Jika banteng benar-benar memegang kendali, sektor pasar saham ini akan menjadi pemimpin saat ini

Ini tidak menjamin bahwa kami tetap berada di pasar beruang. Indikatornya beragam, dengan beberapa menunjukkan bahwa bull market dimulai pada posisi terendah Oktober dan beberapa menunjuk ke bear market yang masih hidup dan sehat. Itulah mengapa para analis tidak meninggalkan kebutuhan bisnis yang terlewat dalam pencarian petunjuk tambahan.

Menurut data dari Ned Davis Research, S&P 500
SPX,
-0.73%
sektor yang paling konsisten mengungguli selama tiga bulan terakhir pasar beruang adalah Layanan Komunikasi, Bahan Pokok Konsumen, Perawatan Kesehatan, dan Utilitas. Perusahaan mendasarkan temuan ini pada analisis 14 pasar beruang sejak awal 1970-an. Masing-masing dari keempat sektor ini mengungguli pasar secara keseluruhan di 13 dari 14 pasar beruang tersebut.

Sayangnya bagi mereka yang percaya bear market berakhir pada titik terendah 14 Oktober, sektor-sektor ini tidak berada di peringkat teratas untuk kinerja selama tiga bulan menjelang titik tersebut. Faktanya, tiga dari empat pasar tertinggal, menurut data dari FactSet. Perawatan Kesehatan adalah satu-satunya dari empat yang mengungguli pasar selama periode tiga bulan itu.

Kisah serupa diceritakan oleh sektor-sektor yang paling konsisten tertinggal dari keseluruhan pasar pada akhir pasar bearish di masa lalu, seperti yang dapat Anda lihat dari grafik di atas. Pertimbangkan sektor Industri, yang selama tiga bulan terakhir dari 14 pasar bearish sejak 1970 tertinggal dari S&P 500 di 12 di antaranya. Namun sektor ini adalah salah satu yang berkinerja relatif lebih baik selama tiga bulan menjelang level terendah 14 Oktober.

Sektor Finansial dan Material hampir sama konsistennya dengan sektor Industri berkinerja buruk di S&P 500 selama tiga bulan terakhir pasar bearish sebelumnya — dengan masing-masing tertinggal di 11 dari 14 terakhir, menurut data Ned Davis Research. Namun, seperti Industrials, kedua sektor ini mengungguli pasar selama tiga bulan menjelang level terendah 14 Oktober.

Pilihan konsumen vs. kebutuhan pokok konsumen

Petunjuk lain terkait sektor yang menjadi perhatian analis adalah kinerja relatif dari sektor Consumer Discretionary dan Consumer Staples. Yang pertama berisi perusahaan yang cenderung berhasil dengan baik saat ekonomi sedang bagus, sementara perusahaan di sektor terakhir menghasilkan barang-barang penting yang harus dibeli konsumen bahkan saat sedang buruk.

Tidak mengherankan jika sektor Consumer Staples cenderung mengungguli sektor Consumer Discretionary selama bear market. Tapi ini dengan cepat berbalik pada tahap awal pasar bull baru. Saat itulah investor mulai merasakan bahwa yang terburuk ada di belakang mereka, dan ketika mereka mulai menyukai saham pilihan konsumen yang seharusnya berhasil dengan baik di bulan-bulan berikutnya.

Ini membantu menjelaskan mengapa ada ledakan kegembiraan bullish selama dua minggu terakhir di bulan November. Selama periode ini, misalnya, SPDR Sektor Pilihan Konsumen Diskresioner
XLY,
-0.44%
dengan mudah mengalahkan SPDR Sektor Pilih Kebutuhan Pokok Konsumen
XLP,
-0.77%
dengan margin 5.2% hingga 1.9%.

Tapi kinerja luar biasa ini tidak bertahan lama. Sejauh ini di bulan Desember, sektor Consumer Discretionary telah kehilangan semua kinerjanya, dan kemudian beberapa.

Garis bawah? Peringkat kekuatan relatif sektor menunjukkan bear market masih ada. Ini tidak menjamin bahwa posisi terendah Oktober pasar AS akan ditembus. Tetapi jika Anda ingin percaya bahwa kami berada di pasar bull baru, Anda harus menemukan alasan untuk mendukung keyakinan Anda selain pengembalian relatif sektor.

Mark Hulbert adalah kontributor tetap MarketWatch. Hulbert Ratings melacak buletin investasi yang membayar biaya tetap untuk diaudit. Dia bisa dihubungi di [email dilindungi]

Lebih lanjut: Pasar keuangan memberikan peringatan bahwa resesi sudah dekat: inilah artinya bagi saham

Baca juga: Indikator ekonomi yang sedikit diketahui tetapi langsung ini mengatakan resesi dan harga saham yang lebih rendah sudah pasti