Hari-hari ketika Federal Reserve dapat menaikkan suku bunga acuannya secara signifikan di atas 5% tanpa memicu resesi mungkin sudah berlalu, menurut Wells Fargo Investment Institute.
Kembali di awal 1980-an, tingkat target dana federal melonjak hingga hampir 20% dari terendah sekitar 5% (lihat grafik), karena mantan Ketua Federal Reserve Paul Volcker bergerak untuk secara dramatis meningkatkan tingkat kebijakan untuk menurunkan inflasi jangka panjang. , bahkan meskipun itu mendaratkan ekonomi dalam resesi.
Tetapi data 50 tahun menunjukkan batas atas suku bunga acuan yang jauh lebih terbatas daripada di era Volcker sebelum ekonomi goyah. Grafik di bawah ini menunjukkan lintasan yang lebih rendah sejak tahun 1980-an.
Ambang batas untuk overshoot pada kenaikan suku bunga lebih rendah
Institut Investasi Wells Fargo, Bloomberg, Federal Reserve
"Seperti yang ditunjukkan grafik, selama empat dekade terakhir, suku bunga kebijakan (diuraikan dalam warna oranye) telah mencapai level yang semakin rendah selama pengetatan kebijakan moneter Fed, yang akhirnya mendorong ekonomi ke dalam resesi (batang berwarna abu-abu)," Wells Fargo tim strategi investasi global menulis, dalam catatan hari Selasa.
“Pada tahun 2000, tingkat dana federal mencapai 6.5%; pada tahun 2006, mencapai puncaknya pada 5.25%; dan pada 2018, memuncak pada 2.5%.”
The Fed pada hari Rabu diperkirakan akan menaikkan suku bunga kebijakan sebesar 50 yang lebih besar dari biasanya Pergerakan basis poin, berpotensi menandai awal dari beberapa kenaikan suku bunga besar musim panas ini, dan berencana untuk meluncurkan "pengetatan kuantitatif," atau membiarkan neraca bergulir dengan kecepatan yang akan segera mencapai $95 miliar per bulan.
Pergeserannya untuk memperketat kondisi keuangan dalam beberapa bulan terakhir telah memicu pertanyaan tentang seperti apa "tingkat netral" untuk suku bunga dalam siklus pengetatan moneter saat ini.
Pejabat Fed mulai memberi sinyal sekitar bulan November bahwa mereka tidak lagi mengharapkan inflasi menjadi "sementara" di masa pandemi. Pada bulan Maret, Ketua Fed Jerome Powell menaikkan suku bunga kebijakan untuk pertama kalinya dalam empat tahun, sambil mengatakan inflasi pada level tertinggi 40 tahun mungkin tidak kembali ke tingkat pra-pandemi selama beberapa tahun.
Nada yang lebih agresif dari The Fed dalam mengatasi biaya hidup yang tinggi telah menyebabkan volatilitas suku bunga yang tajam tahun ini, dengan benchmark hasil Treasury 10-tahun.
TMUBMUSD10Y,
sempat menyentuh 3% pada hari Senin untuk pertama kalinya sejak akhir 2018. Saham AS sedikit bergerak dalam perdagangan berombak pada hari Selasa menjelang kesimpulan dari pertemuan 2 hari Fed, tetapi dengan Dow Jones Industrial Average,
DJIA,
Indeks S&P 500
SPX,
dan Indeks Komposit Nasdaq
COMP
setiap pemesanan keuntungan sederhana.
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/how-high-can-the-fed-hike-interest-rates-before-a-recession-hits-this-chart-suggests-a-low-threshold- 11651608757?siteid=yhoof2&yptr=yahoo