Saham Hong Kong Menjadi Oasis Hijau Di Lautan Merah, Ulasan Minggu

Ulasan Minggu

• China melaporkan pada hari Senin bahwa PDB negara itu tumbuh lebih baik dari yang diharapkan +8% pada tahun 2021, meskipun PDB Q4 mengecewakan hanya +4%.
• Pelonggaran kebijakan moneter adalah kata kunci di China minggu ini karena PBOC mengumumkan pemotongan fasilitas pinjaman jangka menengah (MLF), reverse repo, dan suku bunga pinjaman (LPR), mengkonfirmasikan sikap yang lebih longgar di tahun baru.
• Administrasi Biden mengumumkan pada hari Selasa bahwa mereka akan melihat implikasi keamanan nasional dari layanan cloud Alibaba di AS. Namun, bisnis cloud perusahaan di AS mewakili sebagian kecil dari pendapatan perusahaan.
• Saham internet China yang terdaftar di Hong Kong menikmati rebound besar pada hari Kamis karena investor menyambut pelonggaran dan ketidakpastian peraturan yang berkurang.

Berita Utama hari Jumat

Ekuitas Asia mengalami hari yang berat untuk mengakhiri minggu yang berat, meskipun Hong Kong dan Filipina adalah outlier karena keduanya berhasil memperoleh sedikit keuntungan. Untuk minggu ini, sebagian besar pasar turun -1% hingga -2% meskipun Korea Selatan turun sangat dalam -3.54%, India lebih rendah -3.85%, Malaysia turun -2.88%, dan Taiwan turun -3.16% .

Ingatlah bahwa tren naik Hong Kong dan tren turun India dapat menyebabkan rasa sakit manajer aktif karena internet China mereka yang kurang dan India yang kelebihan berat badan. Jika tren awal ini bisa bertahan, itu bisa “memaksa” dana besar kembali ke luar angkasa. Katalis lainnya adalah kenyataan sederhana bahwa dolar AS dapat menguat karena kenaikan suku bunga Fed, menimbulkan hambatan yang signifikan bagi mata uang EM. Saham Hong Kong dalam mata uang Dolar Hong Kong, yang dipatok ke dolar AS, memberikan margin keamanan dalam lingkungan seperti itu. 

Hang Seng naik +2.36% untuk minggu ini sementara Shanghai naik +0.26% berkat nilainya yang condong dan Shenzhen turun -1.74% berkat condong pertumbuhannya. Semalam, Hang Seng naik +0.05% pada volume yang turun -13.57% dari kemarin, yang merupakan 95% dari rata-rata 1 tahun. Itu bukan hari volume yang buruk untuk Hong Kong karena Hang Seng berada tepat di level 25,000. Saham internet yang terdaftar di Hong Kong bervariasi semalam karena saham dengan volume tertinggi berdasarkan nilai yang diperdagangkan adalah Tencent, yang naik +0.68%, Alibaba HK, yang turun -3.35%, dan Meituan, yang datar.

WeChat Tencent dan TikTok Bytedance dimasukkan dalam RUU anti-trust teknologi AS meskipun RUU tersebut mungkin mengalami kesulitan untuk disahkan. TikTok telah memindahkan server pelanggan AS ke tanah Amerika sementara Tencent memiliki sangat sedikit pengguna AS (bahkan istri saya tidak akan menggunakan WeChat).

Tencent dan Meituan melihat hari lain dari pembelian bersih dari investor Daratan melalui Southbound Stock Connect. The Financial Times melaporkan bahwa sebuah film dokumenter TV China tentang korupsi termasuk pembelian tanah oleh Ant dengan harga diskon. Saya tidak melihat ini di media Daratan sebagai FYI, meskipun artikel tersebut tampak kredibel. Kota-kota dan negara bagian cenderung memberikan jeda waktu kepada perusahaan atas kesepakatan tanah dan pajak sepanjang waktu, jadi saya tidak yakin betapa memberatkannya ini.

Nama-nama bahan pokok konsumen yang terdaftar di Hong Kong naik +2.15% dipimpin oleh saham minuman keras menjelang Tahun Baru Imlek, bahan naik +1.3% karena input konstruksi termasuk semen naik setelah pemotongan LPR kemarin.

Real estat naik +1.11% pada pemotongan LPR dan obrolan bahwa Evergrande membawa lebih banyak penasihat untuk menavigasi situasi utangnya. Pengembang properti Country Garden menerbitkan obligasi konversi senilai $ 500 juta, memperkuat neraca mereka karena beberapa pembatasan pembiayaan telah dicabut untuk pengembang.

Pasar daratan turun meskipun liputan pembicaraan Premier Li tentang dukungan kebijakan ekonomi karena Shanghai turun -0.91, Shenzhen turun -1.32%, dan STAR Board turun -1.2%. Volume turun -12.81% dari kemarin, yang merupakan 95% dari rata-rata 1 tahun. Saham minuman keras naik secara keseluruhan karena Kweichow Moutai naik +0.79% dan Wuliangye Yibin naik +1.89%.

Layanan kesehatan lemah di Hong Kong dan China meskipun Fosun Pharma naik +5.98% karena obat covid baru.

Kami masih dalam rotasi nilai/pertumbuhan di China karena tema dan sektor pertumbuhan yang disukai diimbangi dengan permainan nilai. Luasnya turun dengan hampir 2 penurunan versus 1 yang maju karena batas besar/mega (nilai) bertahan lebih baik daripada menengah dan kecil (pertumbuhan). Kami memiliki hari besar lain untuk membeli dari investor asing melalui Northbound Stock Connect karena total hari ini adalah $1.382 miliar, yang menjadikan total minggu ini menjadi $4.602 miliar. Wow! Obligasi Treasury Cina rally lagi bersama tembaga dan CNY datar.

Nilai Tukar Malam Terakhir, Harga, & Hasil

• CNY / USD 6.34 versus 6.34 kemarin
• CNY / EUR 7.19 versus 7.19 kemarin
• Imbal hasil Obligasi Pemerintah 1 Hari 1.89% dibandingkan 1.86% kemarin
• Imbal hasil Obligasi Pemerintah 10-Tahun 2.71% dibandingkan 2.72% kemarin
• Imbal hasil Obligasi Bank Pembangunan Tiongkok 10-Tahun 3.01% dibandingkan 3.03% kemarin
• Harga Tembaga + 0.64% semalam