Namun, meskipun goodwill memiliki nilai akuntansi, ia tidak memiliki nilai ekonomi. Anda tidak dapat menjual niat baik, atau menukarnya dengan uang tunai. Dengan demikian, niat baik harus dibuat dengan berhasil mengoperasikan perusahaan yang diakuisisi. Aset berwujud bersih adalah ekuitas dikurangi goodwill. Dari perusahaan yang disebutkan sejauh ini, pada tahun 2017, Sirius XM memiliki -$762,708,000 dalam aset berwujud bersih, sementara Six Flags memiliki -$125,136,000.
Rasio Arus Rendah Grafik rasio saat ini diperoleh dengan membagi "aset lancar" neraca dengan "kewajiban lancar" -nya. Rasio ini menunjukkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya, seperti hutang dagang dan bagian lancar hutang jangka panjang, dari sumber yang tersedia, seperti kas, investasi jangka pendek, piutang, dan persediaan.
Jumlah Aktiva Lancar / Jumlah Kewajiban Lancar = Rasio saat ini
Rasio lancar yang tinggi menunjukkan perusahaan likuid. Rasio yang rendah menunjukkan bahwa perusahaan akan mengalami masalah dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya, dan ini bisa mengisyaratkan masalah yang lebih signifikan. Carilah perusahaan dengan rasio lancar minimal 1.00. Tetapi untuk amannya, tambahkan ruang untuk kenyamanan dan cari rasio yang sedikit lebih tinggi.
Sirius XM, Tesla, dan Six Flags semuanya memiliki rasio arus yang rendah (lihat di bawah), dan ini bukan pertanda baik. Rasio khusus Sirius XM adalah bendera merah utama, karena sangat rendah.
Enam Bendera: $221,072,000 / $297,840,000 = 0.74 Tesla: $6,570520,000 / $7,674,670 = 0.86 Sirius XM: $470,901,000/ $2,821,538,000 = 0.17 Namun berhati-hatilah dengan rasio saat ini. Meskipun dapat membantu jika Anda melakukan pemindaian cepat, Anda tetap perlu menggali lebih jauh ke dalam neraca perusahaan. Juga, rasio saat ini akan bervariasi di antara industri yang berbeda.
Cara Menemukan Neraca yang Kuat Mudah untuk menyatakan bahwa neraca yang kuat tidak memiliki masalah dengan neraca yang lemah, tetapi belum tentu demikian. Tidak ada salahnya memiliki niat baik, dan niat baik muncul di beberapa neraca yang fantastis. Besarnya niat baik tentang neraca keseluruhan perusahaanlah yang memisahkan perusahaan yang kuat secara finansial dari yang lemah secara finansial. Tentu saja, rasio lancar yang tinggi akan menjadi pertanda baik dari neraca yang baik. Sekali lagi, Anda harus berhati-hati untuk hanya menggunakan rasio saat ini sebagai titik awal.
Jadi, apa saja ukuran atau metrik menonjol lainnya dari neraca yang baik? Berikut adalah beberapa indikator kunci kekuatan:
Uang tunai dan investasi jangka pendek Utang jangka panjang rendah atau nol Aset yang diremehkan Investasi Tunai dan Jangka Pendek Tidak ada yang menandakan perusahaan yang kuat lebih dari tumpukan uang tunai dan investasi jangka pendek (seperti CD atau T-bills). Ini tidak hanya akan memberikan perlindungan untuk pembayaran kewajiban saat ini, tetapi juga akan memberi perusahaan kemampuan untuk mengembalikan nilai kepada pemegang saham. Bagaimana? Perusahaan dapat mengembalikan uang tunai kepada pemegang saham melalui pembelian kembali saham dan dividen .
Hutang Jangka Panjang Rendah atau Nol Kita semua menjalani hidup kita dengan harapan tidak harus melunasi hipotek rumah kita. Perusahaan tidak berbeda. Hutang jangka panjang adalah uang yang dipinjam perusahaan yang harus dibayar kembali dalam waktu lebih dari satu tahun dan dapat jatuh tempo dalam waktu paling lama 30 tahun.
Perusahaan dengan neraca yang tidak dibebani utang bisa menjadi pilihan bagus untuk berinvestasi.
Salah satu contoh terkenal dari perusahaan seperti ini adalah PayPal (Nasdaq: PYPL). Laporan tahunan PayPal pada 2017 mengatakan di neraca bahwa ia memiliki hampir $2.9 miliar dalam bentuk tunai, dan nol utang jangka panjang. Mereka bukan satu-satunya: Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) dan Paychex (Nasdaq: PAYX) tidak memiliki utang jangka panjang. Mereka bisa sedikit langka akhir-akhir ini, tetapi perusahaan tanpa hutang jangka panjang masih ada.
Banyak perusahaan yang di masa lalu berfokus pada hutang jangka panjang, dan masih menjadi perusahaan yang sukses secara besar-besaran.
Aset yang Diremehkan Metrik kekuatan ini sedikit lebih sulit dikenali. Aset yang diremehkan mungkin tidak dikenali sama sekali kecuali jika Anda melakukan riset terhadap perusahaan itu sendiri.
Menurut aturan akuntansi, aset diadakan sebesar biaya perolehan dikurangi akumulasi penyusutan. Jadi, mungkin ada beberapa nilai di atas dan di atas "nilai buku ” dari aset tertentu. Berikut ini adalah melihat sumber dari dua aset biasanya undervalued:
Perumahan Apa yang terjadi jika sebuah perusahaan memiliki properti utama, seperti toko Herald Square milik Macy di tengah kota Manhattan? Neraca tidak mencerminkan nilai saat ini dari aset tersebut. Jika Anda menggali lebih dalam tentang apa yang dimiliki perusahaan, terkadang Anda dapat menemukan berlian asli dalam keadaan kasar. Misalnya, real estat adalah salah satu kekuatan pendorong di balik akuisisi Eddie Lampert atas utang Kmart dalam kebangkrutan dan akuisisi Sears selanjutnya.
Aset Tak Berwujud “Benda tak berwujud” mewakili kekayaan intelektual dan hak nonfisik tertentu yang mungkin dimiliki oleh perusahaan. Aset ini biasanya tidak memiliki biaya berulang selain biaya pengembangan awal dan hukum yang dikeluarkan untuk membuat item. Namun, potensi untuk memonetisasi aset tak berwujud tersebut sangat besar.
Contoh aset tidak berwujud adalah nama merek seperti Coke, atau logo seperti polo horse and rider Ralph Lauren. Ketika merek ikonik seperti itu dapat membantu menjual produk dengan sendirinya, pengenalan merek tersebut menjadi jenis asetnya.
Neraca 'Dalam Proses' Saya sangat fokus pada perusahaan dengan neraca yang kuat, tetapi saya juga mencari perusahaan yang bekerja keras untuk meningkatkan status keuangannya.
Saat berinvestasi, Anda tidak pernah ingin mengorbankan masa depan demi keuntungan penampilan jangka pendek. Fokus manajemen pada perubahan kondisi keuangan perusahaan akan memberikan manfaat jangka panjang kepada pemegang saham (lihat “Berbicara dengan Manajemen”). Perusahaan yang membayar hutang dan mengumpulkan kas dan setara dari waktu ke waktu memiliki neraca "sedang dalam proses".
Manfaat memegang uang tunai jauh lebih sedikit daripada biaya menerbitkan utang. Lihatlah laporan tahunan terbaru Salesforce.com sebagai contoh. Dari Januari 2017 hingga Januari 2018, Salesforce mampu mengurangi utang jangka panjangnya dari lebih dari $2 miliar menjadi di bawah $700 juta. Secara bersamaan, perusahaan naik dari $1.6 miliar dalam bentuk tunai dan setara pada tahun 2017 menjadi $2.5 miliar pada tahun 2018. Pada periode yang sama, investasi jangka pendek meningkat dari $602 juta menjadi hampir $2 miliar.
Bisnis dan perusahaan besar memiliki kecenderungan untuk menumpuk lebih banyak hutang, jadi temukan perusahaan seperti Salesforce.com (atau JPMorgan Chase, yang naik dari $2.95 miliar pada tahun 2016 menjadi $ 2.84 miliar 2017 ) yang melunasi hutang itu adalah pemandangan yang sangat menjanjikan.
Ada banyak hal yang harus diperhatikan saat menentukan kualitas neraca perusahaan. Jika Anda masih tertarik untuk mempelajari lebih lanjut tentang menganalisisnya, Anda dapat:
Tinjau neraca untuk investasi saham Anda. Tentukan apakah Anda berinvestasi di perusahaan dengan neraca yang kuat, lemah, atau sedang dalam proses. Carilah perusahaan yang saat ini tidak Anda miliki, dengan memindai rasio lancar yang tinggi, tingkat kas yang besar, dan tingkat utang yang rendah. Kemudian lakukan riset mendasar tentang hasil Anda. Ini dapat mengidentifikasi peluang investasi baru. Terapkan manajemen neraca pada situasi keuangan Anda.