“Hasil kuartal ini berada di bawah standar yang telah kami tetapkan untuk perusahaan dan pemegang saham kami,” kata CEO Intel Pat Gelsinger. “Kami harus dan akan melakukan yang lebih baik. Penurunan aktivitas ekonomi yang tiba-tiba dan cepat adalah pendorong terbesar, tetapi kekurangan tersebut juga mencerminkan masalah eksekusi kami sendiri.”
Intel membukukan pendapatan kuartal Juni sebesar $15.3 miliar, dengan keuntungan yang disesuaikan sebesar 29 sen per saham; Konsensus jalanan telah menyerukan $17.9 miliar dan 69 sen. Untuk kuartal September, perusahaan memproyeksikan penjualan sebesar $15 miliar hingga $16 miliar, jauh di bawah konsensus di $18.7 miliar. Analis chip Bernstein Stacey Rasgon bernama Intel melaporkan "yang terburuk" yang pernah dilihatnya.
Sementara itu, perusahaan telah berkomitmen untuk menghabiskan sekitar $100 miliar untuk membangun kapasitas pembuatan chip baru di Arizona, Ohio, dan Eropa, sebagai langkah untuk bersaing secara lebih langsung dengan
Semikonduktor Taiwan
(TSM) sebagai produsen chip kontrak. Ini adalah taruhan yang akan memakan waktu bertahun-tahun untuk melunasi, dan membawa risiko yang tidak kecil.
Yang pernah menjadi perusahaan chip AS yang paling bernilai tinggi, kapitalisasi pasar Intel sebesar $151 miliar kini dilampaui oleh AMD sebesar $155 miliar,
Texas Instruments
(TXN) pada $ 162 miliar,
Broadcom
(AVGO) senilai $216 miliar, dan
Nvidia
(NVDA) senilai $457 miliar.
Mengambil sudut pandang yang berlawanan, analis Northland Securities Gus Richard menegaskan dalam sebuah catatan penelitian Senin bahwa saham Intel sekarang diperdagangkan jauh di bawah penilaian perpisahannya. Dia mempertahankan peringkat Outperform pada saham Intel, dengan target harga $55, menyiratkan potensi pengembalian lebih dari 50% dari level saat ini.
Intel ditutup naik 1.8% pada hari Senin menjadi $36.86.
Richard mengambil pendekatan sum-of-the-parts ke Intel, dan itu dimulai dengan pandangan bahwa aset manufaktur perusahaan memiliki "nilai strategis yang signifikan" bagi AS mengingat ketergantungan besar negara itu pada produsen chip yang berbasis di Taiwan, dan bahwa chip tersebut fabs "akan bertahan dalam satu atau lain cara." Jika Intel terus tersandung, menurutnya, Intel bisa bernilai hingga $235 miliar dalam skenario perpisahan. (Yang setara dengan target harga $55-nya.)
Anehnya, ancaman yang membayangi kedaulatan Taiwan dari China daratan bisa menjadi alasan terbesar untuk bertahan lama di saham Intel.
Dia menegaskan bahwa risiko bahwa China memblokade atau menginvasi Taiwan di beberapa titik dalam lima tahun ke depan “membuat Intel menjadi aset strategis” untuk Departemen Pertahanan AS. Dia memperkirakan bahwa properti, pabrik, dan peralatan Intel—pabrik chip dan alat pembuat chip yang ada—bernilai $71 miliar, yang merupakan nilai tercatatnya. di neraca Intel.
Dia melanjutkan dengan berteori bahwa pabrik Intel dapat dipisahkan sebagai perusahaan yang terpisah.
“Mengingat nilai strategisnya, kami mengharapkan AS dan negara lain untuk membantu mendanai manufaktur Intel dan produk Intel dapat mengisi keunggulan di pemisahan,” tulisnya. “Aset manufaktur Intel juga dapat digabungkan dengan Global Foundries (GFS),” produsen chip kontrak yang sebenarnya pernah dikeluarkan dari AMD. Dia memperkirakan bahwa perusahaan gabungan akan memiliki pendapatan tahunan $26 miliar, atau sekitar setengah ukuran pemimpin pasar Taiwan Semiconductor (TSM).
Richard juga memperkirakan bahwa portofolio produk Intel—yang mencakup chip untuk PC, pusat data, jaringan, dan grafis—bernilai setidaknya 2 kali lipat dari perkiraan pendapatan 2022 sebesar $61 miliar, yang berarti $122 miliar.
Itu menyisakan dua hal: unit penggerak otonom Mobileye perusahaan dan Altera, yang membuat kelas chip yang dikenal sebagai FPGA, atau susunan gerbang yang dapat diprogram lapangan. Mobileye adalah rencanakan IPO secepatnya tahun ini, dan Intel telah mengatakan akan menargetkan valuasi $50 miliar; Richard mengambil pendekatan konservatif dan memperkirakan nilai pasar Mobileye sebesar $30 miliar.
Untuk Altera, ia menerapkan penilaian serupa dengan yang diberikan oleh saingan utamanya Xilinx, yang baru-baru ini diakuisisi oleh AMD, dan menambahkan lagi $12 miliar.
Richard menyimpulkan: “Dengan perkiraan yang tidak berisiko, dukungan penilaian yang kuat, dan dividen 4%, kami melihat sedikit risiko penurunan dan banyak keuntungan bahkan jika Intel tidak mengeksekusi.”
Kirim surat ke Eric J. Savitz di [email dilindungi]
Saham Intel Bisa Lebih Berharga Mati Daripada Hidup. Mengapa Analis Ini Melihat 50% Terbalik.
Ukuran teks
Sumber: https://www.barrons.com/articles/intel-stock-price-worth-upside-51659380203?siteid=yhoof2&yptr=yahoo