran aktivitas pasar perumahan, dan tahap keempat di mana harga turun. .
Menurut Shearing, negara-negara seperti AS, Inggris, Kanada, Australia, Selandia Baru, dan Swedia berada di tahap ketiga. “Fakta bahwa indikator dalam tiga tahap pertama penurunan telah bergulir begitu cepat menunjukkan bahwa kita harus berharap untuk melihat harga turun di semua pasar ini segera.”
Ekonom tidak mengharapkan semua negara yang terdaftar untuk melihat penurunan harga yang sama. Shearing mengantisipasi penurunan terbesar di Kanada dan Selandia Baru, di mana harga bisa turun 20%. Harga di Australia diperkirakan turun 15%, dan dari 10% menjadi 15% di Swedia. Penurunan terkecil akan terjadi di Inggris, diperkirakan turun antara sekitar 5% dan 10%, dan AS, yang akan turun sekitar 5%, kata ekonom.
Capital Economics baru-baru ini mengatakan bahwa AS kemungkinan akan menghindari jatuhnya harga rumah karena kenaikan suku bunga karena preferensi negara untuk pinjaman dengan suku bunga tetap, kondisi kredit yang ketat dan pasar tenaga kerja yang relatif kuat.
Shearing juga tidak mengharapkan pasar perumahan menurun pada skala yang sama seperti pada tahun 2000-an. “Saat itu, gelembung harga rumah digelembungkan oleh ekspansi cepat dalam utang hipotek yang difasilitasi oleh regulasi yang longgar dan standar pinjaman yang longgar,” tulisnya. “Ketika gelembung meledak, pemilik rumah mendapati diri mereka berada dalam ekuitas negatif dan penjualan paksa menciptakan spiral ke bawah yang memperkuat diri.”
Pemilik rumah dan bank berada di tempat yang berbeda hari ini, catatnya. Utang rumah tangga adalah bagian pendapatan yang lebih kecil daripada antara tahun 2000 dan 2007, sementara bank dapat menahan penurunan di pasar perumahan karena peraturan pascakrisis, kata laporan itu.
Namun, analis mencatat penurunan dapat menciptakan masalah dalam pembangunan, konstruksi, dan sektor keuangan nonbank. “Penurunan memiliki cara untuk mengungkap kerentanan di area yang sulit diantisipasi,” tulisnya.
Tulis ke Shaina Mishkin di [email dilindungi]