Intel Corp. menghadapi reaksi keras investor lainnya terhadap laporan pendapatannya pada hari Kamis, dan analis mengatakan pembuat chip menghadapi tantangan potensial lain selain penurunan margin: Kelebihan pasokan PC yang menjanjikan untuk memukul segmen bisnis terbesarnya.
Saham menuju kuartal ketujuh berturut-turut di mana ia jatuh sehari setelah pendapatan dilaporkan, meskipun Intel mengalahkan ekspektasi pendapatan setiap kali. Rata-rata penurunan satu hari setelah pendapatan setelah enam laporan pendapatan sebelumnya adalah 9.7%, menurut data FactSet.
Sementara pembuat chip dengan mudah melampaui perkiraan Wall Street untuk kuartal tersebut dalam laporan pendapatan Rabu malam, hasil menunjukkan penurunan 7% dalam pendapatan dari komputasi klien, grup PC tradisional dan unit bisnis terbesar Intel, menjadi $ 10.1 miliar, yang lebih tinggi dari Wall Perkiraan Street sebesar $9.59 miliar.
Namun, perkiraan perusahaan menimbulkan kekhawatiran, bukan hanya karena Intel melaporkan bahwa margin kuartal keempat turun menjadi 55.4% dari 60% pada kuartal tahun lalu, tetapi karena tanda-tanda ledakan PC yang dinikmati Intel akan segera berakhir.
Untuk kuartal pertama, Intel memperkirakan pendapatan kuartal pertama yang disesuaikan sebesar 80 sen per bagian dari pendapatan sekitar $18.3 miliar, sementara analis yang disurvei oleh FactSet rata-rata memperkirakan pendapatan sebesar 86 sen per bagian dari pendapatan $17.61 miliar. Perusahaan menunda pemberian panduan tahunan hingga hari investor 17 Februari.
Di luar pertanyaan tentang penurunan margin, yang telah dibahas sejak kuartal terakhir, para analis tampaknya lebih khawatir kali ini dengan bagaimana penurunan yang diharapkan dalam pertumbuhan PC akan merugikan Intel saat mencoba membangun kembali dirinya sendiri.
Analis Bernstein Stacy Rasgon, yang memiliki peringkat kinerja buruk dan target harga $40, dalam catatan berjudul "Api Penyucian," mencatat bahwa perkiraan Intel "bisa lebih lemah daripada yang terlihat di permukaan" karena kuartal pertama berisi satu minggu ekstra dibandingkan dengan tahun lalu.
Dari sana, analis fokus pada koreksi perkiraan pertumbuhan PC yang muncul di cakrawala. Pada tahun 2021, pengiriman PC mencapai level tertinggi dalam hampir satu dekade yang dipicu oleh pandemi COVID-19.
“CPU PC [unit pemrosesan pusat] (yang kami yakini mengalami overshipping, terutama di notebook) sekarang secara definitif memasuki koreksi yang dapat membuat pertumbuhan unit tahun depan menantang bahkan jika PC tetap kuat, dan lintasan pusat data didorong oleh kemungkinan perusahaan yang tidak berkelanjutan kekuatan (+53% [tahun-ke-tahun]) dengan 5 kuartal berturut-turut penurunan awan (mengkhawatirkan),” kata Rasgon.
Baca: Keripik mungkin terjual habis untuk tahun 2022 karena kekurangan, tetapi investor khawatir tentang akhir pesta
Analis Evercore ISI CJ Muse, yang memiliki peringkat in-line dan target harga $55, mengatakan bahwa sementara permintaan untuk chip tetap kuat, "ketakutan pasar seputar pembuatan inventaris mungkin akan muncul ke permukaan untuk CPU PC."
“Pendapatan Q Maret dipandu Intel turun 6% [kuartal-ke-kuartal] yang dipimpin oleh penurunan [notebook] karena pelanggan membakar inventaris CPU bawaan,” kata Muse. “Pelanggan memesan CPU berdasarkan tren permintaan akhir yang kuat di CY21, tetapi tidak bisa mendapatkan set yang cocok karena kendala industri yang sedang berlangsung dan sekarang dipaksa untuk membakar komponen yang dibuat berlebihan.”
“Kabar buruknya, ini jelas menyulut perdebatan tentang kantong-kantong persediaan,” kata Muse. “Kabar baiknya, dinamika ini tidak berbicara tentang permintaan akhir, melainkan hanya masalah sementara (meskipun INTC mengharapkan kendala bertahan hingga CY23).”
Analis Citi Research Christopher Danley, yang memiliki peringkat netral dan menurunkan target harganya menjadi $55 dari $58, mengatakan koreksi inventaris yang diharapkan Intel di pasar akhir notebook adalah "bendera merah."
“Sebelum tahun 2020, unit PC rata-rata turun 1%, sekitar 260 juta unit per tahun,” kata Danley. “Karena tren kerja/sekolah dari rumah, unit PC tumbuh 14% menjadi 299 juta unit pada tahun 2020 dan sekitar 12% menjadi 335 juta pada tahun 2021, jauh di atas rata-rata penurunan historis sebesar 1%.”
“Namun, kami memperkirakan tren ini akan kembali ke rata-rata di 2H22 karena permintaan PC jatuh tempo dan dengan koreksi inventaris setelah dua tahun berturut-turut tumbuh dua digit,” kata Danley.
Analis Cowen Matthew Ramsay, yang memiliki peringkat yang lebih baik dan target harga $60, menyebut laporan Intel sebagai "kuartal yang rumit," di mana sementara pendapatan diuntungkan dari pertumbuhan PC dan pengeluaran bisnis, penurunan margin menimbulkan "kenyataan yang lebih sulit."
"Besarnya dan kenyataan bagi investor... yang pada akhirnya mungkin menjadi hal yang baik dalam pandangan kami, karena berpotensi memungkinkan sentimen ke bawah dengan margin terbawah segera menyusul ... meskipun kuncinya adalah merencanakan jalur yang kredibel menuju pemulihan," kata Ramsay.
Dari 40 analis yang mencakup Intel, 10 memiliki peringkat beli, 21 memiliki peringkat tahan, dan sembilan memiliki peringkat jual, bersama dengan target harga rata-rata $54.43, menurut FactSet.
Saham Intel mencapai harga terendah dalam lebih dari setahun, dan ada sepatu lain yang jatuh
Intel Corp. menghadapi reaksi keras investor lainnya terhadap laporan pendapatannya pada hari Kamis, dan analis mengatakan pembuat chip menghadapi tantangan potensial lain selain penurunan margin: Kelebihan pasokan PC yang menjanjikan untuk memukul segmen bisnis terbesarnya.
Saham Intel
-7.04%
-0.02% ,
INTC,
turun lebih dari 6% pada hari Kamis dan mencapai level terendah intraday di $47.78, perdagangan terendah sejak 22 Desember 2020, ketika menyentuh $45.77. Saham adalah pemain terburuk Kamis di Dow Jones Industrial Average
DJIA,
yang datar.
Saham menuju kuartal ketujuh berturut-turut di mana ia jatuh sehari setelah pendapatan dilaporkan, meskipun Intel mengalahkan ekspektasi pendapatan setiap kali. Rata-rata penurunan satu hari setelah pendapatan setelah enam laporan pendapatan sebelumnya adalah 9.7%, menurut data FactSet.
Sementara pembuat chip dengan mudah melampaui perkiraan Wall Street untuk kuartal tersebut dalam laporan pendapatan Rabu malam, hasil menunjukkan penurunan 7% dalam pendapatan dari komputasi klien, grup PC tradisional dan unit bisnis terbesar Intel, menjadi $ 10.1 miliar, yang lebih tinggi dari Wall Perkiraan Street sebesar $9.59 miliar.
Namun, perkiraan perusahaan menimbulkan kekhawatiran, bukan hanya karena Intel melaporkan bahwa margin kuartal keempat turun menjadi 55.4% dari 60% pada kuartal tahun lalu, tetapi karena tanda-tanda ledakan PC yang dinikmati Intel akan segera berakhir.
Untuk kuartal pertama, Intel memperkirakan pendapatan kuartal pertama yang disesuaikan sebesar 80 sen per bagian dari pendapatan sekitar $18.3 miliar, sementara analis yang disurvei oleh FactSet rata-rata memperkirakan pendapatan sebesar 86 sen per bagian dari pendapatan $17.61 miliar. Perusahaan menunda pemberian panduan tahunan hingga hari investor 17 Februari.
Di luar pertanyaan tentang penurunan margin, yang telah dibahas sejak kuartal terakhir, para analis tampaknya lebih khawatir kali ini dengan bagaimana penurunan yang diharapkan dalam pertumbuhan PC akan merugikan Intel saat mencoba membangun kembali dirinya sendiri.
Analis Bernstein Stacy Rasgon, yang memiliki peringkat kinerja buruk dan target harga $40, dalam catatan berjudul "Api Penyucian," mencatat bahwa perkiraan Intel "bisa lebih lemah daripada yang terlihat di permukaan" karena kuartal pertama berisi satu minggu ekstra dibandingkan dengan tahun lalu.
Dari sana, analis fokus pada koreksi perkiraan pertumbuhan PC yang muncul di cakrawala. Pada tahun 2021, pengiriman PC mencapai level tertinggi dalam hampir satu dekade yang dipicu oleh pandemi COVID-19.
“CPU PC [unit pemrosesan pusat] (yang kami yakini mengalami overshipping, terutama di notebook) sekarang secara definitif memasuki koreksi yang dapat membuat pertumbuhan unit tahun depan menantang bahkan jika PC tetap kuat, dan lintasan pusat data didorong oleh kemungkinan perusahaan yang tidak berkelanjutan kekuatan (+53% [tahun-ke-tahun]) dengan 5 kuartal berturut-turut penurunan awan (mengkhawatirkan),” kata Rasgon.
Baca: Keripik mungkin terjual habis untuk tahun 2022 karena kekurangan, tetapi investor khawatir tentang akhir pesta
Analis Evercore ISI CJ Muse, yang memiliki peringkat in-line dan target harga $55, mengatakan bahwa sementara permintaan untuk chip tetap kuat, "ketakutan pasar seputar pembuatan inventaris mungkin akan muncul ke permukaan untuk CPU PC."
“Pendapatan Q Maret dipandu Intel turun 6% [kuartal-ke-kuartal] yang dipimpin oleh penurunan [notebook] karena pelanggan membakar inventaris CPU bawaan,” kata Muse. “Pelanggan memesan CPU berdasarkan tren permintaan akhir yang kuat di CY21, tetapi tidak bisa mendapatkan set yang cocok karena kendala industri yang sedang berlangsung dan sekarang dipaksa untuk membakar komponen yang dibuat berlebihan.”
“Kabar buruknya, ini jelas menyulut perdebatan tentang kantong-kantong persediaan,” kata Muse. “Kabar baiknya, dinamika ini tidak berbicara tentang permintaan akhir, melainkan hanya masalah sementara (meskipun INTC mengharapkan kendala bertahan hingga CY23).”
Analis Citi Research Christopher Danley, yang memiliki peringkat netral dan menurunkan target harganya menjadi $55 dari $58, mengatakan koreksi inventaris yang diharapkan Intel di pasar akhir notebook adalah "bendera merah."
“Sebelum tahun 2020, unit PC rata-rata turun 1%, sekitar 260 juta unit per tahun,” kata Danley. “Karena tren kerja/sekolah dari rumah, unit PC tumbuh 14% menjadi 299 juta unit pada tahun 2020 dan sekitar 12% menjadi 335 juta pada tahun 2021, jauh di atas rata-rata penurunan historis sebesar 1%.”
“Namun, kami memperkirakan tren ini akan kembali ke rata-rata di 2H22 karena permintaan PC jatuh tempo dan dengan koreksi inventaris setelah dua tahun berturut-turut tumbuh dua digit,” kata Danley.
Analis Cowen Matthew Ramsay, yang memiliki peringkat yang lebih baik dan target harga $60, menyebut laporan Intel sebagai "kuartal yang rumit," di mana sementara pendapatan diuntungkan dari pertumbuhan PC dan pengeluaran bisnis, penurunan margin menimbulkan "kenyataan yang lebih sulit."
"Besarnya dan kenyataan bagi investor... yang pada akhirnya mungkin menjadi hal yang baik dalam pandangan kami, karena berpotensi memungkinkan sentimen ke bawah dengan margin terbawah segera menyusul ... meskipun kuncinya adalah merencanakan jalur yang kredibel menuju pemulihan," kata Ramsay.
Dari 40 analis yang mencakup Intel, 10 memiliki peringkat beli, 21 memiliki peringkat tahan, dan sembilan memiliki peringkat jual, bersama dengan target harga rata-rata $54.43, menurut FactSet.
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/intel-has-another-shoe-to-drop-following-margin-declines-weak-pc-sales-on-horizon-11643295695?siteid=yhoof2&yptr=yahoo