(Bloomberg) – Gautam Adani yang berseri-seri berdiri di samping Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu pada hari Selasa, tampak santai ketika ratusan orang berkumpul untuk upacara penandatanganan di Pelabuhan Haifa, yang dikembangkan bersama oleh miliarder India itu.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Taipan berusia 60 tahun itu punya alasan untuk tetap bersemangat: tawaran di menit-menit terakhir telah membantu perusahaan unggulan dari kerajaan port-to-power ini menutup rekor penjualan saham senilai $2.5 miliar meskipun ada serangan short seller yang memicu kekalahan saham. Saat dia pulang dari Tel Aviv pada pukul 6:13 waktu setempat dengan jet pribadi Bombardier Global 6500 miliknya — akuisisi yang relatif baru dengan konektivitas nirkabel super cepat — industrialis tersebut menghabiskan banyak waktu di bagian kabin penerbangan yang paling sunyi di panggilan maraton.
Tetapi aksi jual brutal saham Adani Group berlanjut pada hari Rabu, 1 Februari, menghapus nilai pasar lebih dari $80 miliar dalam seminggu – meskipun penjualan saham seharusnya berhasil.
Investor yang cemas mulai menelepon tim keuangan Adani untuk menyatakan keprihatinannya, menurut orang-orang yang mengetahui peristiwa tersebut yang tidak ingin disebutkan namanya karena diskusi itu bersifat pribadi.
Gedung Headwinds
Salah satunya adalah Royal Group, perusahaan induk dari International Holding Co Abu Dhabi, yang mendorong konglomerat untuk mempertimbangkan kembali penjualan saham Adani Enterprises Ltd., kata salah satu sumber.
Pada Rabu sore, lembaga keuangan yang dikelola negara - juga salah satu investor jangkar dalam penawaran lanjutan - mengatakan tidak akan mendukung grup lebih lanjut. Sebelumnya pada hari itu, partai-partai oposisi mencela pemerintah Narendra Modi di parlemen, meneriakkan "Adani, Adani" selama pidato anggaran serikat pekerja. Sang taipan sering menyesuaikan strategi perusahaannya dengan prioritas pembangunan bangsa Modi.
Sekitar pukul 5 sore di India pada hari Rabu, Adani meminta rapat dewan darurat diadakan dalam 30 menit. Penjualan saham sedang dibatalkan. Pada pukul 10:21 di India, pengajuan tersebut telah mencapai bursa saham lokal, menandai perubahan dramatis.
Hampir dalam 19 jam, penjualan saham lanjutan terbesar di India telah berubah dari kesepakatan yang dilakukan menjadi tidak berguna.
Perwakilan Royal Group, IHC, dan Adani Group tidak segera menanggapi permintaan komentar tertulis di luar jam kerja.
Melindungi Hubungan
Adani memilih untuk melupakan kemenangan jangka pendek dengan memakukan tawaran lanjutan untuk melindungi hubungan jangka panjangnya dengan investor marquee yang sebaliknya akan mengalami kerugian mark-to-market yang memalukan atas jumlah yang telah mereka lakukan.
Dan dalam satu gerakan itu, short seller Hindenburg Research yang berbasis di AS, yang telah menerbitkan laporan pedas pada 24 Januari, mengklaim korban terbesarnya.
Dalam selebaran eksplosifnya, Hindenburg menuduh konglomerat Adani melakukan penipuan "kurang ajar" dan manipulasi pasar saham selama bertahun-tahun, pencucian uang, serta dugaan kejahatan lain yang diberi label sebagai "penipuan terbesar dalam sejarah perusahaan".
Adani Group membalas dengan mengatakan bahwa laporan itu "palsu", "jahat nakal" dan mengancam tindakan hukum.
Dalam sanggahan hari Minggu setebal 413 halaman, ia menyebut laporan Hindenburg dan taruhan singkatnya sebagai "penipuan sekuritas yang diperhitungkan" serta serangan terhadap India dan institusinya.
Tiga hari kemudian, penjualan sahamnya terurai di tengah pertengkaran.
Hadirin yang Kecewa
Salah satu peserta pertemuan darurat Adani hari Rabu mengatakan yang diperlukan hanyalah serangan dari penjual pendek kecil untuk menghancurkan kerja keras bertahun-tahun hanya dalam seminggu.
Dealer veteran yang membantu proses penjualan saham mengatakan dia belum pernah melihat penawaran ekuitas dibatalkan dengan cara ini selama hampir dua dekade karirnya.
Tapi rasa lega di kalangan investor besar terlihat jelas. Perusahaan Asuransi Jiwa India Ltd. yang dikelola negara, yang merupakan pemegang saham di lima perusahaan Grup Adani, menganggap keputusan itu sebagai isyarat tata kelola perusahaan yang baik, menurut orang-orang yang akrab.
Begitulah cara Adani menjualnya juga. Berbicara kepada investor dalam sebuah video pada Kamis pagi untuk menjelaskan ekspresi wajah yang tiba-tiba, dia berkata: "Bagi saya, minat investor saya adalah yang terpenting dan semuanya sekunder."
Dia menambahkan bahwa dia ingin melindungi mereka dari kerugian. “Terlepas dari volatilitas saham selama seminggu terakhir, keyakinan dan keyakinan Anda pada perusahaan, bisnisnya, dan manajemennya sangat meyakinkan dan rendah hati, bagi kita semua.”
Aksi jual, bagaimanapun, terus berlanjut. Pada hari Jumat, setengah dari nilai konglomerat, atau lebih dari $110 miliar, telah menguap sejak rilis laporan Hindenburg.
Dampaknya terhadap pasar India yang lebih luas juga sangat besar. Pada hari Kamis, rupee telah jatuh terhadap semua mata uang Asia selama periode tersebut, sementara spread pada indeks obligasi di negara tersebut meluas ke level terluas dalam empat minggu.
Menjauhkan Diri
Efek riak mendorong pemerintah Modi – yang dianggap memiliki hubungan dekat dengan Adani – untuk mulai berbicara secara terbuka dan menjauhkan diri dari konglomerat yang dilanda skandal. Meskipun kepentingan Adani dari pelabuhan hingga energi terkait erat dengan rencana pertumbuhan negara, pejabat pemerintah mengecilkan dampaknya terhadap ekonomi yang lebih luas.
“Itu antara satu perusahaan swasta, dan regulator dan pasar; Itu tidak menyangkut ekonomi makro,” TV Somanathan, sekretaris keuangan negara, mengatakan dalam sebuah wawancara Kamis. “Eksposur perbankan, LIC kepada Adani sama sekali tidak mengkhawatirkan. Saya tidak melihat adanya risiko penularan dalam hal ini.”
Para arranger dari penawaran ekuitas yang dibatalkan oleh Adani Enterprise harus berdamai dengan biaya yang sangat kecil dan berjuang untuk mendapatkan kembali apa yang mereka bisa dari apa yang seharusnya menjadi penjualan saham lanjutan yang besar. Sebagian besar dari $12 juta yang akan diperoleh bank investasi bergantung pada keberhasilan kesepakatan, kata orang-orang yang mengetahui masalah tersebut. Mereka sekarang hanya mengharapkan kompensasi minimal untuk pekerjaan mereka pada penawaran tersebut.
Adani Deal Arrangers Memo Mata Dari Gaji $12 Juta yang Diharapkan
Saat minggu yang bergejolak hampir berakhir, taipan yang diperangi itu mengadakan pembicaraan dengan kreditur untuk membayar di muka sejumlah pinjaman yang didukung oleh saham yang dijaminkan, karena beberapa bank berhenti menerima sekuritas grup sebagai jaminan.
“Debu belum selesai,” Alok Churiwala, direktur pelaksana Churiwala Securities Pvt., yang berbasis di Mumbai, mengatakan pada hari Kamis. “Kita harus sangat berhati-hati dan investor akan disarankan untuk tidak mengotak-atik saham Adani sampai ada kejelasan di masa depan.”
–Dengan bantuan dari Alisa Odenheimer, Baiju Kalesh, Archana Narayanan, Anto Antony, Ragini Saxena, Vidya Root dan Ashutosh Joshi.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/inside-19-hour-meltdown-junked-010000689.html