Investor Menghadapi 2 Hambatan Serius Karena Saham Dan Obligasi Berkinerja Buruk Pada 2022

Terkadang saham berjalan dengan baik, dan obligasi berkinerja buruk. Beberapa tahun obligasi berjalan dengan baik, dan saham berkinerja buruk. Tahun ini, baik saham maupun obligasi berkinerja buruk. Bagi investor, ini membuat sangat sulit untuk mendapatkan pengembalian positif. Mari kita lihat kondisi saat ini untuk kedua kelas aset ini dan jelajahi apa yang mungkin kita harapkan.

Saham

Seperti yang saya tulis di artikel kemarin, “Saham AS Anjlok Di Tengah Data Inflasi yang Lebih Buruk dari Perkiraan,” saham menghadapi angin sakal yang serius selama 6-12 bulan ke depan. Dengan The Fed menghapus pukulan mangkuk melalui suku bunga yang lebih tinggi dan pasokan uang berkurang, ditambah dengan kemungkinan resesi global, pendapatan perusahaan akan jatuh, dan harga saham bisa mengikuti. Pertanyaan yang relevan adalah seberapa baik ekonomi AS bertahan dalam kondisi ini?

Kami tahu pendapatan perusahaan, yang saat ini kuat, kemungkinan akan turun karena The Fed terus mengurangi permintaan untuk menurunkan inflasi. Jika The Fed dapat memasang jarum - artinya tidak terlalu ketat, maka ekonomi AS dapat menghindari penurunan ekonomi yang lebih serius. Namun, ini adalah tarian yang sangat halus.

Harga saham juga tunduk pada pergerakan irasional yang ekstrem, terutama ke sisi negatifnya. Kami menyaksikan ini kemarin (9/13/2022) karena DOW kehilangan hampir 4.0% hari ini. Ini jauh di atas rata-rata kerugian harian 0.75%. Saham teknologi bahkan lebih buruk karena suku bunga naik. Jadi volatilitas yang lebih tinggi tetap ada. VIX, yang mengukur risiko yang diharapkan dari Indeks S&P 500 selama 30 hari ke depan, telah berada pada atau di atas rata-rata jangka panjangnya sepanjang tahun 2022. Selain itu, sementara volatilitas tetap tinggi, harga saham menghadapi lebih banyak tekanan ke sisi bawah. Dengan kata lain, ketika risiko tinggi, saham cenderung berkinerja buruk.

Obligasi

Meskipun ada banyak jenis obligasi, sebagian besar memiliki risiko yang sama. Ketika suku bunga naik, harga obligasi turun. Tahun ini, suku bunga telah meningkat secara substansial di seluruh papan, memberikan tekanan besar pada kinerja obligasi.

Saham dan Obligasi

Mari kita lihat kinerja saham dan obligasi tahun ini. Tabel berikut memiliki tiga bagian termasuk saham AS, saham asing, dan obligasi AS. Semua data kinerja adalah YTD hingga 13 September 2022. Kinerja obligasi diwakili oleh ETF yang diperdagangkan secara luas sebagai proxy. Apa yang diungkapkan ini?

Ketika Anda membandingkan tiga indeks saham AS, kita dapat mengatakan bahwa saham teknologi jauh lebih buruk daripada saham non-teknologi. Hal ini diungkapkan oleh NASDAQNDAQ
, sebuah indeks dengan banyak saham teknologi di dalamnya. S&P memiliki lebih banyak teknologi daripada DOW, tetapi kurang dari NASDAQ. Singkatnya, kinerja DOW lebih baik daripada S&P 500, yang kinerjanya lebih baik daripada NASDAQ. Oleh karena itu, kita dapat menyimpulkan bahwa saham teknologi bernasib sangat buruk tahun ini dan saham yang membayar dividen lebih baik. Ini mungkin terus berlaku jika suku bunga bergerak lebih tinggi.

Saham asing telah berkinerja sedikit lebih baik daripada saham AS, tetapi tidak ada yang menarik, terutama karena cuaca dingin dan Eropa menghadapi krisis energi. Obligasi juga bergerak lebih rendah tahun ini. Seluruh pasar obligasi AS, diwakili oleh ETF pertama dalam daftar, sejauh ini turun -12.93%. Obligasi hasil tinggi atau "sampah" turun hampir -14.0% sepanjang tahun ini. Obligasi jangka pendek, ceruk favorit bagi investor sejak krisis keuangan 2008, hampir mencapai titik impas tahun ini. Apa yang mungkin kita harapkan untuk maju?

Saham bisa menghadapi masa sulit, terutama jika Fed tidak berhasil dalam pengetatan dan jika resesi global memiliki efek yang lebih negatif pada pendapatan perusahaan AS. Obligasi bisa berjalan baik. Misalnya, jika suku bunga tetap stabil atau turun, obligasi bisa bergerak lebih tinggi dari sini. Namun, jika suku bunga terus lebih tinggi, obligasi akan terus merugi. Kabar baiknya adalah bahwa kita mungkin lebih dekat ke bagian atas suku bunga daripada bagian bawah, meskipun ini tidak dijamin. Jadi, apa yang harus dilakukan investor?

Mari kita coba dan membawa semua ini ke dalam perspektif. Bahkan jika kita mengalami perjalanan yang bergelombang, katakanlah, selama 12-18 bulan ke depan, Amerika telah melihat jauh lebih buruk dalam 246 tahun sejarahnya. Kami telah mengalami depresi, resesi, perang, pandemi, dan banyak lagi. Bahkan jika keadaan menjadi sulit, ini juga akan berlalu, dan ekonomi Amerika akan sekali lagi mempertahankan pijakannya di panggung global. Bagaimanapun, AS memiliki ekonomi yang paling tangguh dan terdiversifikasi dari negara mana pun di Bumi. Pada titik ini, Anda mungkin membuat beberapa penyesuaian portofolio, tetapi Anda harus tetap berpegang pada rencana jangka panjang Anda dan tetap pada jalurnya.