IMF melihat potensi gejolak pasar lebih lanjut karena bank sentral menaikkan suku bunga

Dana Moneter Internasional telah memperingatkan turbulensi lebih lanjut ke depan untuk pasar keuangan, terutama karena pemerintah di seluruh dunia beralih ke mode pemulihan.

Langkah bank sentral untuk memperketat kebijakan moneter dan mengekang kenaikan inflasi dapat mendorong saham berisiko lebih dalam ke zona merah bahkan ketika pembuat kebijakan menjanjikan transisi yang mulus, Tobias Adrian dari IMF, penasihat keuangan dan direktur pasar moneter dan modal, mengatakan kepada Geoff Cutmore dari CNBC.

“Kita tentu bisa melihat pengetatan lebih lanjut dari kondisi keuangan, dan itu berarti aset berisiko seperti ekuitas dapat dijual lebih lanjut,” kata Adrian.

Reaksi pasar sebagian besar akan bergantung pada kemampuan bank sentral untuk mengomunikasikan niat mereka, kata Adrian, mendesak ketertiban dan transparansi.

Pada hari Rabu, Federal Reserve mengisyaratkan bahwa mereka dapat menghentikan program pembelian asetnya dan mulai menaikkan suku bunga segera setelah bulan Maret.

“Mudah-mudahan ini tidak kacau, tapi penyesuaian valuasinya teratur,” ujarnya.

"Kami memperkirakan, misalnya, untuk pengetatan lebih lanjut yang tak terduga sebesar 50 basis poin, Anda dapat melihat aksi jual lebih lanjut yang substansial di pasar ekuitas," tambahnya, mencatat bahwa beberapa sektor akan terpengaruh lebih buruk daripada yang lain.

Gangguan seperti itu dapat diterjemahkan ke dalam pasar crypto juga, kata Adrian, yang telah menunjukkan “peningkatan korelasi” dengan pasar keuangan tradisional dan telah menyaksikan aksi jual besar-besaran tahun ini.

Komentar Adrian muncul saat IMF merilis laporan Stabilitas Keuangan Global pada hari Kamis. Ini mengikuti rilis Outlook Ekonomi Dunia awal pekan ini, yang menurunkan pertumbuhan global menjadi 4.4% pada 2022.

Meskipun tekanan ke bawah dari kenaikan suku bunga, laporan hari Kamis mencatat bahwa pendapatan perusahaan diperkirakan akan melampaui tingkat pra-pandemi pada tahun 2022 di sebagian besar sektor.

Sementara itu, spread obligasi — metrik utama untuk mengukur harga sekelompok obligasi — tetap di bawah level rata-rata 2019.

Laporan IMF juga menyoroti risiko "limpahan" ke pasar negara berkembang dari normalisasi kebijakan di antara negara-negara maju.

IMF sebelumnya telah memperingatkan bahwa pengetatan kebijakan AS akan menghambat pemulihan ekonomi di negara berkembang Asia.

“Kami tentu telah melihat aliran modal melalui banyak pasar negara berkembang melambat dalam tiga bulan terakhir, dan kami dapat melihat perlambatan lebih lanjut ke depan,” kata Adrian.

Tekanan inflasi di pasar negara berkembang juga telah menyebabkan banyak bank sentral menaikkan suku bunga kebijakan, menempatkan pemulihan pertumbuhan yang baru lahir dalam risiko.

“Pengetatan lebih lanjut dari kondisi keuangan domestik pada saat defisit fiskal yang tinggi dan kebutuhan pembiayaan eksternal dapat menghasilkan tekanan yang signifikan,” kata laporan itu.