Harga minyak mentah telah berada di bawah tekanan sejak mencapai puncaknya pada bulan Maret, karena investor khawatir tentang dampak dari Penguncian Covid-19 di China tentang pertumbuhan global dan potensi resesi di AS Tetapi setelah jatuh ke level $94.29 pada 11 April, harga minyak terus naik, sambil membuat nilai tertinggi dan terendah lebih tinggi.
Itu tidak berubah minggu lalu, ketika harga minyak naik 3.3%, minggu yang mungkin merupakan kesempatan terbaik terakhir untuk menghindari penembusan minyak lainnya. Alasannya: Organisasi Negara Pengekspor Minyak mengumumkan akan menaikkan target produksi menjadi 684,000 barel per hari, naik dari 432,000 saat ini. Itu adalah pengakuan bahwa, mengingat kombinasi sanksi terhadap Rusia dan China yang mencabut pembatasan Covid-19, lebih banyak minyak diperlukan untuk menjaga permintaan dari jauh melampaui pasokan.
Namun, itu mungkin tidak cukup, kata Helima Croft, kepala strategi komoditas global di RBC Capital Markets. "Kami berpikir bahwa beban yang terlalu besar mungkin ditempatkan pada OPEC untuk mengimbangi kerusakan ekonomi yang disebabkan oleh perang yang melibatkan superstore komoditas dunia," jelasnya.
Itu tidak membantu Uni Eropa mengumumkan embargo terbatas pada minyak Rusia sementara persediaan minyak AS turun 5.07 juta barel, jauh lebih besar dari perkiraan penurunan 1.35 juta. Minyak sekarang diperdagangkan di atas $116 per barel, harga tertinggi sejak Maret. Itu membuat minyak mentah West Texas Intermediate, patokan AS, siap untuk menembus level tertinggi 52-minggu di $123.70 yang dicapai pada 8 Maret. “Anda tidak bisa menghentikan minyak mentah; Anda hanya bisa berharap untuk menahan kerugian yang akan ditimbulkan oleh penurunan hingga $150 di pasar dan ekonomi,” tulis Rich Ross, kepala analisis teknis di Evercore ISI.
Stok eksplorasi minyak, khususnya, akan diuntungkan. Analis Truist Neal Dingmann mencatat bahwa enam kuartal pada tingkat itu akan berarti beberapa dari mereka akan memiliki begitu banyak arus kas bebas sehingga mereka akan dapat mengembalikan lebih dari 80% kapitalisasi pasar mereka kepada pemegang saham melalui pembelian kembali saham dan pembayaran dividen.
Minyak Callon
(ticker: CPE) akan dapat mengembalikan 86% dari kapitalisasi pasarnya, atau $3.1 miliar;
Sumber Daya SilverBow
(SBOW) dapat mengembalikan 72%, atau $620 juta;
Minyak Murphy
(MUR) dapat mengembalikan 69%, atau $4.7 miliar;
Ovintiv
(OVV) dapat mengembalikan 67%, atau $9.8 miliar; dan
Minyak Ranger
(ROCC) dapat mengembalikan 65%, atau $1.2 miliar.
Dingmann menyadari peringatan dalam analisisnya—bahwa harga minyak yang tinggi dapat menyebabkan kehancuran permintaan yang menyebabkan harga turun, sementara biaya pengeboran mungkin akan meningkat. Namun, selama harga minyak bisa naik, kasus stok minyak tetap kuat. Dia adalah penggemar Ranger Oil, yang memberikan pembaruan pada neracanya minggu lalu. “Mengingat perkiraan [arus kas bebas] kami, kami berharap perusahaan dengan cepat bekerja melalui otorisasi pembelian kembali saat ini dan berpotensi meningkatkan program, sementara juga memulai program dividen pada kuartal ketiga 2022 dan terus menargetkan kesepakatan,” tulisnya.
Seperti yang selalu mereka katakan: Ikuti uangnya.
Menulis untuk Ben Levisohn di [email dilindungi]