Investor membuang saham bank AS di tengah kekhawatiran atas nilai portofolio obligasi

Investor menghapus $52.4 miliar dari nilai pasar empat bank terbesar AS berdasarkan aset pada hari Kamis di tengah meluasnya aksi jual saham keuangan yang dikaitkan oleh analis dengan ketakutan investor atas nilai portofolio obligasi pemberi pinjaman.

Aksi jual di JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup dan Wells Fargo tampaknya dipicu oleh kesulitan di Silicon Valley Bank, pemberi pinjaman kecil yang berfokus pada teknologi.

Pada Rabu malam, SVB mengungkapkan telah kehilangan sekitar $1.8 miliar setelah penjualan portofolio sekuritas senilai $21 miliar, yang dibongkar sebagai respons terhadap penurunan simpanan nasabah. Kerugian tersebut mendorong bank untuk mengumumkan penjualan saham untuk menopang posisi modalnya.

Kerugian tajam atas penjualan sekuritas SVB mengalihkan perhatian investor terhadap risiko yang mungkin mengintai portofolio obligasi besar dipegang oleh lainnya Bank AS, banyak di antaranya menginvestasikan masuknya simpanan selama pandemi virus corona ke dalam sekuritas jangka panjang seperti Treasuries.

Nilai dari kepemilikan tersebut telah turun tajam dalam harga selama setahun terakhir karena suku bunga telah meningkat dengan cepat.

Indeks KBW Bank turun lebih dari 7 persen, penurunan tertajam sejak Juni 2020, ketika investor melepas saham bank karena kekhawatiran akan guncangan keuangan selama bulan-bulan awal pandemi Covid-19.

First Republic Bank yang berbasis di San Francisco, bank untuk klien kaya dan anggota indeks bank, turun lebih dari 16 persen.

Analis Wells Fargo Mike Mayo menggambarkan aksi jual sebagai "Momen SIVB" industri perbankan, mengacu pada ticker SVB di Nasdaq. Dia mengatakan kelemahan pemberi pinjaman yang berfokus pada teknologi itu tidak menggambarkan masalah di seluruh sektor tetapi tetap mempengaruhi sentimen investor.

Aksi jual pada hari Kamis terjadi hanya beberapa hari setelah data dari Federal Deposit Insurance Corporation, sebuah regulator perbankan, menunjukkan pemberi pinjaman AS menanggung sekitar $620 miliar gabungan kerugian yang belum direalisasi dalam portofolio sekuritas mereka.

Itu jauh lebih kecil dari ekuitas keseluruhan industri sebesar $2.2 triliun pada akhir tahun 2022. Total kerugian yang terealisasi tahun lalu adalah $31 miliar.

Namun, kerugian kertas yang meningkat bertepatan dengan penurunan simpanan di bank, karena penabung mencari hasil yang lebih tinggi pada saat Federal Reserve terus menaikkan suku bunga.

Skenario terburuk bagi bank adalah mereka mungkin harus mengikuti SVB dengan menjual beberapa sekuritas mereka dengan kerugian untuk menutupi penarikan deposito.

Christopher Whalen dari Whalen Global Advisors mengatakan langkah SVB telah memusatkan perhatian pada masalah portofolio obligasi dan kerugian yang belum terealisasi. Namun, dia menambahkan bahwa jika bank harus menyadari kerugian itu tidak akan mempengaruhi solvabilitas sebagian besar pemberi pinjaman.

“Bank-bank dengan buku Treasury besar memiliki masalah paling banyak. Mereka tertidur. Tidak ada yang mengharapkan inflasi yang berkelanjutan ini, ”katanya.

“Tarif tidak bergerak naik hari ini. Tapi mereka tidak harus melakukannya. Yang harus mereka lakukan adalah tetap di tempatnya - bank harus mengakui kerugian besar. Semua orang melihat kerugian ini dan menandainya ke pasar.