Harga saham Intel membentuk pola langka saat taruhan pemotongan dividen meningkat

Intel (NASDAQ: INTC) harga saham berada dalam posisi yang sulit dalam beberapa bulan terakhir karena perusahaan menghadapi berbagai tantangan dalam bisnisnya. Saham tersebut telah kehilangan lebih dari setengah nilainya dan diperdagangkan pada $26. Itu telah menjadi salah satu saham semikonduktor dengan kinerja terburuk di industri.

Bagaimana Intel kehilangan kilauannya

Intel, yang merupakan perusahaan semikonduktor terbesar di dunia, telah berpindah dari satu krisis ke krisis lainnya. Penilaian buruk membuat perusahaan ketinggalan rebound industri smartphone, yang kini didominasi oleh Qualcomm.

Pada saat yang sama, proses internal perusahaan tidak membantu karena telah dilewati oleh perusahaan kecil seperti AMD di ruang 7nm. Ini terjadi bahkan ketika biaya penelitian dan pengembangan Intel terus meningkat. Sejak 2013, perusahaan telah menghabiskan lebih dari $147 miliar untuk biaya R&D. Sebaliknya, AMD menghabiskan kurang dari $20 miliar untuk R&D dan mencapai kesuksesan yang signifikan. 

Intel terus kehilangannya pangsa pasar di semua segmen, termasuk PC dan pusat data. Akibatnya, arus kas bebas (FCF) perusahaan terus menyusut bahkan ketika total pasar yang dapat ditangani telah tumbuh. 

Arus kas bebas leverage Intel mencapai lebih dari $7 miliar pada tahun 2013 dan $4.26 miliar pada tahun 2022. Tren ini dapat berlanjut karena perusahaan terus meningkatkan pengeluarannya. Misalnya, ini adalah salah satu perusahaan semikonduktor yang membangun pabrik di Amerika Serikat. Akibatnya, ada peluang nyata bahwa Intel akan memotong dividennya segera setelah mengalami pertumbuhan selama 8 tahun berturut-turut.

Murah karena suatu alasan

Semua orang setuju bahwa Intel adalah salah satu saham semikonduktor termurah di industri. Perusahaan memiliki rasio harga terhadap pendapatan 14.23 dan kelipatan ke depan 10. Ini jauh lebih rendah daripada kelipatan S&P luas sekitar 20. Selain itu, saham chip seperti AMD dan Taiwan Semiconductor memiliki kelipatan PE yang lebih tinggi.

Untuk perusahaan seperti Intel, saya percaya bahwa arus kas harga-ke-bebas adalah kelipatan yang lebih baik untuk dilihat. Ini memiliki kelipatan P/FCF 7, yang berarti bahwa investor tidak melihat pertumbuhan apa pun dalam beberapa bulan mendatang. 

Intel murah karena suatu alasan. Pertama, seperti yang saya sebutkan di atas, perusahaan berisiko mengecewakan investor dengan pemotongan dividen. Panduan pendapatannya tetap berada di zona merah sementara persaingan tetap kuat. Dan penjualan komputer membutuhkan waktu lebih lama dari yang diharapkan untuk pulih.

Analisis teknis harga saham Intel

Grafik INTC oleh TradingView

Analisis teknis adalah cara terbaik untuk mengidentifikasi poin-poin penting yang harus diperhatikan dalam suatu saham. Pada grafik mingguan, kita melihat bahwa saham tersebut bergerak di bawah garis leher pola double-top beberapa bulan lalu. Langkah ini menandakan bahwa beruang memegang kendali.

Kini, saham tersebut telah membentuk pola pennant bearish yang ditunjukkan dengan warna hitam. Dalam kebanyakan kasus, pola ini biasanya merupakan tanda bearish. Oleh karena itu, ada kemungkinan nyata bahwa saham akan segera jatuh di bawah support di $20. $20 adalah level penting karena merupakan ayunan terendah pada Agustus 2015. Ini sekitar 21% di bawah level saat ini. Harganya juga sejalan dengan apa yang saya peringatkan beberapa bulan lalu di sini melaporkan.