Saham energi menikmati kinerja pasar terbaiknya selama bertahun-tahun. Mereka juga menikmati kinerja terbaik di S&P 500 tahun ini—setidaknya sejauh ini.
Setelah bertahun-tahun pendapatan yang buruk, pengembalian pasar yang buruk, dan investor menarik diri dari saham minyak dan gas, saham energi konvensional telah kembali dengan pesat.
Minyak menguat di atas $100 per barel setelah Rusia menginvasi Ukraina. Namun, perusahaan shale publik AS telah menahan diri untuk tidak kembali ke cara lama mereka menghabiskan semua arus kas mereka (ditambah banyak uang pinjaman) ke dalam pengeboran begitu banyak minyak sehingga akan menurunkan harga minyak. Pasar minyak, gas, dan bahan bakar yang ketat juga mendukung kenaikan harga minyak dan gas. Produsen minyak dan gas juga mencatatkan arus kas dan pendapatan. Kelangkaan di pasar energi global, kurangnya investasi kronis dalam pasokan selama beberapa tahun terakhir, dan perubahan signifikan dalam arus perdagangan minyak mentah global menyusul sanksi yang semakin ketat terhadap Rusia semuanya telah bergabung untuk mendukung harga dan stok minyak dan gas.
Takut Resesi
Tetapi ketika The Fed bergerak secara agresif dan meluncurkan rencana untuk menaikkan suku bunga untuk menjinakkan inflasi yang merajalela—tertinggi dalam lebih dari 40 tahun—Wall Street mulai resah tentang kemungkinan meningkatnya resesi, yang akan menekan permintaan minyak ke depan.
Investor energi sekarang berada di persimpangan jalan. Reli terlalu bagus untuk dilewatkan, tetapi para pedagang khawatir akan ada akhir dari masa-masa indah yang disebabkan oleh harga bensin yang tinggi yang dapat segera mulai menghancurkan permintaan, dan rekor harga solar yang dapat memukul ekonomi dengan keras? Yang lain mempertanyakan kemampuan Fed untuk mengelola pepatah "pendaratan lunak" ekonomi AS sambil menaikkan suku bunga utama.
Peluang terjadinya resesi telah meningkat, tetapi hasil seperti itu bukanlah skenario dasar dari banyak analis dan bank investasi, yang mengatakan bahwa resesi tidak dapat dihindari.
Resesi dan perlambatan signifikan dalam pertumbuhan permintaan minyak global adalah risiko penurunan utama untuk stok energi. Tren ESG yang membuat investor menghindari saham energi tradisional juga dapat memengaruhi sentimen investor.
Energi Adalah Sektor S&P 500 Berkinerja Terbaik
Namun, para investor yang terjebak dengan saham energi telah dihargai dengan pengembalian yang bagus selama setahun terakhir. Ketika permintaan minyak mulai pulih pada tahun 2021, stok energi mulai meningkat dari posisi terendah pada tahun 2020. Dengan harga minyak yang melonjak hingga di atas $100 per barel, sektor energi mengalami penurunan tahun ini. Tahun hingga tanggal 31 Mei, sektor energi di S&P 500 telah melonjak 55.7%, dibandingkan dengan penurunan indeks sebesar 13.3%. Energi dan utilitas sebenarnya hanya dua sektor dengan keuntungan antara Januari dan Mei.
Sektor energi juga merupakan kontributor terbesar pertumbuhan pendapatan untuk S&P 500 untuk kuartal pertama tahun 2022, data Factset menunjukkan di bulan Mei. Dari sebelas sektor, sektor energi melaporkan pertumbuhan pendapatan tahunan tertinggi sebesar 268.2%, berkat harga minyak yang rata-rata 63% di atas harga rata-rata minyak pada Q1 2021.
Dari sepuluh saham berkinerja terbaik di S&P 500 tahun ini, sembilan adalah perusahaan energi, termasuk Occidental, Marathon Oil, Coterra Energy, Valero, Halliburton, APA, Devon Energy, Hess, dan Marathon Petroleum. Occidental telah melonjak 139.1%, dengan sebagian besar keuntungan dibuat dalam dua bulan terakhir setelah Berkshire Hathaway dari Warren Buffett melaporkan telah membangun saham besar lebih dari 15% di perusahaan.
“Saya memutuskan bahwa itu adalah tempat yang baik untuk menaruh uang Berkshire,” Buffett tersebut pada pertemuan tahunan Berkshire Hathaway pada bulan April.
“Dia [CEO Oxy Vicki Hollub] mengatakan dia tidak tahu harga minyak tahun depan. Tidak ada yang melakukannya. Tapi kami memutuskan itu masuk akal," tambah Buffett.
Apakah Stok Energi Memiliki Ruang Untuk Naik Lebih Tinggi?
Ini merupakan tahun yang cukup baik untuk berbagi energi.
Namun, dengan meningkatnya hambatan ekonomi makro, investor sekarang mencoba memprediksi berapa lama pesta saham energi akan bertahan sebelum resesi atau penurunan parah dalam pertumbuhan permintaan minyak menghancurkannya.
Di sisi bullish, disiplin investasi shale AS membantu mendukung saham karena investor senang dengan pengendalian yang konsisten, yang membantu perusahaan energi untuk mendapatkan rekor arus kas dan meningkatkan dividen.
"Dalam siklus sebelumnya ... perusahaan akan menghabiskan seperti pelaut mabuk untuk menempatkan rig baru di tanah dan menemukan minyak," Walter Todd, kepala investasi di Greenwood Capital, yang memiliki saham minyak termasuk Chevron dan EOG Resources, mengatakan Reuters.
Ini tidak lagi terjadi dengan patch serpih AS.
Disiplin telah memainkan peran dalam mengumpulkan saham, tetapi harga minyak tertinggi sejak 2014 dan persediaan bahan bakar yang rendah selama beberapa tahun di tengah meningkatnya permintaan telah menjadi kontributor yang lebih besar terhadap reli saham minyak yang panas.
"Ini adalah pertama kalinya perusahaan energi memiliki alasan untuk tersenyum sejak sekitar tahun 2014," kata Stewart Glickman, analis energi di CFRA Research. Pemasaran minggu lalu.
Di sisi bearish, perlambatan ekonomi atau resesi dapat menghentikan reli jika permintaan minyak global menurun. Tapi resesi tidak bisa dihindari, kata Goldman Sachs, misalnya.
"Kami percaya kekhawatiran penurunan aktivitas ekonomi tahun ini akan terbukti berlebihan kecuali kejutan negatif baru terwujud," tulis ekonom Goldman Sachs dalam sebuah melaporkan pada 30 Mei.
“Kami terus memperkirakan pertumbuhan yang lebih lambat tetapi tidak resesi, dengan rebound terkait perdagangan ke +2.8% di Q2 diikuti oleh pertumbuhan rata-rata +1.6% selama empat kuartal berikutnya,” kata Goldman Sachs.
Oleh Tsvetana Paraskova untuk Oilprice.com
Lebih Banyak Baca Teratas Dari Oilprice.com:
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/long-epic-rally-energy-stocks-000000276.html