Investor memompa hampir $16 miliar ke dalam dana obligasi korporasi AS

Investor telah menggelontorkan hampir $16 miliar ke dalam dana obligasi korporasi AS bulan ini, menggarisbawahi bagaimana tanda-tanda pelonggaran inflasi telah membantu mencerahkan sentimen setelah aksi jual brutal di sebagian besar tahun 2022.

Dana yang memegang obligasi tingkat tinggi telah mengumpulkan $8.6 miliar uang klien baru pada bulan hingga 23 November, sementara mereka yang berfokus pada utang berisiko sampah telah membukukan arus masuk bersih sebesar $7.1 miliar. Angka gabungan ditetapkan menjadi arus masuk bulanan tertinggi sejak Juli 2020 jika tren bertahan di minggu terakhir bulan November, menurut penyedia data EPFR.

Lonjakan aliran masuk ke dana kredit terjadi karena pasar Wall Street telah melakukan reli akhir tahun setelah data yang dirilis awal November menunjukkan laju pertumbuhan harga konsumen mulai mereda, mendorong harapan bahwa Federal Reserve akan segera memperlambat tingkat agresifnya. naik.

Hampir $5 miliar telah mengalir ke dana obligasi korporasi AS sebelum rilis laporan indeks harga konsumen pada 10 November, tetapi $10.9 miliar lebih lanjut dialihkan ke kendaraan dalam dua minggu berikutnya, menurut data EPFR. Obligasi korporasi juga menguat mengikuti laporan inflasi, dengan indeks Ice Data Services melacak utang tingkat tinggi naik 4.6 persen, memangkas penurunan tahun 2022 menjadi sekitar 15 persen.

Banyak perusahaan memanfaatkan uang murah selama pandemi yang diinfuskan dengan stimulus untuk membiayai kembali dan menerbitkan utang baru. Namun, sejak saat itu The Fed memimpin pengetatan kebijakan moneter untuk mengekang inflasi - mengambil suku bunga AS dari mendekati nol ke kisaran target 3.75 hingga 4 persen. Pada gilirannya, kekhawatiran telah mengintensifkan bahwa bank sentral dan rekan-rekannya akan memutar sekrup ke dalam resesi, menekan pengeluaran konsumen saat bisnis menghadapi biaya pinjaman yang jauh lebih tinggi.

Laporan CPI, yang menunjukkan tingkat inflasi tahunan mendingin menjadi 7.7 persen pada bulan Oktober dari tertinggi 9.1 persen pada bulan Juni, telah membantu memberikan setidaknya secercah harapan bahwa kenaikan suku bunga mungkin mulai melambat. Pasar bertaruh bahwa suku bunga AS akan mencapai puncaknya pada 5 persen Juni mendatang sebelum mulai turun, setelah sebelumnya tercatat setinggi 5.3 persen.

“Saya pikir para investor mengatakan. . . 'Tingkat suku bunga turun daripada naik, jadi saya ingin masuk lebih cepat daripada nanti,' kata Marty Fridson, kepala investasi di Lehmann Livian Fridson Advisors.

Fridson mengatakan beberapa investor mungkin ingin mengunci imbal hasil yang lebih tinggi setelah aksi jual tahun ini membuat mereka melonjak. Hasil rata-rata pada indeks Ice obligasi korporasi tingkat tinggi adalah 5.4 persen, turun dari puncak Oktober lebih dari 6 persen, tetapi jauh di atas 2.4 persen dari akhir 2021.

Namun, data aliran dana bulan November yang optimis adalah penurunan di lautan keluar dari kendaraan obligasi korporasi AS yang berisiko sejak awal Januari. Hampir $52 miliar telah bocor dari dana hasil tinggi sejauh ini pada tahun 2022. Ditempa oleh arus masuk bersih untuk utang tingkat tinggi, arus keluar secara keseluruhan mencapai $44 miliar tahun ini.

Cameron Brandt, direktur riset di EPFR, memperingatkan bahwa "ada tingkat optimisme irasional yang cukup tinggi yang dihasilkan oleh angka inflasi AS yang masih agak tidak nyaman di bulan Oktober".

“Ada kumpulan investor yang telah berjalan dengan susah payah melalui lingkungan yang kekurangan hasil selama lebih dari satu dekade,” tambahnya.