Inflasi Melonjak Ke Level Tertinggi Dalam 40 Tahun Saat Risiko Resesi Meningkat

Biro Statistik Tenaga Kerja merilis laporan inflasi Mei, yang meningkat 8.6% secara tahunan. Ini adalah angka tertinggi sejak Desember 1981 ketika Paul Volker menjadi Ketua Federal Reserve dan Ronald Reagan sebagai presiden. Mengapa inflasi berjalan begitu panas? Apa yang diperlukan untuk menurunkannya? Akankah AS memasuki resesi?

Mengapa Inflasi Begitu Tinggi?

Inflasi terjadi ketika permintaan melebihi penawaran. Meskipun kali ini juga demikian, penyebabnya sangat berbeda dari waktu lain dalam sejarah AS. Semua berawal ketika pandemi melanda. Tanpa campur tangan pemerintah, pandemi akan menyebabkan resesi yang parah, beberapa menyarankan depresi. Bagaimana kita menghindari resesi yang parah?

Pada tahun 2020, pemerintahan Trump dan Kongres meloloskan serangkaian tagihan stimulus dengan total harga di bawah $3.7 triliun. Ketika Presiden Biden mengambil alih, pemerintahannya dan Kongres mengeluarkan stimulus tambahan sebesar $1.9 triliun. Gabungan, Washington telah melewati hampir $5.6 triliun dalam tagihan pengeluaran yang terkait dengan pandemi. The Fed juga telah memberikan stimulus moneter agresifnya sendiri. Inti nya? Selama dua tahun terakhir, pemerintah federal bersama dengan The Fed telah menambahkan sejumlah besar stimulus moneter ke ekonomi AS. Stimulus ini menyebabkan ekonomi booming, meskipun tidak membantu semua orang.

Kemudian datang gangguan rantai pasokan dan perang berikutnya di Ukraina. Pada yang pertama, perusahaan tidak dapat menemukan tenaga kerja dan bahan yang cukup dan semua aspek rantai pasokan (mis: produk sumber, manufaktur, distribusi, dll.) terganggu. Ketika Rusia menginvasi Ukraina, harga minyak melonjak, yang mengarah ke rekor harga bensin yang tinggi. Invasi Rusia juga berkontribusi pada kekurangan minyak biji, jagung, dan gandum, tiga ekspor terbesar Ukraina. Sementara harga produk makanan ini telah meningkat secara signifikan, harga bensin yang lebih tinggi dan kekurangan pekerja kemungkinan berkontribusi terhadap inflasi makanan secara keseluruhan. Dengan demikian, kombinasi dari jumlah stimulus moneter yang berlebihan dan kurangnya pasokan telah menyebabkan salah satu ketidakseimbangan penawaran-permintaan terbesar dalam sejarah AS. Hasil? Inflasi yang cukup tinggi.

Apa yang Dibutuhkan untuk Menurunkannya?

Untuk menekan inflasi ke tingkat yang terkendali, ada dua hal yang harus terjadi. Pasokan harus meningkat dan permintaan harus berkurang. Namun, dengan semakin banyak bisnis yang memperingatkan penurunan ekonomi, seberapa banyak pasokan dapat meningkat? Jika bisnis, yang banyak di antaranya sudah berjuang dengan persediaan yang berlebihan, takut akan resesi yang mengancam, mereka tidak akan terburu-buru menambah pasokan. Jadi, bahkan jika masalah rantai pasokan segera berakhir, kecil kemungkinannya akan ada cukup banyak bisnis yang bersedia mengeluarkan biaya untuk produk tambahan, kecuali tentu saja untuk kebutuhan pokok seperti makanan, bensin, dan semacamnya.

Bagaimana cara mengurangi kelebihan permintaan? Masuk, Federal Reserve. The Fed, yang terlambat bertindak, telah mengumumkan serangkaian kenaikan suku bunga yang dirancang untuk menaikkan biaya pinjaman dalam upaya mengurangi permintaan. The Fed juga telah mengumumkan akan mengurangi jumlah stimulus moneter yang ditambahkan ke perekonomian. Jika rencana Fed untuk mengurangi permintaan berhasil, dan permintaan tidak turun terlalu banyak dibandingkan dengan penawaran, ekonomi akan mengalami soft landing, yang berarti kita akan menghindari resesi. Apakah ini akan terjadi? Akankah kita mengalami soft landing, atau akankah terjadi resesi?

Akankah AS Memasuki Resesi?

Resesi terjadi ketika ekonomi berkontraksi selama dua kuartal kalender berturut-turut. Pada kuartal I 2022, perekonomian (PDB) turun 1.6%. Jika kita melihat hasil yang serupa untuk kuartal kedua, ini akan memenuhi definisi klasik resesi. Akankah AS mengalami 16?^th resesi sejak Depresi Hebat? Mungkin. Sangat tidak mungkin bahwa Fed sendiri akan mampu membawa permintaan turun ke tingkat normal relatif terhadap penawaran. Itu juga akan tergantung pada pemerintahan Biden dan Kongres.

Siapa yang harus disalahkan? Jika Anda menonton Fox News, semuanya adalah kesalahan administrasi Biden dan demokrat di Kongres. Jika Anda melihat sisi lain, itu adalah pandemi dan Rusia, dan republikan ketika mereka menjabat. Apa kebenarannya? Jika Anda menghapus politik dari persamaan, alasan sebenarnya untuk rekor inflasi tinggi selama 40 tahun ini adalah pandemi, ketidakmampuan The Fed untuk bertindak lebih cepat, invasi Rusia yang menciptakan kekurangan minyak, yang mendorong harga bensin lebih tinggi, dan kedua pesta di Washington. Kompleksitas masalah ini tidak cocok untuk gigitan suara yang bias media. Jangan berharap banyak dari media untuk memberikan kedua sisi argumen. Apalagi ini adalah tahun pemilu.