Inflasi tidak mau hilang—dan pasar saham terguncang. Beberapa saham, bagaimanapun, bisa mendapatkan keuntungan jika inflasi tetap lengket.
Investor mendapat kejutan pada hari Selasa, ketika indeks harga konsumen Agustus menyentuh kabel. Ini menunjukkan harga telah naik 8.3% dari tahun ke tahun, mengalahkan ekspektasi untuk 8.1%. Sementara itu bulan kedua berturut-turut di mana tingkat kenaikan harga menurun, sementara CPI inti, yang tidak termasuk makanan dan energi, naik 6.3%, melampaui perkiraan sebesar 6.1%.
Itu membuat pasar saham jatuh. Itu
S&P 500
turun 34.3%, sedangkan
Dow Jones Industrial Average
turun 1,276.37 poin, atau 3.9%, dan
Nasdaq Composite
merosot 5.2%.
Tidak sulit untuk melihat mengapa pasar mungkin tidak menyukai inflasi. Kenaikan biaya merugikan margin keuntungan perusahaan, sementara kenaikan harga dapat merusak permintaan konsumen. Tetapi ketakutan yang sebenarnya adalah bahwa Federal Reserve harus menaikkan suku bunga lebih tinggi lagi karena mencoba menekan permintaan untuk melawan inflasi.
Kabar baiknya adalah ada beberapa saham yang masih bisa diuntungkan dari inflasi. Portofolio MSCI yang terpapar inflasi telah mengungguli Indeks MSCI USA sejak inflasi menjadi lazim pada paruh pertama tahun 2021. Bobot terberat dalam portofolio tersebut adalah saham di sektor energi, material, dan industri, sektor yang telah mengungguli tahun ini.
Minyak telah menjadi anak poster untuk permainan inflasi di pasar ekuitas. Itu
Sektor Pilih Energi ETF SPDR
(XLE), yang terdiri dari produsen minyak dan penyedia pipa, telah naik 31% untuk tahun ini. MSCI USA, sementara itu, telah turun lebih dari 14%. Beberapa inflasi yang meluas disebabkan oleh kenaikan harga minyak dan gas, yang telah meningkatkan keuntungan produsen.
Sektor material juga diuntungkan dari harga yang kuat. Nucor (NUE), produsen baja dan konstituen dari
Bahan Pilih Sektor SPDR ETF
(NUE), telah naik 21% tahun ini. Perusahaan mengatakan pada panggilan pendapatan terbarunya bahwa mereka telah menaikkan harga secara agresif, cukup bagi analis untuk memperkirakan pertumbuhan penjualan 16%, menjadi $ 42.3 miliar, pada tahun 2022, menurut FactSet. Sementara margin kotor perusahaan harus turun sekitar persentase poin dari tahun ke tahun karena biaya naik, laba operasi masih harus tumbuh sebesar 18%.
Beberapa saham industri juga harus mendapat dorongan dari harga yang lebih tinggi. Bagian dari
Deere & Co
.
(DE), produsen kendaraan pertanian, telah naik 8% tahun ini. Nya produk cukup premium untuk memungkinkan perusahaan menaikkan harga tanpa kehilangan pelanggan. Itulah yang telah dilakukan perusahaan, karena analis memperkirakan penjualan tahun 2022 akan tumbuh 17% menjadi $47.9 miliar dan margin kotor akan meningkat.
Namun, ada satu peringatan. Dengan semua inflasi ini memacu tingkat suku bunga yang lebih tinggi, ekonomi dapat menanggung kehancuran permintaan yang cukup sehingga volume produk dan harga dapat terpukul. Itu sebabnya sebagian besar saham di S&P 500, menurut FactSet, terpukul pada hari Selasa. Dan itu termasuk saham yang disebutkan di atas. Lapisan peraknya adalah bahwa saham-saham itu masih memiliki kesempatan terbaik untuk menggunakan inflasi untuk menjaga pendapatan mereka lebih stabil daripada yang bisa dilakukan perusahaan lain.
Paling tidak, mereka bisa mengungguli pasar—bahkan jika mereka jatuh.
Kirim surat ke Jacob Sonenshine di [email dilindungi]