Apakah Carvana Akan Menyatakan Pailit?

Pengambilan Kunci

• Carvana terlihat berada di ambang kebangkrutan, dengan imbal hasil catatan perusahaan mereka di atas 30% menurut Wall Street Journal.
• Harga saham telah melonjak pada awal perdagangan pada hari Kamis setelah kecelakaan besar minggu ini.
• Terlepas dari pemantulan ini, harga telah jatuh hampir 98% menjadi lebih dari $4 sejak harga tertinggi sepanjang masa di $77 pada Agustus 2021.

Ini tidak terlihat terlalu bagus untuk Carvana sekarang. Saham telah runtuh selama lima hari terakhir di tengah rumor kebangkrutan, turun 52.54% dari akhir pekan lalu hingga penutupan pasar pada hari Rabu.

Penurunan terbesar terjadi pada hari Rabu dengan harga saham jatuh hampir 43%. Kerugian itu terjadi karena tersebar rumor bahwa kreditur utama Carvana telah menandatangani kesepakatan tentang proses negosiasi restrukturisasi jika terjadi kebangkrutan.

Singkatnya, tampaknya dealer mobil bekas online mungkin akan mendapatkan bebek mereka berturut-turut jika mereka bangkrut. Ini adalah hasil yang belum dikonfirmasi, tetapi tampaknya semakin mungkin dari hari ke hari.

Sementara penurunan harga minggu ini sangat ganas, itu bukan tanda pertama volatilitas untuk Carvana dengan saham turun hampir 98% sepanjang tahun ini.

Unduh Q.ai hari ini untuk akses ke strategi investasi bertenaga AI.

Mengapa saham Carvana turun drastis?

Seperti banyak perusahaan, saham Carvana terpompa selama pandemi Covid-19. Itu adalah masa di mana kredit masih murah, dan penguncian global telah menghentikan pasokan kendaraan baru.

Ini menciptakan tingkat permintaan yang sangat besar untuk kendaraan bekas, dan khususnya mendorong peralihan besar-besaran ke belanja online, bahkan untuk mobil. Gagasan menghindari perjalanan ke dealer selama pandemi global menarik, karena alasan yang jelas. Selama berbulan-bulan, bahkan pelanggan yang ingin mengunjungi dealer fisik tidak dapat melakukannya karena penutupan yang diberlakukan pemerintah.

Carvana memanfaatkan tren ini dengan memungkinkan pelanggan untuk melihat-lihat dan membeli mobil bekas, semuanya tanpa harus keluar rumah.

Menjelang akhir tahun 2021, Carvana tampak seperti kisah sukses besar. Mereka mengumumkan hasil Q2 yang mencakup laba triwulanan pertama mereka dan harga saham mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebesar $377 pada bulan Agustus.

Kemarin ditutup pada $4.04.

Jadi bagaimana Carvana jatuh sejauh ini, dan begitu cepat? Pertama-tama, mereka telah meminjam sejumlah uang yang menggiurkan untuk mendanai pertumbuhan dan pengeluaran umum mereka. Ini termasuk menghabiskan $2.2 miliar untuk mengakuisisi rumah lelang mobil bekas fisik KAR Global.

Pada saat yang sama, harga mobil bekas meroket karena kurangnya pasokan. Ini adalah pedang bermata dua bagi Carvana. Di satu sisi, itu berarti permintaan yang lebih besar untuk kendaraan bekas bagi mereka, tetapi di sisi lain itu berarti mereka harus membayar harga tinggi sendiri untuk mengamankan inventaris mereka.

Tidak hanya itu, Carvana juga menghabiskan banyak uang untuk pemasaran selama periode ini, termasuk mengeluarkan iklan selama Super Bowl, dengan perkiraan harga tiket hingga $7 juta.

Sejak saat itu, dunia mulai berubah. Kami telah melihat kembali normal, dengan banyak pembeli mobil sekarang kembali ke dealer fisik. Tidak hanya itu, dengan ekonomi yang goyah dan kredit menjadi jauh lebih mahal, permintaan mobil bekas turun secara substansial.

Total angka penjualan mobil bekas adalah diharapkan menjadi 12% lebih rendah pada tahun 2022 dibandingkan tahun lalu. Tidak hanya itu, keuntungan Carvana per kendaraan turun 25% dibandingkan tahun lalu.

Angka penjualan yang lebih rendah dikombinasikan dengan tingginya biaya barang untuk inventaris, ditambah persyaratan pembayaran hutang yang signifikan, menempatkan Carvana pada posisi yang sulit.

Utang Carvana adalah masalah besar

Dan tentang hutang itu. Total kewajiban pada akhir September setara dengan hampir $9.25 miliar dengan hanya memiliki $666 juta uang tunai. Tidak hanya itu, laba per saham terdilusi dalam 12 bulan sebelumnya adalah -$9.05.

Posisi ini menyebabkan obligasi korporasi Carvana ambruk. Menurut Wall Street Journal, hasil pada catatan 10.25% mereka telah meningkat menjadi lebih dari 30%. Tentu, hasil 30% terlihat bagus, tetapi itu mencerminkan tingkat skeptisisme yang sangat besar mengenai apakah perusahaan memiliki kemampuan untuk membayar kembali dana tersebut.

Prospek Carvana tidak terlihat bagus

Masalahnya bukan hanya bahwa Carvana berurusan dengan masalah ini, tetapi juga kemungkinan akan menjadi lebih buruk dalam beberapa bulan mendatang. Suku bunga pinjaman mobil berada pada level tertinggi dalam 15 tahun, yang berarti pembayaran bulanan kendaraan jauh lebih tinggi daripada 12 bulan yang lalu.

Pada saat yang sama, harga rata-rata untuk mobil bekas masih mendekati rekor tertinggi di $28,200 dan rumah tangga berurusan dengan harga tinggi untuk segala hal mulai dari bahan makanan hingga elektronik hingga sewa dan perawatan kesehatan.

The Fed telah menaikkan suku bunga pada tingkat tercepat sejak awal 1980-an dan mereka sepertinya tidak akan segera menghentikan siklus tersebut. Inflasi sudah mulai turun kembali, tetapi secara historis masih sangat tinggi.

Kami dapat mengharapkan untuk melihat sejumlah kenaikan suku bunga lebih lanjut selama tahun mendatang, yang akan membuat pinjaman mobil menjadi lebih mahal. Hal ini kemungkinan akan terus membebani permintaan inventaris Carvana yang cukup besar.

Ini adalah sentimen yang dibagikan oleh banyak orang, dengan beberapa analis seperti pemotongan Seth Bashman dari Wedbush Securities Prakiraan harga 12 bulan hingga $1. Jika mereka bertahan selama itu.

Apa arti kecelakaan Carvana bagi investor?

Bagi investor yang sudah masuk, ini adalah panggilan yang sulit. Apakah Anda mengurangi kerugian dan menyelamatkan dana yang tersisa, atau apakah Anda menunggu kesempatan pemulihan? Jelas itu bukan panggilan kami untuk dibuat, tetapi jika Anda telah mengendarai ini jauh-jauh dari puncak, harga pasar saat ini sudah mendekati kerugian total.

Untuk investor di sela-sela berharap untuk menghindari hal serupa terjadi pada portofolio mereka sendiri, ada strategi yang cukup sederhana untuk membatasi kerusakan.

Diversifikasi.

Tentu, itu bisa berarti menyebarkan investasi Anda sendiri ke sejumlah besar saham individu, berharap Anda dapat memilih lebih banyak pemenang daripada pecundang. Dalam lingkungan ekonomi yang sangat menantang, sekarang lebih sulit daripada satu atau dua tahun yang lalu.

Alternatifnya, Anda dapat meminta bantuan kecerdasan buatan untuk membantu menjalankan portofolio Anda dengan menggunakan apa yang kami sebut Kit Investasi kami. Di Q.ai, kami menggunakan kekuatan AI untuk menganalisis data dalam jumlah besar dan membuat prediksi tentang kinerja berbagai investasi setiap minggu. AI kemudian secara otomatis menyeimbangkan kembali portofolio Anda sesuai dengan prediksi tersebut.

Jika Anda mencari portofolio luas yang mencakup pasar saham AS, the Kit Pengindeks Aktif adalah pilihan bagus yang tampaknya menyesuaikan campuran antara topi besar dan topi kecil, sekaligus menyesuaikan eksposur ke perusahaan teknologi.

Anda juga bisa menambahkan Perlindungan Portofolio ke Kit ini, yang memanfaatkan AI untuk menilai sensitivitas portofolio Anda terhadap berbagai bentuk risiko. Kemudian secara otomatis menerapkan strategi lindung nilai yang canggih untuk membantu melindungi mereka.

Ini seperti memiliki dana lindung nilai pribadi Anda sendiri, langsung di ponsel Anda.

Unduh Q.ai hari ini untuk akses ke strategi investasi bertenaga AI.