Apakah Sudah Berakhir? Satu Alasan Sederhana Bukan

Bergantung pada bagaimana Anda mendefinisikan crash, kami mengalaminya.

Di masa lalu, crash adalah penurunan dari ketinggian 25% atau lebih. S&P 500 turun 26% dari tertinggi ke terendah baru-baru ini.

Berikut grafiknya:

Bagan ini menunjukkan awal kejatuhan, yaitu saat bear market dimulai, bukan setelah pasar jatuh karena para revisionis ingin Anda memahaminya. Pasar beruang ini dimulai pada 1 Januari ketika pasar memahami Federal Reserve akan memotong uang gratis.

Ini tren yang cukup jelas.

Reli baru-baru ini memberi harapan tetapi itulah yang dilakukan oleh pasar beruang.

Mari kita lihat grafik ini dari dekat:

Itu tren yang cukup jelas sehingga panggilan menjadi sangat sederhana. Apakah sudah berakhir atau ada kaki lain yang turun?

Pertama, volatilitas tren sangat besar. Itu berarti apa yang mendorong pasar adalah sejumlah besar ketidakpastian. Kebisingan = volatilitas dan kebisingan = keacakan. Kami berada di tanah acak besar.

Jika Anda mengambil secara acak, Anda masih tidak tersenyum:

Di sisi positifnya Anda akan memiliki petunjuk yang kuat bahwa semuanya akan berakhir jika indeks keluar dari jalur trem ini, tetapi pertanyaannya adalah, apa yang bisa membuat itu terjadi?

Tentu saja, jawabannya dibalik oleh The Fed dan mesin cetak berjalan kembali. Bagi saya itu tampaknya menjadi harapan yang menyedihkan, tetapi karena pasar sekarang didorong oleh politik, hal itu tidak sepenuhnya keluar dari menu.

Jadi dalam sekejap kita bisa mengharapkan penarikan yang akan segera terjadi.

Bagi saya, saya menemukan diri saya mencari pertanyaan yang lebih abstrak untuk ditanyakan untuk membuat "sudahkah kita melihat dasarnya?" panggilan.

Pertanyaan saya adalah, di mana Enron, di mana Lehman/BearSterns, dll., di mana keruntuhan perusahaan yang menyebabkan kehancuran?

Anda mungkin mengatakan itu baru saja terjadi dan itu adalah FTX di cryptoland. Itu bukan tidak mungkin tetapi bagi saya crypto adalah "kenari di tambang batu bara" bukan tambang batu bara itu sendiri dalam situasi ini. FTX adalah pengantar untuk "ekonomi riil". Dalam ekonomi riil, default semacam ini belum terjadi. Tidak ada yang bahkan menyebut sektor itu bisa terjadi.

Namun segala sesuatunya tampak suram, tampaknya tidak ada akhir yang terlihat dan biasanya di lingkungan ini benda-benda pecah ketika kita mencapai dasar.

Belum ada yang pecah.

Jadi bisakah kita melihat dasarnya?