Seberapa Jauh Obligasi Bisa Jatuh Saat Suku Bunga Naik Lagi?

Chief Executive Officer JP Morgan Chase Jamie Dimon mengatakan kita dapat mengharapkan 6 atau 7 kenaikan suku bunga tahun ini.

Ini mengejutkan beberapa analis obligasi di Wall Street minggu ini yang telah menyesuaikan perkiraan mereka untuk mungkin 4 kenaikan suku bunga. Siapa pun yang memiliki obligasi mungkin sedang memikirkannya dengan serius saat ini.

Seberapa jauh mereka bisa turun?

Beberapa pembicaraan tentang kenaikan suku bunga sudah mempengaruhi instrumen utang dan kemungkinan besar antisipasi sudah diperhitungkan. Di sisi lain, jika Dimon benar dan ada lebih banyak kenaikan suku bunga yang akan datang daripada yang diperkirakan kebanyakan orang, di mana bagian bawahnya? obligasi dan atas untuk harga?

Berikut harga harian untuk ETF Obligasi Negara iShares 20+ Tahun, semacam benchmark untuk sektor:

Anda dapat melihat bahwa harga sekarang berada di bawah rata-rata pergerakan yang diikuti secara luas, 50-hari dan 200-hari — dan bahwa rata-rata pergerakan jangka pendek mulai tren turun.

Indikator konvergensi/divergensi rata-rata bergerak (MACD, di bawah grafik harga) menunjukkan divergensi negatif antara tertinggi Juli dan tertinggi awal Desember. Harga penutupan di bawah terendah Oktober akan cenderung mengkonfirmasi nada bearish.

ETF Obligasi Negara iShares 20+ Tahun mingguan terlihat seperti ini:

Bar besar Maret 2020 itu sebagian besar telah menentukan kisaran harga atas dan bawah untuk masa lalu. Penurunan di bawahnya pada bulan Maret 2021 mengubah rata-rata pergerakan 50 minggu kembali turun dan minggu ini, ETF ditutup di bawahnya lagi.

Rata-rata pergerakan 200 minggu terus naik tetapi berapa lama ini bisa berlanjut jika suku bunga mulai naik? Garis titik merah dari posisi terendah Oktober/November 2019 mungkin menjadi target pertama jika penjualan nyata dimulai.

Berikut grafik harga bulanan untuk ETF Obligasi Treasury 20+ Tahun iShares:

Ini merupakan perjalanan yang manis dan menguntungkan jika Anda membeli obligasi pada tahun 2007/2008 ketika tidak ada yang benar-benar tertarik. Harga telah diperdagangkan di atas rata-rata pergerakan 50 bulan sejak saat itu dengan hanya sesekali turun menuju atau tepat di bawahnya.

Patokan obligasi ini ETF tidak pernah diperdagangkan di bawah rata-rata pergerakan 200 bulan kapan saja selama grafik. Perhatikan bahwa bilah volume pembelian besar (di bawah grafik harga) untuk bulan Maret 2020.

Jika obligasi dijual dari sini secara besar-besaran, maka area 105 dari terendah akhir 2016 dan terendah akhir 2018 mungkin menjadi area dukungan beli.

Berikut grafik point-and-figure untuk imbal hasil Treasury Note 10-tahun:

Anda dapat melihat bahwa imbal hasil muncul di atas tertinggi 2021 sebelumnya dan telah mencapai 1.80% pada tahun 2022 (grafik menunjukkan basis poin). Target berikutnya kemungkinan 2018 level 2.00% dan kemudian, akhirnya, 2018 3.30%.

Jika Jamie Dimon benar, dapat diperkirakan bahwa grafik ini akan menunjukkan hasil yang lebih tinggi sebelum akhir tahun.

Bukan saran investasi. Untuk tujuan pendidikan saja. Selalu berkonsultasi dengan penasihat investasi terdaftar sebelum membuat keputusan apa pun.