Apakah Sudah Saatnya Investor Bergerak?

Keuangan terdesentralisasi: banyak janji, dan konsep menarik, tetapi masih terlalu rumit untuk digunakan orang. Investor masih menyukai lini produk yang berbeda – dari dApps, hingga protokol bantalan suku bunga. Segmen DeFi yang berbeda itu membuat investor penasaran menonton pasar yang kira-kira berusia tiga tahun ini. Namun demikian, investor akan lebih baik memulai tahun ini dengan membeli dan menahan bitcoin. Musim dingin crypto 2022 sangat dingin di tanah DeFi.

Dari perspektif investor dan pengguna, “DeFi sebagian besar masih absen dari kebiasaan kebanyakan orang,” kata Tony Tran, pendiri & CEO Peer Inc, pengembang Web3 berbasis Bellevue, WA yang membangun pertukaran untuk peningkatan modal berbasis blockchain. “Perlu ada inovasi yang signifikan agar DeFi menjadi pilihan utama, baik dalam pengalaman pengguna maupun dalam teknologi. Tidak adanya fitur limit order/stop loss pada bursa terdesentralisasi; kerentanan terhadap peretasan, eksploitasi, kebutuhan akan jaminan berlebihan, dan risiko sistemik dari kaskade likuidasi otomatis dapat mencegah DeFi memanfaatkan peluangnya.”

Kecuali untuk beberapa perusahaan, DFI.Money (YFII), garpu platform agregator DeFi Yearn.Finance, dan GMX, tempat terdesentralisasi dan pertukaran abadi, hampir setiap koin DeFi yang saya lihat berkinerja buruk bitcoin.

YFII dan GMX naik lebih dari 20% dalam sebulan terakhir. GMX lebih baik dari keduanya, naik 83% selama 12 bulan. Mereka adalah sebuah anomali.

Pembuat pasar likuiditas DeFi AaveHANTU
dan SenyawaCOMP
turun masing-masing 32.7% dan 26.3% selama bulan lalu yang berakhir pada 4 Desember. Selama 12 bulan terakhir, harga token Compound hampir terhapus, turun 82.9%, sementara Aave turun 68.5%, yang tidak terlalu buruk ketika dibandingkan dengan penurunan 65% bitcoin selama periode tersebut. Petani hasil DeFi Convex turun 27% dalam empat minggu dan 83% dalam 12. Kumpulan likuiditas untuk perdagangan stablecoin, Curve, turun 34.4% bulan ini dan 82.3% tahun ini. Protokol suku bunga DeFi APWine hampir musnah, turun 94.4% tahun ini dan turun 16% selama bulan lalu.

Dana investasi DeFi Grayscale turun lebih dari 71% dalam 12 bulan sebelumnya. Dana itu hanya terbuka untuk investor terakreditasi

DeFi: Untuk Mencintai & Untuk "Hodl"

Pada akhirnya, keuangan terdesentralisasi adalah pinjaman dan transaksi peer-to-peer. Ini adalah pasar keuangan yang sama sekali baru, yang terlihat seperti kantin Star Wars, di mana Anda dapat menukar kredit dan meminjam dalam mata uang yang tidak dapat Anda gunakan untuk membeli handuk kertas, tetapi entah bagaimana dapat memperoleh bunga 2% atau lebih. Itu lebih baik daripada pengembalian rekening tabungan AS.

Penurunan tahun ini sudah terjadi jauh sebelum dunia mengetahui tentang pendiri FTX Sam Bankman Fried.

LEBIH DARI FORBESKrisis FTX Membawa Investor ke Pertukaran Terdesentralisasi. Inilah Mengapa Mereka Mungkin Pergi.By Kenneth Rapoza

“DeFi sama sekali tidak bertanggung jawab atau terlibat dalam keruntuhan FTX, tetapi ini adalah penangkal potensial untuk masalah ini,” kata Beth Haddock, penasihat Balancer yang berbasis di New YorkBAL
, protokol likuiditas DeFi “Dalam DeFi, kontrak pintar menentukan sifat yang tepat dari setiap transaksi yang Anda lakukan, sehingga tidak ada risiko dana pengguna yang disalahgunakan. Mantan pengguna FTX yang tertipu sekarang lebih cenderung terjun ke DeFi untuk keuntungan ini. Ini membedakan DeFi. Itulah alasan mengapa itu akan menang dalam jangka panjang.”

Sebagian besar investor memegang bitcoin dan alt-coin mereka, di mana DeFi merupakan bagian yang sangat besar. Tapi apakah mereka membeli? Sepertinya tidak. Menggunakan volume perdagangan bitcoin sebagai indikator, sekitar $21 miliar bitcoin diperdagangkan pada 5 Desember, salah satu volume terendah tahun ini. Pada 6 Desember 2021, volume perdagangan mencapai lebih dari $30 miliar.

“Akhirnya, pengguna ritel reguler akan mulai menguji air lagi,” kata Shahmeer Chaudhry, CEO Fluidity Money di Adelaide, Australia, protokol DeFi “Spend-2-Earn”. “Tetapi sebelum mereka melakukannya, protokol DeFi harus menyelesaikan salah satu masalah tersulit dalam crypto jika mereka ingin menangkap audiens ini dan bahkan mempertahankan beberapa basis pengguna mereka. Pernahkah Anda mencoba menjelaskan DeFi kepada non-crypto-native? Siapkan dompet, jelaskan kunci rahasia, jelaskan cara menggunakan alamat mereka, jelaskan cara menghindari dompet mereka terkuras. Ini adalah proses yang sulit, ”kata Chaundhry. “Semua masalah ini dapat diselesaikan dengan memiliki domain sederhana sebagai alamat yang berfungsi lintas rantai, dan bekerja tanpa gesekan dengan dApps. Ketika ini memungkinkan, saya yakin bahwa DeFi tidak hanya akan menjadi pilihan yang lebih disukai, tetapi juga akan membuat platform terpusat menjadi usang.”

Sementara itu…

DeFi: Hari Buruk Lainnya.

Bencana FTX adalah angin sakal untuk semua crypto. Drama DeFi adalah pengembalian alfa untuk investor crypto, jadi ketika pasar berubah, mereka menderita seperti pasar yang sedang berkembang dalam resesi pasar yang maju. Headline buruk baru-baru ini termasuk pertukaran desentralisasi berbasis Solana Serum gagal menjadi korban kebangkrutan FTX. FTX adalah seorang investor.

Perusahaan perdagangan crypto DeFi lainnya, Auros Global, melewatkan pembayaran pokoknya pada 2,400 pinjaman Ether DeFi dan Ankr yang DibungkusANKR
– protokol blockchain yang didirikan bersama oleh Chandler Song dan Ryan Fang (dua pemenang Forbes 30 Under 30) pada tahun 2017 — menjadi yang terbaru korban eksploitasi, dengan kerugian yang dilaporkan hampir $5 juta. Protokol DeFi mengatakan sedang bekerja dengan bursa untuk segera menghentikan perdagangan BNB-nyaBNB
mempertaruhkan token hadiah, aBNBc.

Kisah di balik semua hal tentang DeFi adalah "kami lebih aman daripada pertukaran terpusat".

Pada tahun 2022, peretas mencuri kripto senilai lebih dari $3 miliar dari aplikasi DeFi, termasuk $611 juta dari Jembatan Poli, $190 juta dalam Pengembara, dan pada tahun 2021, peretas mendapatkan $130 juta dari Keuangan Krim.

Ada banyak uang untuk ditargetkan.

Nilai total yang dikunci di DeFi adalah sekitar $50 miliar, yang naik 2.5 kali lipat selama dua tahun terakhir dan hampir 70 kali lipat selama tiga tahun terakhir, catat Alexander Kravets, CEO Symbridge, ekosistem perdagangan aset digital yang berbasis di Greenwich, Connecticut.

“Kehancuran FTX memperkuat kebutuhan akan transparansi dan visibilitas di mana aset Anda disimpan, dan jika memang ada – seperti bukti cadangan. Satu-satunya cara untuk benar-benar mencapai ini adalah on-chain, di mana orang dapat melihat semua aset mereka dua puluh empat tujuh, sepanjang tahun,” katanya tentang faktor kepercayaan.

Investor Cryptocurrency tahu ini adalah dunia baru yang sedang dibangun oleh insinyur perangkat lunak yang membungkuk di atas komputer, mengetik dalam bahasa yang kebanyakan dari kita tidak mengerti. Mereka berbasis di seluruh dunia, dengan pembuat kode di Rusia, China, dan sering kali dipimpin oleh individu yang ingin menghasilkan uang dengan cepat untuk membeli Patek Philippe berikutnya, atau melempar banger di Miami di sela-sela konferensi bitcoin.

Belajar bahasa Mandarin mungkin lebih mudah bagi pemegang koin DeFi pada umumnya. Keyakinan bahwa start-up DeFi akan membangun lebih banyak produk yang ramah pengguna dalam lima tahun ke depan membuat investor berisiko tinggi tetap tertarik, bahkan ketika nilai pasar runtuh.

LEBIH DARI FORBESDefi Kelembagaan: Adopsi Perusahaan Dalam Dunia Pasca PenggabunganBy ForbesLive

“Kami memiliki jalan panjang sebelum DeFi, dan bahkan pertukaran terdesentralisasi, melihat adopsi massal,” kata Andrei Grachev, mitra pengelola di DWF Labs, pembuat pasar aset digital dan investor Web3 yang berbasis di Zug, Swiss. Mereka adalah bagian dari Dana Pemulihan Industri, yang diluncurkan oleh bursa cryptocurrency Asia Binance bulan lalu.

“Kurang dari enam bulan yang lalu, kegagalan Terra/Luna dilihat sebagai bukti bahwa DeFi tidak berkelanjutan. Kegagalan FTX baru-baru ini mengalihkan fokus pada pertukaran crypto terpusat sebagai penjahat baru. Saya pikir perubahan tiba-tiba dalam fokus pada DeFi adalah mekanisme pertahanan diri (terhadap krisis FTX) yang mendukung desentralisasi,” katanya. Bagi Grachev, desentralisasi mungkin menarik lebih banyak investor untuk menyimpan crypto di dompet keras dan mengalihkan sebagian aktivitas crypto mereka ke jaringan terdesentralisasi. Itu mungkin menyebabkan modal mengalir kembali ke beberapa proyek keuangan terdesentralisasi, jika mereka dapat menanggung lebih banyak kerugian.

Yearn Finance (YFI) dihargai sekitar $78,000 pada 11 Mei 2021, tertinggi sepanjang masa. Itu mencapai titik terendah sepanjang masa di $4,397 pada 18 Juni 2022. Pendatang baru yang terjun ke air dingin Yearn Finance pada bulan Juni naik lebih dari 40% sejak itu. Tetapi mereka yang masih memegang token dari tahun lalu memiliki jalan panjang sebelum es mencair di YFI.

*Penulis artikel ini memiliki bitcoin.