Kekhawatiran inflasi dan resesi menekan beberapa industri lebih dari yang lain

Orang-orang masih tampak rela keluar uang untuk bepergian, pergi ke bioskop dan minum-minum, bahkan ketika harga melonjak dan ketakutan akan resesi membuat mereka mundur di daerah lain.

Cara orang membelanjakan uang mereka berubah ketika ekonomi melambat dan inflasi mendorong harga lebih tinggi di mana-mana termasuk pompa bensin, toko kelontong, dan toko ritel mewah. Pasar perumahan, misalnya, sudah merasakan cubitan. Industri lain telah lama dianggap sebagai bukti resesi dan bahkan mungkin menikmati lonjakan ketika orang-orang mulai keluar lagi setelah berjongkok selama pandemi.

Namun, pembeli di mana-mana merasa tertekan. Pada bulan Mei, metrik inflasi yang melacak harga berbagai barang dan jasa melonjak 8.6% dari tahun lalu, lompatan terbesar sejak 1981. Optimisme konsumen tentang keuangan mereka dan sentimen ekonomi secara keseluruhan turun menjadi 50.2% pada bulan Juni, level terendah yang tercatat, menurut indeks bulanan Universitas Michigan.

Ketika harga bahan bakar dan makanan naik, Brigette Engler, seorang seniman yang tinggal di New York City, mengatakan bahwa dia lebih jarang mengemudi ke rumah keduanya di bagian utara dan mengurangi makan di luar.

"Dua puluh dolar tampaknya boros pada saat ini untuk makan siang," katanya.

Berikut adalah melihat bagaimana berbagai sektor berjalan dalam ekonomi yang melambat.

Konser, film, perjalanan, dan pengalaman lain yang dilewatkan orang selama puncak pandemi adalah beberapa industri yang menikmati permintaan yang kuat.

Live Nation Menghibur, yang memiliki tempat konser dan Ticketmaster, belum melihat minat orang untuk menghadiri konser berkurang, CEO Joe Berchtold mengatakan pada William Blair Growth Stock Conference awal bulan ini.

Di bioskop, film laris seperti “Dunia Jurassic: Dominion"Dan"Senapan Atas: Maverick” juga menarik penjualan box office yang kuat. Industri film telah lama dianggap sebagai "bukti resesi", karena orang-orang yang menyerah pada liburan yang lebih mahal atau langganan Netflix berulang sering kali masih dapat membeli tiket film untuk melarikan diri selama beberapa jam.

Alkohol adalah kategori lain yang umumnya terlindung dari penurunan ekonomi, dan orang-orang pergi ke bar lagi setelah minum lebih banyak di rumah selama hari-hari awal pandemi. Bahkan ketika pembuat bir, penyulingan, dan pembuat anggur menaikkan harga, perusahaan bertaruh bahwa orang bersedia membayar lebih untuk alkohol berkualitas lebih baik.

“Konsumen terus berdagang naik, bukan turun,” Minuman Molson Coors CEO Gavin Hattersley mengatakan pada panggilan pendapatan perusahaan pada awal Mei. Ini mungkin tampak berlawanan dengan intuisi, tetapi dia mengatakan tren ini sejalan dengan penurunan ekonomi baru-baru ini.

Penjualan alkohol juga terlindung sebagian karena harga tidak naik secepat harga barang lain. Pada bulan Mei, harga alkohol naik sekitar 4% dari tahun lalu, dibandingkan dengan lonjakan 8.6% untuk indeks harga konsumen secara keseluruhan.

Maskapai besar seperti Delta, Amerika dan Serikat juga meramalkan kembali ke profitabilitas berkat lonjakan permintaan perjalanan. Konsumen sebagian besar telah mencerna tarif yang lebih tinggi, membantu maskapai penerbangan menutupi melonjaknya biaya bahan bakar dan pengeluaran lainnya, meskipun pemesanan domestik telah menurun dalam dua bulan terakhir.

Tidak jelas apakah perlombaan kembali ke langit akan berlanjut setelah musim semi dan musim panas terburu-buru. Perjalanan bisnis biasanya meningkat pada musim gugur, tetapi maskapai penerbangan mungkin tidak dapat mengandalkannya karena beberapa perusahaan mencari cara untuk mengekang pengeluaran dan bahkan mengumumkan PHK.

Keinginan masyarakat untuk keluar dan bersosialisasi kembali juga mendongkrak produk-produk seperti lipstik dan sepatu hak tinggi yang disingkirkan selama pandemi. Itu baru-baru ini membantu penjualan di pengecer termasuk Macy dan Ulta Beauty, yang bulan lalu meningkatkan perkiraan laba setahun penuh mereka.

Merek-merek mewah seperti Chanel dan Gucci juga terbukti lebih tangguh, dengan orang Amerika yang lebih kaya tidak terpengaruh oleh kenaikan harga dalam beberapa bulan terakhir. Tantangan mereka lebih terkonsentrasi di China akhir-akhir ini, di mana pembatasan pandemi tetap ada.

Tetapi ketakutannya adalah bahwa dinamika ini dapat berubah dengan cepat, dan keuntungan jangka pendek pengecer ini dapat menguap. Lebih dari delapan dari 10 konsumen AS berencana membuat perubahan untuk menarik kembali pengeluaran mereka dalam tiga sampai enam bulan ke depan, menurut survei dari NPD Group, sebuah perusahaan riset konsumen.

“Ada tarik menarik antara keinginan konsumen untuk membeli apa yang mereka inginkan dan kebutuhan untuk membuat konsesi berdasarkan harga yang lebih tinggi yang mengenai dompet mereka,” kata Marshal Cohen, kepala penasihat industri ritel untuk NPD.

Pasar perumahan yang dulu sangat panas adalah di antara yang jelas-jelas dirugikan dari perlambatan.

Kenaikan suku bunga telah mengurangi permintaan hipotek, yang sekarang kira-kira setengah dari tahun lalu. Sentimen pembangun rumah telah turun ke level terendah dalam dua tahun setelah jatuh selama enam bulan berturut-turut. Perusahaan real estat Redfin dan Kompas keduanya mengumumkan PHK awal pekan ini.

“Dengan permintaan Mei 17% di bawah ekspektasi, kami tidak memiliki cukup pekerjaan untuk agen dan staf pendukung kami,” tulis CEO Redfin Glenn Kelman dalam email kepada karyawan yang kemudian diposting di situs web perusahaan.         

Untuk sektor ritel secara lebih luas, data dari Departemen Perdagangan juga menunjukkan penurunan mengejutkan sebesar 0.3% secara keseluruhan di bulan Mei dari bulan sebelumnya. Itu termasuk penurunan di pengecer online dan pengecer toko lain-lain seperti toko bunga dan pemasok kantor.

Dan sementara permintaan untuk mobil baru dan bekas tetap kuat, eksekutif industri otomotif mulai melihat tanda-tanda potensi masalah. Dengan biaya kendaraan baru dan bekas naik dua digit selama tahun lalu, dealer mobil dan kendaraan bermotor lainnya mengalami penurunan penjualan 4% pada Mei dari bulan sebelumnya, menurut Departemen Perdagangan AS.

Ford Motor CFO John Lawler mengatakan minggu ini bahwa tunggakan kredit mobil juga mulai meningkat. Meski kenaikan itu bisa menandakan masa-masa sulit di masa depan, dia mengatakan hal itu belum mengkhawatirkan, karena kenakalannya rendah.

"Sepertinya kita kembali lebih ke arah yang kejam," kata Lawler pada konferensi Deutsche Bank.

Industri restoran juga melihat tanda-tanda potensi masalah, meskipun bagaimana restoran terpengaruh dapat bervariasi.

Rantai makanan cepat saji juga secara tradisional bernasib lebih baik dalam kemerosotan ekonomi karena lebih terjangkau dan menarik pengunjung dengan penawaran promosi. Beberapa perusahaan restoran juga bertaruh orang akan tetap makan di luar selama harga bahan makanan naik lebih cepat.

Biaya makanan di luar rumah naik 7.4% selama 12 bulan yang berakhir pada Mei, tetapi harga makanan di rumah naik lebih cepat, melonjak 11.9%, menurut Biro Statistik Tenaga Kerja. Restoran Brands International CEO Jose Cil dan CEO Wendy Todd Penegor adalah di antara eksekutif makanan cepat saji yang telah menekankan kesenjangan sebagai keuntungan bagi industri.

Tapi McDonald CEO Chris Kempczinski mengatakan pada awal Mei bahwa konsumen berpenghasilan rendah telah mulai memesan barang yang lebih murah atau mengurangi jumlah pesanan mereka. Sebagai rantai restoran AS terbesar berdasarkan penjualan, sering dilihat sebagai penentu arah bagi industri.

Selain itu, lalu lintas di seluruh industri restoran yang lebih luas melambat ke titik terendah tahun ini di minggu pertama Juni, menurut firma riset pasar Black Box Intelligence. Itu terjadi setelah jumlah kunjungan juga melambat di bulan Mei, meskipun penjualan naik 0.7% karena pengeluaran per kunjungan yang lebih tinggi.

Analis Barclays Jeffrey Bernstein juga mengatakan dalam sebuah catatan penelitian pada hari Jumat bahwa restoran mempercepat diskon, tanda bahwa mereka mengharapkan pertumbuhan penjualan toko yang sama melambat. Di antara rantai yang telah memperkenalkan penawaran baru untuk menarik pengunjung adalah Domino Pizza, yang menawarkan pizza setengah harga, dan Wendy, yang membawa kembali makanan $ 5 Biggie Bag-nya.

Di antara mereka yang berjuang untuk menyesuaikan diri dengan perubahan perilaku pembeli adalah pengecer pedagang massal seperti Target dan Walmart, yang mengeluarkan panduan hati-hati untuk tahun depan.

Target memperingatkan investor awal bulan ini bahwa keuntungan fiskal kuartal kedua akan terpukul karena diskon yang dibeli orang selama pandemi tetapi tidak lagi diinginkan, seperti peralatan kecil dan elektronik. Pengecer kotak besar mencoba memberi ruang di raknya untuk produk yang diminati sekarang: produk kecantikan, kebutuhan rumah tangga, dan perlengkapan sekolah.

CEO Brian Cornell mengatakan kepada CNBC bahwa toko dan situs web perusahaan masih melihat lalu lintas yang kuat dan "pelanggan yang sangat tangguh" secara keseluruhan, meskipun ada perubahan dalam preferensi pembelian mereka. Saingan Walmart juga telah mendiskon barang-barang yang kurang diinginkan seperti pakaian, meskipun raksasa ritel itu mengatakan itu telah mendapatkan bagian dalam kelontong karena pembeli ingin menabung.

— Leslie Josephs, Lauren Thomas, Michael Wayland, John Rosevear, Sarah Whitten, dan Melissa Repko berkontribusi dalam pelaporan.