Menyusul invasi Rusia ke Ukraina sekitar sebulan yang lalu, AS dan sekutu baratnya dengan cepat memberlakukan serangkaian sanksi ekonomi dan perdagangan terhadap Rusia, terutama pada pembelian minyak, larangan SWIFT sebagian dan melawan oligarki miliarder yang dianggap dekat dengan Presiden Vladimir Putin. Rusia membalas dengan memberlakukan larangan ekspor termasuk telekomunikasi, medis, kendaraan, pertanian, dan peralatan listrik, serta beberapa produk kehutanan seperti kayu.
Tapi itu adalah babak sanksi terbaru yang telah menarik reaksi beragam: the Larangan AS atas transaksi emas dengan Rusia.
Pada hari Kamis, AS menjelaskan bahwa setiap transaksi yang melibatkan emas terkait dengan Bank Sentral Federasi Rusia sudah dicakup oleh sanksi yang ada, dan setiap pelanggaran kemungkinan akan menarik sanksi sekunder.
Rusia memiliki cadangan emas sekitar $ 132 miliar, sekitar 20% dari kepemilikan di Bank Sentral Rusia, berkat aktivitas pembelian yang meningkat sejak pencaplokan Krimea pada tahun 2014. Cadangan itu, ditambah dengan Rusia $630 miliar dalam cadangan devisa, dapat membantu membiayai mesin perangnya.
“Orang AS, termasuk dealer emas, distributor, grosir, pembeli, pedagang individu, kilang, dan lembaga keuangan, umumnya dilarang terlibat dalam atau memfasilitasi transaksi terlarang, termasuk transaksi terkait emas di mana orang yang diblokir memiliki kepentingan," menurut rilis dari Departemen Keuangan tentang pertanyaan yang sering diajukan.
Pengumuman AS untuk memblokir transaksi emas dilakukan bersama Kelompok Tujuh dan sekutu Uni Eropa yang juga akan memberlakukan larangan cadangan emas. Menteri luar negeri Putin Sergey Lavrov menyebut larangan cadangan devisa 'pencurian', dengan menteri keuangan Anton Siluanov mengungkapkan awal bulan ini bahwa sekitar $300 miliar telah dibekukan.
Namun, sejumlah ahli tidak optimis bahwa larangan emas akan sama efektifnya sementara yang lain mengatakan bahwa Putin mungkin telah meluncurkan tindakan balasan terakhir terhadap semua sanksi.
Mendukung rubel
Ada spekulasi yang berkembang oleh pejabat AS bahwa Rusia menggunakan cadangan emasnya yang besar untuk mendukung mata uangnya sebagai cara untuk menghindari dampak sanksi. Salah satu cara untuk melakukannya adalah dengan menukar emas dengan valuta asing yang lebih likuid yang tidak dikenakan sanksi saat ini. Cara lain adalah dengan menjual emas batangan melalui pasar dan dealer emas. Emas juga dapat digunakan untuk langsung membeli barang dan jasa dari penjual yang bersedia.
Namun, beberapa ahli sekarang mempertanyakan alasan di balik pelarangan transaksi emas Rusia.
“Sanksi apa pun terhadap cadangan emas Rusia tidak lebih dari mengungkapkan sejauh mana birokrat pemerintah tidak memahami emas. Keindahan emas, tidak seperti mata uang, adalah bahwa itu adalah penyimpan nilai yang tidak dapat dilacak yang tidak memiliki lawan, ” Brien Lundin, editor Gold Newsletter, mengatakan kepada MarketWatch.
"Setidaknya dalam jumlah yang lebih kecil, Rusia bisa dengan mudah menjual emas di pasar terbuka. Dalam jumlah besar, itu bisa dengan mudah menjual emas ke China tanpa catatan transaksi,Lundin telah menambahkan, mencatat bahwa China telah menunjukkan bahwa itu adalah "pembeli emas yang bersemangat."
Jeff Wright, kepala investasi di Wolfpack Capital, mengatakan menjual emas mungkin bukan pilihan pertama Rusia karena dapat secara efektif menandakan keruntuhan total ekonominya dan tanda kelemahan oleh kepemimpinan Rusia. Sebaliknya, Rusia lebih cenderung menjual minyak diskon ke negara-negara yang bersekutu dengan Rusia, daripada menjual emas, menurut Wright.
Dan, para ahli ini mungkin benar dalam hal uang.
Beberapa hari yang lalu, Putin menginstruksikan perusahaan minyak dan gas Rusia untuk menjual minyak dan gas mereka ke negara-negara yang tidak bersahabat secara eksklusif dalam rubel.
Rubel untuk minyak
Putin memiliki dipesan bahwa kontrak gas dengan negara-negara “tidak bersahabat” – mereka yang bertanggung jawab atas sanksi terhadap Rusia – diselesaikan dalam rubel daripada dalam mata uang asing dan memberikan bank sentral Rusia dan pemasok gas seperti Gazprom satu minggu untuk menerapkan perubahan.
Tahun lalu, sekitar 97% dari penjualan gas asing Gazprom dalam euro dan dolar.
Mungkin Putin tidak perlu melangkah sejauh itu berkat ketergantungan Barat yang besar pada komoditas energi Rusia.
Pembayaran energi adalah garis hidup untuk ekonomi Rusia yang semakin terisolasi, dan penjualan gas barat telah melunakkan pukulan dengan sanksi keras. Setelah jatuh sebanyak 40% setelah invasi Rusia ke Ukraina, rubel telah berhasil memulihkan sebagian besar kerugiannya terhadap dolar, meskipun masih diperdagangkan hampir 30% di bawah level sebelum invasi. Rubel diperkuat secara singkat ke puncak tiga minggu 95 rubel per dolar AS di tengah berita tentang perintah Putin, sebelum menetap lebih lemah di 98 rubel per dolar.
Tidak jelas seberapa jauh Putin bersedia untuk menegakkan perintah tersebut. Pekan lalu, Rusia membuat pembayaran obligasi kritis dalam dolar AS meskipun ada spekulasi bahwa ia mungkin memilih untuk bayar dalam rubel atau bahkan default sama sekali.
“Dalam skenario ekstrem, bersikeras pada pembayaran rubel dapat memberi pembeli alasan untuk membuka kembali aspek lain dari kontrak mereka – seperti durasi – dan hanya mempercepat keluarnya mereka dari gas Rusia sama sekali,Vinicius Romano, analis senior untuk Rystad Energy, mengatakan kepada Nasib.
Dalam analisis terakhir, sanksi kemungkinan akan memberikan pukulan besar bagi ekonomi Rusia, tetapi Rusia mungkin masih memiliki pengaruh yang signifikan untuk melunakkan pukulan tersebut.
Oleh Alex Kimani untuk Safehaven.com
Lebih Banyak Baca Teratas Dari Oilprice.com:
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/west-ban-russian-gold-could-150000400.html