Saya tidak akan terkejut jika saham Meta menembus di bawah level terendah 52-minggu

Meta Platform Inc (NASDAQ: META) saat ini diperdagangkan mendekati level terendah 52-minggu, yang, bagi banyak orang, mungkin tampak seperti peluang untuk membangun posisi dengan nama berkualitas dengan diskon besar.

Bagi saya, bagaimanapun, itu terus terlihat sama berisikonya di sini.

Apakah Anda mencari berita cepat, tips hangat, dan analisis pasar?

Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.

Mari kita bicara bisnis inti dulu

Anda dapat melawan semua yang Anda inginkan, tetapi cerita "mendasar" di sini tidak lagi semenarik dulu.

Pertama-tama, bisnis iklan intinya tidak cocok untuk resesi yang akan datang. Ketua Fed Jerome Powell, minggu lalu di “lubang jackson”, bersikeras untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut meskipun inflasi menunjukkan tanda-tanda "puncak".

Ini bukan tempat untuk berhenti atau berhenti. Memulihkan stabilitas harga kemungkinan akan membutuhkan mempertahankan sikap kebijakan yang membatasi untuk beberapa waktu. Catatan sejarah sangat memperingatkan terhadap kebijakan pelonggaran sebelum waktunya.

Ekonomi AS telah mengalami dua kuartal berturut-turut dari PDB negatif. Namun, kami tidak secara luas menyebutnya sebagai "resesi" pada kekuatan pasar tenaga kerja. Mengingat, bagaimanapun, bahwa FOMC tidak terlihat dalam mood untuk mudah menaikkan suku sampai sesuatu pecah, saya akan mengatakan resesi "tepat" tidak lagi masalah "jika" tetapi "kapan". 

Jadi, itulah latar belakang makro. Mengapa penting untuk Meta Platform Inc khususnya? Karena "belanja iklan" cenderung menjadi salah satu pengeluaran pertama yang dipotong dalam penurunan ekonomi - dan perusahaan multinasional menghasilkan hampir semua pendapatannya dari iklan.

Bulan lalu, Meta melaporkan Pendapatan $28.82 miliar untuk kuartal fiskal kedua, turun sekitar 1.0% tahun-ke-tahun.

Jika pendapatan sudah mencapai (sesuatu yang belum pernah terjadi sebelumnya) pada saat kita hanya berbicara tentang resesi, bayangkan bencana yang mungkin terjadi ketika kita benar-benar berada dalam resesi.

Ingatlah bahwa itu bukan spekulasi. Meta sendiri mengatakan segala sesuatunya diperkirakan akan menjadi lebih buruk ke depan. Untuk kuartal keuangan saat ini, ia memperkirakan pendapatan $ 28.5 miliar di ujung atas kisarannya yang berarti penurunan tahunan sekitar 1.70%.

Panduan itu meleset dari konsensus FactSet sebesar $1.50 miliar. Manajemen sendiri memperingatkan kami akan masa-masa yang lebih sulit di depan – jadi saya tidak mengerti mengapa kami masih mencoba untuk melawannya. 

Kemudian datanglah musuh bebuyutan – Apple Inc

Lebih lanjut memperburuk bisnis inti perusahaan, tentu saja, perubahan privasi yang diperkenalkan Apple Inc tahun lalu yang memungkinkan pengguna iPhone untuk menonaktifkan aplikasi dari pelacakan aktivitas mereka – roti dan mentega dari bisnis iklan.

Akibatnya, Meta mengharapkan hit $ 10 miliar dari Transparansi Pelacakan Aplikasi (ATT) tahun ini.

Tapi itu tidak berarti Apple menentang iklan digital. Sebenarnya, itu kabarnya bekerja untuk menghadirkan lebih banyak iklan ke iPhone – hanya saja bukan yang didasarkan pada pengumpulan data invasif. Bisnis penempatan iklan pihak pertama, menurut titan teknologi, mempertahankan kinerja yang identik dengan iklan yang sangat bertarget tetapi tidak dengan mengorbankan privasi pengguna.

Jika laporan ini dapat dipercaya, saya akan merasakan petunjuk di sini bahwa pembuat iPhone menginginkan sebagian dari pengeluaran iklan.

Sekarang, untuk menang di ruang iklan, Meta harus kalah. Dan jika saya harus bertaruh pada salah satu dari keduanya, saya lebih suka memilih "AAPL" naik 25% dari level terendah baru-baru ini meskipun serangkaian hambatan makro versus "META" yang telah berjuang sejak September 2021.

Ini hanya rekam jejak yang lebih baik dan bisnis yang lebih beragam.

Persaingan tambahan dari orang-orang seperti Snap dan TikTok dalam beberapa tahun terakhir telah menjadi tantangan signifikan bagi Meta Platform. Anda melemparkan Apple ke sana dengan benteng neracanya, dan kerusakannya bisa tak terduga.

Ya, pengguna aktif hariannya naik 4.0% tahun-ke-tahun di kuartal terakhir yang dilaporkan, tetapi saya lebih suka fokus pada pendapatan rata-rata per pengguna yang turun 3.0% dan sedikit lebih rendah dari perkiraan Street.

Bagi saya, tidak masalah berapa banyak pengguna yang ditambahkan Meta dalam seperempat. Yang penting adalah seberapa kuat monetisasi masing-masing dari mereka; dan itu bukanlah gambaran yang sangat menggembirakan, setidaknya untuk saat ini.

Metaverse lebih terlihat seperti perjudian

Seperti yang mungkin sudah Anda duga sekarang, saya tidak banyak berkomentar tentang drama "metaverse". Alasannya, itu tidak lebih dari "desas-desus" pada saat ini.

CEO Mark Zuckerberg melihat peluang multi-miliar dolar di metaverse. Mungkin; tetapi di sini dan sekarang, yang saya lihat hanyalah kerugian $2.80 miliar dari Reality Labs di kuartal kedua.

Dengar, masalah yang saya ambil dengan metaverse ada dua.

Pertama-tama, Anda pada dasarnya bertaruh bahwa Zuckerberg dapat menciptakan perusahaan triliunan dolar lainnya dari awal. Ingatlah bahwa selama lebih dari satu dekade, strategi ekspansinya hampir seluruhnya didasarkan pada akuisisi (WhatsApp, Instagram, Oculus, dll.), bukan penciptaan.

Karya terbesarnya yang terakhir adalah "Facebook", dan itu sekitar 20 tahun yang lalu. Katakan padaku aku salah karena "rapuh".

Kedua, bahkan jika dia melakukannya, itu tidak berarti bahwa Meta Platform akan menjadi bagian terbesar dari metaverse. Ada banyak nama lain yang bersaing dan berinvestasi untuk mengamankan tempat penting di "masa depan baru" yang diusulkan.

Dan sejujurnya, banyak dari mereka dalam kondisi yang jauh lebih baik hari ini daripada Meta – katakanlah Apple atau Nvidia.

Intinya, jika Anda percaya pada metaverse, ada banyak cara lain yang lebih baik, lebih aman untuk memainkannya. Platform Meta yang sedang berjuang bukanlah satu-satunya taruhan Anda untuk membuat diri Anda terpapar lebih luas ke metaverse dengan waktu yang lama.

Final Word

Kesimpulannya, sebagai value investor, saya tidak sekadar berburu saham murah. Tugas saya adalah menemukan nama yang memiliki keterputusan antara "harga" dan "nilai". Dan berdasarkan faktor-faktor yang disebutkan di atas, saya hanya tidak melihat bahwa "putuskan" di Platform Meta dengan penghasilan lebih dari 13 kali lipat.

Saya tidak akan terkejut jika menembus di bawah level terendah 52-minggu kali ini!

Beli dimana sekarang

Untuk berinvestasi dengan sederhana dan mudah, pengguna memerlukan broker berbiaya rendah dengan rekam jejak keandalan. Broker berikut memiliki peringkat tinggi, diakui di seluruh dunia, dan aman digunakan:

1. eToro, dipercaya oleh lebih dari 13 juta pengguna di seluruh dunia. Daftar di sini>
2. Capital.com, sederhana, mudah digunakan dan diatur. Daftar di sini>

*Investasi aset kripto tidak diatur di beberapa negara Uni Eropa dan Inggris Raya. Tidak ada perlindungan konsumen. Modal Anda berisiko.