Penjual Pendek Hong Kong Menekan Taruhan Mereka, Ulasan Mingguan

Ulasan Minggu

• Ini merupakan minggu yang sulit bagi pasar global karena AS dan Asia mengalami penurunan ekuitas yang tajam di tengah kekhawatiran resesi di AS dan angka inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan di AS lebih dari 9%, tertinggi dalam 40 tahun.
• China merilis data kredit untuk Juni yang mengalahkan ekspektasi, menunjukkan sejauh mana sikap moneter dovish China.
• Momen bersejarah bagi pembuat kendaraan listrik BYD terjadi pada hari Selasa ketika Warren Buffet menjual sahamnya di perusahaan sebesar $9 miliar setelah membeli 225 juta saham seharga $230 juta pada tahun 2008.
• Pertumbuhan dan saham internet adalah titik terang di China pada hari Rabu dan Kamis setelah persetujuan 67 video game baru.

Berita Utama

Pasar ekuitas Asia mengakhiri minggu yang lebih rendah meskipun Taiwan dan India melawan tren dengan kinerja positif semalam. Baik pasar China Daratan maupun Hong Kong turun karena real estat berkinerja terburuk di kedua pasar, turun -4.7% di Hong Kong dan -4.42% di China Daratan.

Kekhawatiran tentang pembeli apartemen yang menunggu pembelian rumah mereka dibangun tidak membayar hipotek mereka adalah berita besar di media sosial China. Ini membebani kinerja China hari ini. Pelakunya adalah pengembang properti Evergrande, yang jelas tidak bergerak cukup cepat untuk menyelesaikan proyek yang dimulainya karena kesulitan keuangan yang berkelanjutan.

Tanggapan pemerintah akan memberikan tendangan cepat pada Evergrande dan pengembang properti lainnya yang sedang membangun. Siapa yang bisa menyalahkan pembeli apartemen karena tidak membayar barang yang belum dikirim? Saya mengantisipasi tidak ada simpati dari pemerintah tentang masalah ini. Namun, saya tidak percaya ini akan menjadi masalah yang signifikan meskipun telah membebani real estate dan saham bank selain sentimen keseluruhan di Daratan.

Hari turun Hong Kong adalah pekerjaan pelaku yang berbeda: artikel Wall Street Journal mengatakan bahwa eksekutif unit cloud Alibaba bertemu dengan pejabat Shanghai atas pelanggaran data baru-baru ini yang mengirim saham China yang terdaftar di AS lebih rendah kemarin. Berita ini belum diverifikasi oleh perusahaan maupun oleh sumber lain. Namun, itu tidak masalah. Penjual pendek menekan taruhan mereka secara signifikan terhadap saham internet yang terdaftar di Hong Kong karena omset penjualan pendek Hong Kong meningkat +41% dari kemarin menjadi 119% dari rata-rata 1 tahun. Manajer lama tidak memberikan banyak perlawanan dan belum berkomitmen modal untuk mempertahankan nama dengan latar belakang rentetan konstan berita negatif media. Kekosongan yang diciptakan oleh kurangnya pembelian telah menyebabkan tekanan signifikan pada nama-nama tersebut.

Indeks Hang Seng hampir kembali ke level 20 ribu dari tertinggi akhir Juni di 22,449. Rilis data ekonomi Juni, yang terjadi pada pukul 10 pagi waktu setempat, menyebabkan rebound dari level terburuk di pagi hari karena PDB China tumbuh +0.4% tahun-ke-tahun di Q2. Ini harus dilihat sebagai hal yang positif dan akan mengarah pada lebih banyak dukungan kebijakan. Namun, reli pertengahan pagi tidak dapat bertahan karena aksi jual sore meningkat.

Investor asing menjual saham Daratan melalui Northbound Stock Connect dengan harga -$1.3 miliar, menyebabkan tekanan pada saham dan membebani sentimen. Namun, itu bukan pembersihan total karena kendaraan listrik dan pembuat mobil umumnya bertahan di kedua pasar. Sementara itu, penjualan ritel Juni mengalahkan ekspektasi +0.3% dengan angka +3.1%. Penjualan ritel online barang fisik meningkat +5.6% dari tahun ke tahun, yang sekarang menyumbang 25.9% dari total penjualan ritel barang konsumsi. Konsumsi jelas meningkat pada bulan Juni meskipun produksi industri adalah sentuhan ringan, datang pada 3.9% versus 4% yang diharapkan sementara investasi aset tetap datang pada 6.1% versus 6% yang diharapkan. Adalah layak bahwa kita akan melihat situasi real estat ditangani lebih lanjut selama akhir pekan bersama dengan kebijakan ekonomi pendukung tambahan yang diumumkan.

Indeks Hang Seng dan Hang Seng Tech masing-masing turun -2.19% dan -3.22%, karena volume meningkat +14.84% dari kemarin, yang merupakan 92% dari rata-rata 1 tahun. 34 saham naik sementara 466 turun. Omset penjualan pendek Hong Kong meningkat +41.38% dari kemarin, yang merupakan 119% dari rata-rata 1 tahun karena volume penjualan pendek menyumbang 21% dari perdagangan. Nilai mengungguli pertumbuhan karena kapitalisasi besar mengungguli kapitalisasi kecil. Semua sektor turun hari ini karena energi turun -0.2%, real estat turun -4.7%, perawatan kesehatan turun -3.75%, dan layanan komunikasi turun -3.35%. Permainan baterai kendaraan listrik termasuk stok lithium merupakan salah satu dari sedikit titik terang dalam semalam sementara pendidikan online, logam mulia, dan sub-sektor perawatan kesehatan termasuk yang terburuk. Volume Southbound Stock Connect ringan/sedang karena investor Daratan adalah pembeli bersih saham Hong Kong, termasuk Tencent dan BYD, meskipun Meituan melihat beberapa aksi jual.

Shanghai, Shenzhen, dan STAR Board masing-masing turun -1.64%, -1.49%, dan -0.42%, pada volume yang meningkat +5.61% dari kemarin, yang merupakan 100% dari rata-rata 1 tahun. 1,106 saham naik sementara 2,426 saham turun. Faktor pertumbuhan dan nilai dicampur sementara perusahaan besar sedikit mengungguli perusahaan kecil. Diskresi konsumen adalah satu-satunya sektor positif, naik +0.72%. Sementara itu, real estat turun -4.41%, industri turun -2.14%, dan perawatan kesehatan turun -2.07%. Suku cadang mobil adalah sub-sektor teratas bersama dengan semikonduktor sementara sub-sektor terkait real estat termasuk infrastruktur dan bijih besi di antara sub-sektor dengan kinerja terburuk. Arus Northbound Stock Connect moderat karena investor asing menjual saham Daratan senilai -$1.3 miliar. Obligasi negara menguat, CNY datar terhadap dolar AS, dan tembaga turun -2.05%.

Nilai Tukar Malam Terakhir, Harga, & Hasil

• CNY / USD 6.76 dibandingkan 6.76
• CNY / EUR 6.82 versus 6.76 kemarin
• Imbal hasil Obligasi Pemerintah 1 Hari 1.21% dibandingkan 1.19% kemarin
• Imbal hasil Obligasi Pemerintah 10-Tahun 2.79% dibandingkan 2.79% kemarin
• Imbal hasil Obligasi Bank Pembangunan Tiongkok 10-Tahun 3.06% dibandingkan 3.06% kemarin
• Harga Tembaga -2.05% semalam