Jika Chevron Bisa Menjual Saham, Mengapa Mereka Tidak Bisa Membelinya Kembali?

Pada akhir Januari ChevronCVX
mengumumkan hasil kuartal keempat dan setahun penuh 2022. Chevron memperoleh rekor laba $36.5 miliar pada tahun 2022, lebih dari dua kali lipat pendapatan tahun 2021.

Selain itu, Chevron meningkatkan dividen triwulanannya sebesar 6%, dan mengumumkan a pembelian kembali saham senilai $75 miliar:

“Dewan juga mengesahkan pembelian kembali saham biasa perusahaan dalam jumlah total $75 miliar. Otorisasi $75 miliar mulai berlaku pada 1 April 2023, dan tidak memiliki tanggal kedaluwarsa yang pasti. Ini menggantikan otorisasi pembelian kembali Dewan sebelumnya sebesar $25 miliar dari Januari 2019, yang akan berakhir pada 31 Maret 2023, setelah selesainya pembelian kembali perusahaan pada kuartal pertama 2023.”

Tanggapan Administrasi Biden

Pengumuman pembelian kembali saham ini mendapat perhatian langsung dari Pemerintahan Biden. Dalam serangkaian tweet, juru bicara Gedung Putih Abdullah Hasan menulis:

dan

Saya mengerti mengapa Gedung Putih melakukan ini, tetapi serangan ini tidak jujur. Chevron bisa berjalan sambil mengunyah permen karet.

Industri Perminyakan Meningkat Produksinya

Chevron tidak menaikkan dividen dan share buyback alih-alih berinvestasi dalam produksi baru. Perusahaan melakukan keduanya. Pengeluaran modal dan eksplorasi Chevron pada tahun 2022 lebih dari 40% lebih tinggi daripada tahun 2021. Selanjutnya, Chevron sebenarnya melaporkan rekor produksi minyak dan gas alam AS untuk tahun 2022.

Tanggapan Gedung Putih adalah bagian dari perang kata-kata yang sedang berlangsung dengan industri minyak dan gas. Jika kesalahan dapat dialihkan ke perusahaan minyak karena harga energi yang tinggi, mungkin orang tidak akan terlalu kecewa dengan Pemerintahan Biden. Pada kenyataannya, itulah alasan utama pemerintah terlibat dalam perilaku ini. Namun, mereka juga menunjukkan ketidaktahuan tentang cara kerja industri minyak dan gas, sehingga hal itu mungkin ikut berperan.

Pertimbangkan ini. Tujuan Pemerintahan Biden adalah beralih dari minyak secepat mungkin. Banyak dari kebijakan mereka dapat dipandang bermusuhan dengan industri minyak dan gas. Tetapi pemerintah kecewa karena perusahaan minyak tidak berinvestasi lebih banyak lagi untuk proyek-proyek yang kemungkinan akan memakan waktu lebih dari satu dekade untuk membayarnya sendiri. Jadi Pemerintahan Biden mencoba melakukan keduanya: Bekerja untuk menghentikan permintaan minyak, sambil mengeluh bahwa perusahaan minyak tidak cukup berinvestasi untuk memproduksi lebih banyak minyak.

Wajar untuk kecewa karena konsumen membayar bensin dengan harga tinggi sementara perusahaan minyak menghasilkan keuntungan besar. Wajar jika bertanya-tanya mengapa mereka tidak bisa memberikan istirahat kepada konsumen. Saya akan memberi Anda petunjuk. Itu alasan yang sama peternak ayam saat ini tidak memberi konsumen potongan harga ayam atau telur. Ini adalah penawaran dan permintaan.

Administrasi Biden menuntut lebih banyak pasokan, dan perusahaan minyak mematuhinya. Alih-alih mengakui hal ini, pemerintah mengeluh dan berpura-pura tidak benar-benar meningkatkan pasokan.

Faktanya, produksi minyak AS naik tahun lalu ke rekor tertinggi kedua, dan memiliki peluang bagus untuk mencetak rekor tertinggi baru tahun ini. Jumlah rig pengeboran minyak 28% lebih tinggi dari tahun lalu. Jelas, perusahaan berinvestasi dalam meningkatkan produksi.

Apa yang Salah dengan Pembelian Kembali Saham?

Tidak ada yang pernah mengeluh ketika sebuah perusahaan menerbitkan saham. Sebuah perusahaan berkata, “Ini adalah kesempatan untuk memiliki bagian dari perusahaan ini.” Namun, jika perusahaan tidak merasa pasar memberikan nilai yang sesuai pada saham perusahaan, mengapa mereka tidak dapat membeli kembali saham tersebut?

Dalam hal ini, banyak pemegang saham Chevron yang tidak kaya sama sekali. Banyak rekening pensiun yang memiliki saham Chevron, sehingga orang biasa yang mencoba menabung untuk masa pensiun juga mendapat manfaat dari pembelian kembali saham ini. Tetapi Administrasi Biden selalu membingkai ini sebagai hadiah bagi para eksekutif dan pemegang saham yang kaya.

Tiga tahun lalu, perusahaan minyak kehabisan uang tunai. Hari ini, mereka memiliki kelebihan uang tunai. Memang benar ini karena harga minyak dan gas meroket tahun lalu, tetapi Pemerintahan Biden juga memikul tanggung jawab untuk itu. Benar atau salahnya, keputusan berhenti mengimpor minyak Rusia adalah keputusan Administrasi Biden yang menyebabkan harga komoditas tersebut melambung tinggi. Hal itu, pada gilirannya, membantu mendorong laba lebih tinggi.

Seperti yang telah saya kemukakan sebelumnya, tidak ada yang menghentikan konsumen menjadi pemilik perusahaan minyak dan gas. Sebagai Benzinga baru-baru ini menunjukkan, seorang investor yang memasukkan $1,000 ke Chevron pada hari setelah Biden memenangkan pemilihan akan memiliki $2,477 hari ini, tidak termasuk dividen. Itu akan sangat membantu mengimbangi dampak harga bensin yang tinggi. Selanjutnya, pemilik seperti itu juga akan mendapat keuntungan langsung dari pembelian kembali saham ini.