Setelah menghabiskan minggu lalu bertemu dengan klien, analis Citi Research Christopher Danely, menunjuk ke "gelombang bearish."
"Sebagian besar investor yang kami temui bearish pada kelompok semikonduktor karena keyakinan akan resesi yang datang karena meningkatnya inflasi, perlambatan ekonomi China, dan dampak ekonomi dari konflik Rusia/Ukraina," tulis Danely pada hari Senin. "Selain itu, keyakinan bahwa semi-naik berada di tahap selanjutnya dan telah ada inventaris yang dibangun (yang kami setujui) menciptakan risiko/imbalan yang buruk jika Anda yakin resesi akan datang."
Indeks Semikonduktor PHLX, yang dikenal sebagai Sox, telah turun 23% tahun ini, meskipun masih 0.5% lebih tinggi dari tahun lalu. Danely mencatat bahwa beberapa investor yang dia temui sedang menyeimbangkan kembali portofolio mereka karena kekhawatiran tumbuh bahwa China dapat mencoba mengambil alih Taiwan. Para investor itu bergerak menuju perusahaan chip yang tidak bergantung pada
Manufaktur Semikonduktor Taiwan
(ticker: TSM) untuk produksi chip. Pendekatan itu menguntungkan
Intel
(INTC) dan
GlobalFoundries
(GFS), selesai
Advanced Micro Devices
(AMD) dan
Nvidia
(NVDA).
TSMC adalah pembuat chip paling penting di dunia. Danely mencatat bahwa AMD memiliki paparan 55% terhadap TSMC, dengan to
Broadcom
(AVGO) pada 75%,
Perangkat Analog
(ADI) sebesar 40%, Nvidia sebesar 50%, dan
Teknologi Marvell
(MRVL) sebesar 60%.
Danely mengatakan dia terkejut dengan sentimen positif di sekitar
Intel
dan
Qualcomm
(QCOM).
“Investor bullish pada Intel karena saham berfungsi sebagai lindung nilai terhadap pengambilalihan China atas Taiwan dan penilaian yang menarik, dan pada Qualcomm karena keuntungan saham di pasar nirkabel dan penilaian yang menarik,” tulisnya. "Kami tetap berhati-hati pada kedua saham." Untuk Intel, salah satu perhatian Danely adalah potensi perlambatan dalam pengiriman komputer notebook.
Di sisi lain, Danely mengatakan bahwa klien paling bearish pada pembuat chip untuk mobil 'like'
NXP Semiconductors
(NXPI),
Texas Instruments
(TXN),
PADA Semikonduktor
(DI),
Teknologi Microchip
(MCHP), dan Analog Devices, dengan alasan perbedaan antara pendapatan semikonduktor mobil dan tingkat produksi mobil. Angka-angka menunjukkan perusahaan mobil mungkin memesan ganda, tulis Danely, yang tidak mungkin menjadi tren yang berkelanjutan.
Kirim surat ke Connor Smith di [email dilindungi]