Investor Bertanya "Di Mana Stimulusnya?"

Berita Utama

Pasar ekuitas Asia Utara sebagian besar turun selain dari keuntungan kecil Taiwan. Asia Selatan dan India tampil baik sementara Filipina mengungguli. Indeks Hang Seng naik +0.11% karena sektor/saham bernilai yang terdaftar di Hong Kong mengalami hari yang kuat dipimpin oleh energi +2.31% versus sektor/saham yang tumbuh. Volumenya ringan -11.21% dari kemarin yang hanya 83% dari rata-rata 1 tahun, sementara 2 saham turun untuk setiap 1 kenaikan. ADR China yang terdaftar di AS tidak meningkat sebanyak kemarin seperti kelas saham mereka di Hong Kong yang membuat orang percaya bahwa mereka tidak akan memiliki hari besar yang membuahkan hasil.

Indeks Hang Seng Tech kehilangan -1.75% karena Hong Kong yang paling banyak diperdagangkan adalah Tencent -1.16%, Alibaba HK -0.6%, dan Meituan -0.35%. Tidak terlalu buruk meskipun JD.com HK turun -3.93%. Kami ingin melihat tindak lanjut yang lebih kuat pada kenaikan hari Selasa.

Tencent melakukan penjualan bersih kecil sementara Meituan memiliki hari arus masuk yang kuat dari investor Daratan melalui Southbound Stock Connect. Meskipun tidak mendapat perhatian sama sekali, pada hari Rabu Dewan Negara merilis rencana ekonomi digital Rencana Lima Tahun ke-14. Saya belum membaca dokumen (belum) tetapi e-commerce ditampilkan dengan jelas.

Saham real estat Hong Kong dan China mengalami malam yang sulit -4.29% dan -1.61% karena pengembang properti Sunac yang tertekan kehilangan -22.63% setelah menjual 452 juta saham dengan diskon -15% hingga penutupan kemarin. Penjualan tersebut menghasilkan $580 juta untuk perusahaan yang akan digunakan untuk melunasi utang. Perusahaan real estat yang diperdagangkan secara publik menyumbang kurang dari ~5% dari kapitalisasi pasar Hong Kong meskipun sektor ini memiliki efek yang lebih besar pada ekonomi. 

Daratan mengalami malam yang sepi karena Shanghai -1.17%, Shenzhen -1.65%, dan STAR Board -1.65% pada volume +3% dari kemarin yang merupakan 103% dari rata-rata 1 tahun karena hampir 3 saham turun untuk setiap 1 kenaikan. Ya, pasar sedang tidak aktif tetapi sama sekali tidak panik. Kasus virus corona bermunculan di seluruh China yang meredam sentimen investor dalam jangka pendek. Banyak broker lokal bertanya “di mana stimulusnya?” sebagai bahan obrolan untuk penurunan rasio GWM bank dan/atau penurunan suku bunga merembes.

Pertumbuhan ekspor China cenderung lambat karena stimulus global melambat, yang berarti konsumsi domestik perlu mengisi kekosongan tersebut. Konsumen menjadi konservatif karena kekhawatiran seputar virus corona. Jika konsumsi akan menerima tongkat dari ekspor, pembuat kebijakan akan menekan pedal gas. Saham Daratan yang paling banyak diperdagangkan berdasarkan nilai adalah Kweichow Moutai -4.56% setelah manajer aset asing yang dihormati secara luas memotong sahamnya. Investor asing menjual -$92 juta saham Daratan melalui Northbound Stock Connect. Obligasi Treasury China sedikit menguat, mata uang terapresiasi versus US $, dan tembaga menguat hampir 2%.

Akankah pembuat kebijakan mentolerir saham yang jatuh selama Olimpiade Musim Dingin Beijing 2022? Saya pergi dan melihat bagaimana pasar melakukannya selama Olimpiade Musim Panas Beijing 2008 (8 Agustus 2008, hingga 24 Agustus 2008). Shanghai dan Shenzhen turun -7% dan -9%. Dengan mengatakan itu, sepertinya itu bukan perbandingan yang baik karena kita berada dalam krisis keuangan. 

Sebuah sumber media Daratan mencatat bahwa China dan India mengadakan pembicaraan mengenai perbatasan barat bersama mereka. Saya perhatikan pada Tahun Baru penjaga perbatasan China dan India berbagi hadiah.

Ekonom yang menulis tentang penggunaan uang helikopter/bantuan pemerintah untuk menaikkan angka kelahiran China disebutkan kemarin dikeluarkan dari Weibo, Twitter China, selama dua minggu. Rupanya, idenya tidak berjalan dengan baik!

Nilai Tukar Malam Terakhir, Harga, & Hasil

• CNY / USD 6.36 versus 6.37 Kemarin
• CNY / EUR 7.29 versus 7.23 Kemarin
• Imbal hasil Obligasi Pemerintah 10-Tahun 2.79% versus 2.80% Kemarin
• Imbal hasil Obligasi Bank Pembangunan China 10-Tahun 3.08% versus 3.08% Kemarin
• Harga Tembaga + 1.96% semalam